في ظل احتفالات التوظيف، تظهر أسئلة خفية

البيانات غير الزراعية تتجاوز التوقعات بشكل كبير، ويبدو أن الجميع سعداء، لكن العالم الكلي لا يقتصر على أسئلة الاختيار الأحادي. قوة التوظيف تشير إلى أن جانب الطلب ليس ضعيفًا، ولكنها قد تعني أيضًا أن الاقتصاد لا يزال في حالة ارتفاع، والطريق نحو انخفاض التضخم أكثر تعقيدًا. البنك الاحتياطي الفيدرالي يخشى أكثر من غيره من أن يتكرر حلقة "الأجور - الأسعار" مرة أخرى. لذلك، فإن أهمية بيانات الأجور أحيانًا لا تقل عن أهمية التوظيف الجديد نفسه.
إذا كانت الزيادة في التوظيف غير الزراعي تركز على القطاعات ذات الأجور المنخفضة، فقد يكون ضغط التضخم محدودًا؛ وإذا توسعت القطاعات ذات الأجور العالية أيضًا، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة ثبات الأسعار. السوق يتداول في هذا الاختلاف الدقيق. في كثير من الأحيان، لا يعتمد اتجاه المؤشر على عدد الوظائف، بل على تأثيره على مسار أسعار الفائدة.
من خلال نظرة على تدوير الأصول، فإن فترات التوظيف القوي عادةً ما تكون مفيدة لقطاعات القيمة والأصول الدورية، لأنها تستفيد أكثر من الطلب الحقيقي؛ بينما الأصول التي تعتمد بشكل كبير على تسعير السيولة قد تتعرض لضغوط عاطفية على المدى القصير. لكن الدورة لن تكون دائمًا أحادية الجانب، فسياسات النمو دائمًا في حالة شد وجذب.
بالنسبة للمستثمرين العاديين، بدلاً من التخمين حول المرة القادمة للبيانات غير الزراعية، من الأفضل بناء إطار كلي خاص بهم: النظر إلى الاتجاهات في التوظيف بدلاً من الشهر الواحد، والنظر إلى موقف السياسات بدلاً من الشعارات، والنظر إلى قيمة الأصول بدلاً من مجرد متابعة الحماس. عندما يرى الأغلبية فقط "تجاوز الحد الأقصى"، يفكر القليلون بـ "وماذا بعد؟". غالبًا ما تكون الفرص مخبأة في السؤال التالي.