#RussiaStudiesNationalStablecoin

لذا، تدرس روسيا عملة مستقرة وطنية. لأنه عندما تصبح المالية العالمية معقدة، الحل الواضح هو اختراع رمز رقمي جديد والأمل في أن تتعاون الجغرافيا السياسية بأدب.
بدأت حكومة روسيا رسميًا فحص جدوى إطلاق عملة مستقرة تتماشى مع الدولة، مضيفة طبقة أخرى إلى استراتيجيتها الأوسع للعملة الرقمية. يأتي هذا التحرك في وقت تواصل موسكو التنقل بين العقوبات المالية، والوصول المحدود إلى بنية الدفع الغربية، والتحول العالمي نحو التمويل المرمّز. على الرغم من أنه لم يتم الإعلان عن إطار نهائي بعد، إلا أن المسؤولين يُقال إنهم يقيمون الآثار القانونية والتقنية والاقتصادية الكلية لإدخال أصل قائم على البلوكشين مصمم للحفاظ على قيمة مستقرة نسبياً مقابل الروبل أو ربما أصول احتياطية أخرى.
يُوجد هذا الجهد جنبًا إلى جنب مع تطوير الروبل الرقمي، الذي يقوده بنك روسيا. التمييز مهم. العملة الرقمية للبنك المركزي هي مسؤولية مباشرة للبنك المركزي، وتعمل كمال حكومي في شكل رقمي. أما العملة المستقرة، فهي عادةً مُهيكلة كرمز مدعوم باحتياطيات وقد تعمل على شبكات بلوكشين عامة أو ذات إذن. الاختيار بين هذين النموذجين ليس مجرد مسألة تقنية. إنه يشكل السيطرة، والشفافية، وقابلية الاستخدام عبر الحدود، والتصور الدولي.
واحدة من الدوافع الرئيسية وراء دراسة العملة المستقرة في روسيا هي مرونة التسوية عبر الحدود. منذ أن حدت العقوبات الموسعة من الوصول إلى أنظمة التسوية القائمة على الدولار وشبكات الرسائل، سرّعت صانعات السياسات الروسية جهودها لبناء قنوات مالية بديلة. يمكن نظريًا أن تسهل العملة المستقرة الوطنية تسويات التجارة الثنائية، خاصة مع الدول التي ترغب في استكشاف آليات دفع غير الدولار. بدلاً من توجيه المعاملات عبر أنظمة البنوك المراسلة التقليدية، يمكن للكيانات المشاركة أن تسوي باستخدام تحويلات قائمة على البلوكشين، مما يقلل من الاعتماد على البنية التحتية التي تسيطر عليها الغرب.
ومع ذلك، فإن الفكرة أسهل في الوصف منها في التشغيل العملي. أي عملة مستقرة مدعومة من قبل روسيا ستحتاج إلى دعم احتياطي موثوق، وحوكمة شفافة، وأمان تقني لكسب الثقة الدولية. ستقيم الأطراف المقابلة في آسيا، الشرق الأوسط، أو مناطق أخرى ليس فقط الاعتمادية التقنية، بل أيضًا مخاطر الامتثال والتعرض للعقوبات الثانوية. وجود رمز لا يجعله تلقائيًا قابلًا للاستخدام في الأسواق العالمية. المؤسسات المالية تعمل بموجب التزامات تنظيمية، وهذه القيود لا تتلاشى لأن وسيلة التسوية تحمل علامة بلوكشين.
محليًا، يمكن أن تخدم العملة المستقرة أهداف التحديث. أعربت السلطات الروسية عن اهتمامها بالحفاظ على الرقابة على نشاط الأصول الرقمية مع منع هروب رأس المال غير المنظم. إذا زاد استخدام المواطنين أو الشركات للعملات المستقرة الصادرة من الخارج، فإن السلطات النقدية تخاطر بفقدان الرؤية في التدفقات وبيانات المعاملات. يمكن أن توفر العملة المستقرة التي تخضع للإشراف الوطني بديلًا منظمًا، يسمح بالمدفوعات الرقمية، والميزات القابلة للبرمجة، ودمج العقود الذكية دون التخلي عن السيطرة للمصدرين الخارجيين.
