يلاحظ المحللون تغير توقعات أسعار الفائدة في أوروبا نتيجة ديناميكيات اليورو

مُحَلِّلو الأبحاث الاستثمارية من Evercore ISI أعادوا تقييم توقعات سياسة أسعار الفائدة في أوروبا، وخلصوا إلى أن قوة اليورو الأخيرة وحدها لن تؤدي إلى اتخاذ البنك المركزي الأوروبي إجراءات بشأن أسعار الفائدة. ووفقًا للتحليل الذي تم مشاركته عبر Jin10، يؤكد المحللون أن تحولًا كبيرًا في آفاق أسعار الفائدة في أوروبا يتطلب إشارات اقتصادية أكثر جوهرية — خاصة انخفاض حاد في توقعات التضخم مصحوبًا بتدهور ظروف الطلب. لقد حددوا عتبة حاسمة: يجب أن يرتفع اليورو إلى 1.25 مقابل الدولار لإحداث ضغط كافٍ على قرارات سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي.

مسار سياسة البنك المركزي الأوروبي يظل ثابتًا على الرغم من تحركات العملة

تُشير التوقعات من Evercore ISI إلى أن البنك المركزي الأوروبي مستعد للحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة طوال العام الحالي. ومع ذلك، فإن مخاطر الاتجاه لا تتجه بشكل متماثل — حيث يشير المحللون إلى أن مخاطر الهبوط (المؤدية إلى خفض الفائدة) تفوق مخاطر الصعود (المؤدية إلى زيادتها). هذا التفاوت مهم لموقف سوق أسعار الفائدة في أوروبا. ويعكس هذا الاختلاف الديناميات الأساسية للتضخم أكثر من تحركات العملة. فارتفاع العملة بشكل معتدل بمفرده يفتقر إلى الجوهر الاقتصادي لتغيير الموقف الأساسي للبنك المركزي الأوروبي بشأن الحفاظ على الأسعار الحالية.

متى قد تواجه أسعار الفائدة الأوروبية تخفيضات؟

يحدد التحليل سيناريوهات محتملة حيث تصبح خفضات الفائدة واردة. إذا أصبحت قوة اليورو مفرطة دون تدهور أوسع في الاقتصاد، قد ينفذ البنك المركزي الأوروبي خفضًا واحدًا للفائدة كتعديل بسيط. ومع ذلك، فإن الطريق الأكثر أهمية يظهر عندما تتحد ضغوط العملة مع تراجع حقيقي في التضخم عبر منطقة اليورو — في ذلك السيناريو، يقترح إطار عمل Evercore ISI وجود مجال لخفضين للفائدة. هذا النهج التدريجي يكشف عن كيف يجب أن تتوافق عدة عوامل قبل أن يتحول سياسة أسعار الفائدة في أوروبا من وضعها الحالي إلى التيسير.