اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع: المخاوف من استقلالية البنك تتجاوز قرارات أسعار الفائدة

الأسواق المالية تدخل مرحلة حاسمة هذا الأسبوع مع اجتماع الاحتياطي الفيدرالي الذي سيثير مخاوف خاصة للمستثمرين العالميين. ليس فقط حول ما إذا كان الفيدرالي سيغير سعر الفائدة، بل إن قضية أكثر حساسية أصبحت محور الاهتمام الرئيسي—وهي استقلالية مؤسسة الفيدرالي في مواجهة الضغوط من الحكومة التنفيذية.

يُتوقع أن يحقق قرار الفيدرالي بالإبقاء على سياسة سعر الفائدة إجماعًا واسعًا بين صانعي القرار، وفقًا لما أشار إليه مايكل كراوتزبرغر، رئيس قسم إدارة الاستثمارات العامة في شركة أليانز جلوبال إنفستورز. وأوضح أن تقريبًا جميع الأعضاء الذين يحق لهم التصويت من المحتمل أن يدعموا الوضع الراهن، رغم أن بعض الأصوات المتحفظة مثل تلك من ميلان قد تظهر تفضيلات مختلفة.

لماذا لا تحظى التوقعات الاقتصادية بالاهتمام الرئيسي

يتميز هذا الاجتماع بطابع فريد يغير ديناميكيات السوق. حيث لن يصدر هذا الاجتماع تحديثات ملخصة للتوقعات الاقتصادية أو مخطط النقاط—وهو أداة اتصال مهمة للفيدرالي لإشارة المستقبل—لذا فإن تركيز السوق تحول إلى اتجاه مختلف تمامًا. بدأ المستثمرون والمحللون يتساءلون عن العوامل التي ستؤثر حقًا على مزاج السوق. وفقًا لتحليل أوردالي، فإن المخاوف بشأن استقلالية الفيدرالي تهيمن الآن على النقاش، متجاوزة قرار سعر الفائدة نفسه.

تعليق باول: القارئ الحقيقي لمزاج السوق

وسط هذه المخاوف، فإن تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خلال المؤتمر الصحفي ستكون لها تأثيرات أكبر بكثير من مجرد إعلان سعر الفائدة. أكد كراوتزبرغر أن طريقة استجابة باول للتحديات التي تواجه استقلالية الفيدرالي من قبل الفرع التنفيذي ستكون العامل الحاسم في تحديد مزاج السوق الحقيقي. الأمر لا يقتصر على الخطاب فقط، بل هو إشارة جدية حول كيفية حفاظ أعلى مؤسسة نقدية في الولايات المتحدة على استقلاليتها.

إشارة حاسمة: التزام باول حتى عام 2028

الجانب الأكثر أهمية هو إذا ما قدم باول مؤشرات حول خططه الشخصية بعد انتهاء فترة رئاسته في مايو 2026. قرار استمراره في منصبه كعضو في المجلس حتى عام 2028 أو استقالته هو إشارة قوية على التزامه وثقته في استقلالية المؤسسة. ستحدد ردود فعله على هذه القضية مدى تصاعد أو تراجع المخاوف من الضغوط الخارجية على الفيدرالي، اعتمادًا على كيفية تعامله مع هذه المسألة.

وبذلك، فإن اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع ليس مجرد مناقشة حول أرقام سعر الفائدة، بل هو رسالة أعمق للسوق حول صمود واستقلالية المؤسسة النقدية وسط المخاوف السياسية المتزايدة.