توقعات فيفيك دهار للفضة: ما الذي يكمن وراء البيع الحاد للسلع ردًا على سياسة باول؟

في الأيام الأخيرة، شهدت الأسواق السلعية العالمية تحركات كبيرة، حيث فقدت الفضة والذهب بريقهما، وغير المستثمرون توقعاتهم بشأن مسار الاحتياطي الفيدرالي. يشير محللو CBA إلى أن هذا التحول يعكس تغييرات عميقة في تصور السياسة النقدية التي يقودها جيروم باول، والتي يشعر بها ليس فقط المعادن الثمينة ولكن القطاع السلعي بأكمله.

الفضة والذهب تحت ضغط الدولار المتعزز

يُظهر النظر الخبير إلى الأحداث الحالية أن البيع المتزامن للفضة والذهب والنفط ليس صدفة. يوضح فيفيك دار، متسائلاً عن الآليات السوقية، أن المستثمرين ينسحبون في الوقت ذاته من كلا فئتي الأصول - سواء الأوراق المالية أو المعادن الثمينة. هذا التحرك يعكس تحولًا نحو تفسير أكثر حذرًا لسياسة باول المستقبلية، والتي يراها المزيد من المستثمرين على أنها أكثر تشددًا مما كان متوقعًا سابقًا.

الدولار الأمريكي، الذي تعزز على خلفية هذه المزاجيات، زاد من ضغطه على الأسواق السلعية. تواجه الفضة، بالإضافة إلى المعادن الأخرى، ضغط ارتفاع سعر الدولار، في حين أن المعادن الصناعية والنفط يعكسون أيضًا نفورًا واسعًا من المخاطر، الذي طال أسواق الأسهم الآسيوية في بداية الأسبوع.

النظرة الصقورية لباول تدفع المستثمرين للحذر

كان بداية الأسبوع مليئًا بالمعلومات الرئيسية - نتائج الشركات، اجتماعات البنوك المركزية، والبيانات الاقتصادية الكلية. في هذا السياق، أصبح تصور سياسة باول الصقورية أكثر أهمية في تشكيل استراتيجيات الاستثمار. يثبت السوق توقعًا بأن يحتفظ رئيس الاحتياطي الفيدرالي بشروط نقدية صارمة لفترة أطول، مما يمثل تغييرًا كبيرًا عن السيناريوهات السابقة التي كانت تتوقع تخفيفًا أسرع للسياسة.

ومع ذلك، يحذر دار من تفسير الانخفاض الحالي على أنه تغيير هيكلي في أساسات سوق السلع. تحليله يميز بين تصحيح مؤقت للأسعار وتغيير دائم في اتجاهات الاتجاهات. هذا التمييز ضروري لفهم ما إذا كانت المبيعات الحالية تمثل واقعًا جديدًا، أم أنها تعديل مؤقت ضمن دورة نمو أوسع.

التوقعات طويلة الأمد: فرصة أم تصحيح؟

على الرغم من التحركات الكبيرة في السوق خلال الأيام الأخيرة، يحافظ فيفيك دار على رؤيته طويلة الأمد للفضة والذهب. تتوقع توقعاته أن تصل أسعار الذهب إلى مستوى 6000 دولار في الربع الرابع من هذا العام، حتى بعد الاضطرابات الأخيرة في سوق المعادن الثمينة.

جوهر حجة دار هو أن البيع الحالي يجب أن يُنظر إليه كفرصة، وليس كإشارة للاستسلام. تشير توقعاته إلى أن الأسس التي تدعم ارتفاع أسعار الفضة والذهب لا تزال سليمة، على الرغم من أن المزاجات السوقية قصيرة الأمد سلبية حاليًا. تركز هذه الرؤية على قدرة المستثمرين على التمييز بين الصدمات المؤقتة والتغيرات الهيكلية الأعمق في اتجاهات أسعار السلع.