الآن فكر في أن ذكور AI هو أيضًا فرصة استثمارية غير متفق عليها، فقد تضاعف خلال أسبوع، وكانت قيمته السوقية أقل من 1000 مليار في البداية.

عندما تم الإدراج، كان الجميع يعتقد أن نموذج أعماله هو to G (الحكومة)، وأن جزءًا كبيرًا من أرباح الشركة يأتي من تقديم أجهزة AI متكاملة للشركات والحكومات (نشر خاص)، ولهذا وظف العديد من المبيعات، حيث أن هذا عادة ما يكون استهلاكًا لمرة واحدة.
لكن ما أغفلته السوق هو أن GLM4.7 قوي حقًا، ففي الواقع، قبل أسبوعين، كانت ذكور تعاني من نقص في القدرة الحاسوبية بسبب كثرة البيع، واضطرت بعد ذلك إلى فرض قيود على الشراء يوميًا. وحتى اليوم مع إصدار GLM5، زادت الأسعار بشكل كامل مقارنة بالسعر السابق، تقريبًا بمضاعف. المعيار الوحيد لتقييم شركة هو قدرتها على رفع الأسعار، لكن التغير في الذكاء الاصطناعي سريع جدًا، فحتى النماذج التي كانت تتصدر اليوم يمكن أن تتفوق عليها خلال بضعة أشهر، وDeepSeek لم يمض على تأسيسه سوى سنة واحدة حتى الآن.
وأيضًا، القيمة السوقية الحالية للذكاء الاصطناعي أصبحت مرتفعة جدًا، وتذكرني بموجة طرح السيارات الجديدة سابقًا، حيث توجد الآن ثلاث شركات: وي، شاومي، ولي، وأعلى قيمة سوقية هي للي، فقط 1500 مليار، أما Xiaopeng وNIO فالأمر أصعب بكثير، ومن الصعب أن تعود إلى أعلى سعر في السوق.
وأخيرًا، قد تتنافس شركات الذكاء الاصطناعي كما كانت تتنافس السيارات الجديدة سابقًا، فالسوق أصبح أكبر، والأرباح أكثر، ونموذج الأعمال أصبح ناجحًا، لكن سعر السهم لم يصل بعد إلى مستوى ما قبل الربحية. ومع ذلك، من المتوقع بشكل متفائل أن تصل قيمة شركات الذكاء الاصطناعي إلى حوالي 10% من قيمة Tencent، وعلى الرغم من أن Tencent وAlibaba لا يبدوان في الصدارة مقارنة بهذه الشركات الناشئة في مجال AI، إلا أنهما استثمرا فيها منذ زمن، حيث تمتلك Alibaba أكثر من 30% من أسهم Moonlight، وأكثر من 10% من Minimax، وأكثر من 5% من ذكور، وTencent لديها حصص تتراوح بين 2.5% و5% في هذه الشركات.