هناك أيضًا تكهنات بأن روسيا قد تستكشف تركيبات احتياطية بديلة لمثل هذا الرمز. بدلاً من الاعتماد فقط على دعم العملة الورقية، قد يفكر صانعو السياسات في ربط الاحتياطيات بالذهب أو الأصول المرتبطة بالطاقة، مما يعكس نقاط القوة في البلاد في السلع. قد يجذب النموذج المرتبط بالسلع بعض شركاء التجارة، على الرغم من أنه سيقدم تعقيدات في التقييم وتقلبات في القيمة غير موجودة في العملات المستقرة المرتبطة بالعملات الورقية التقليدية. الاستقرار هو، بعد كل شيء، الهدف الأسمى.
مسألة حاسمة أخرى هي كيف سيتعايش العملة المستقرة مع الروبل الرقمي. تشغيل نظامي عملة رقمية متوازيين ينطوي على خطر التجزئة إلا إذا تم تمييز أدوارهما بوضوح. يُعتبر الروبل الرقمي كعملة رقمية للبنك المركزي للبيع بالتجزئة والجملة في الداخل. إذا تم إدخال عملة مستقرة، فقد تركز على التسوية عبر الحدود، وتمويل التجارة، أو الاستخدامات المؤسسية. بدون تنسيق دقيق، قد تؤدي المهام المتداخلة إلى عدم كفاءة بدلاً من الصمود.
كما أن الهيكلية التقنية لا تزال قيد المراجعة. ستحتاج روسيا إلى تحديد ما إذا كانت ستنشر الرمز على بلوكشين عام، أو سجل ذو إذن تسيطر عليه الدولة، أو نموذج هجين. كل خيار يحمل مقايضات في القابلية للتوسع، ومقاومة الرقابة، والتشغيل البيني، والرقابة. شبكة ذات إذن ستوفر سيطرة أضيق من الدولة، لكنها قد تحد من التكامل العالمي. النهج القائم على البلوكشين العام يمكن أن يعزز الوصول، لكنه يثير مخاوف بشأن الحوكمة والأمان.
جيوسياسيًا، تشير هذه الدراسة إلى كيف أصبحت العملات الرقمية أدوات للاستراتيجية الاقتصادية. تتزايد نظرة الحكومات إلى الأدوات النقدية المبنية على البلوكشين ليس فقط كمبتكرات تقنية مالية، بل كمكونات من تخطيط الصمود الوطني. بالنسبة لروسيا، فإن دراسة العملة المستقرة هي جزء من مناورة دفاعية، وجزء من التموضع التكنولوجي. إنها تعكس اعترافًا بأن بنية التسوية الرقمية قد تشكل المرحلة التالية من ديناميات التجارة العالمية.
لا يضمن كل ذلك إصدارًا وشيكًا. غالبًا ما تظهر دراسات الجدوى إمكانيات طموحة تتطور أو تتوقف أثناء التنفيذ. ستحتاج التعديلات القانونية، وأطر إدارة الاحتياطيات، وأنظمة الأمن السيبراني، والتنسيق الدولي إلى التوافق قبل الإطلاق. البرامج التجريبية، إذا تم السعي إليها، من المرجح أن تبدأ في ممرات تجارية أو بيئات مؤسسية خاضعة للرقابة بدلاً من الأسواق التجزئة المفتوحة.
من الناحية العملية، يوضح دراسة العملة المستقرة في روسيا واقعًا أوسع: لم تعد العملات الرقمية تجارب هامشية. فهي تقع عند تقاطع التمويل، والسيادة، والتكنولوجيا. سواء أطلقت روسيا في النهاية مثل هذا الرمز أو قامت بتحسين استراتيجيتها للروبل الرقمي، فإن الدراسة ذاتها تؤكد كيف أن الدول تعيد التفكير في البنية التحتية النقدية في عالم يتقاطع فيه الكود بشكل متزايد مع السلطة.