برنشتاين: التصحيح الحالي هو مجرد "أزمة ثقة"، والبيتكوين لا يزال يتجه نحو 150,000 دولار

آفاق ارتفاع سعر البيتكوين لا تزال قوية حيث يعتقد المحللون أن التصحيح الأخير يمثل أضعف دورة هبوط على الإطلاق، مما يعزز هدف السعر عند 150,000 دولار بحلول عام 2026 على الرغم من التقلبات الشديدة وضغوط البيع الناتجة عن تراجع الثقة. بيرنشتاين يؤكد مرة أخرى على هدف 150,000 دولار للبيتكوين، مؤشر على توقعات ارتفاع السعر في 2026 لا تزال الآفاق طويلة الأمد للبيتكوين متفائلة جدًا رغم التقلبات الأخيرة. أعادت شركة الأبحاث والوساطة بيرنشتاين تأكيد هدف سعر البيتكوين عند 150,000 دولار بنهاية عام 2026 في 9 فبراير، معتبرة أن التصحيح الأخير يعكس زخم الثقة أكثر من كونه ضررًا هيكليًا للسوق. يقول محللو بيرنشتاين، بقيادة جوتام تشوغاني وماهيكا سابرا، إن الانخفاض الحالي هو نسبياً خفيف مقارنة بالدورات السابقة التي كانت تتسم بالرافعة المالية وفشل المؤسسات. وأوضحوا: “ما نشهده هو أضعف حجة هبوط على الإطلاق في تاريخ البيتكوين.” يرى المحللون أن هذا الانخفاض ناتج عن أسباب ذاتية وليس ناتجًا عن نظام السوق، مشيرين إلى غياب انهيارات كبيرة في البورصات، أو رافعة مالية خفية، أو ضغط متسلسل على الميزانية العمومية. ووصفوا ذلك قائلاً: “عندما تكون الظروف مواتية، يخلق مجتمع البيتكوين أزمة ثقة بنفسه. لا انفجارات، ولا فضائح مكشوفة. تعود وسائل الإعلام لكتابة النعي. الزمن هو دائرة لا تتغير بالنسبة للبيتكوين.” يعتقد فريق البحث أن صناديق ETF البيتكوين الفورية، وزيادة مشاركة صناديق إدارة الأصول المؤسساتية، والمشاركة المستمرة من قبل مديري الأصول الكبرى، قد أحدثت اختلافات واضحة بين البيئة الحالية وفترات الركود السابقة التي أدت إلى موسم “الشتاء” الطويل للعملات الرقمية. وتم تقديم هذا التقييم المتفائل بعد فترة من التداولات المضطربة من 2 إلى 9 فبراير. ففي 5 فبراير، انخفض سعر البيتكوين إلى ما يقرب من 60,000 دولار، مسجلاً أدنى مستوى منذ أكتوبر 2024، مما أدى إلى تصفية أكثر من مليار دولار في ظل مناخ من تجنب المخاطر العالمي المرتبط بضعف أسهم التكنولوجيا والمعادن الثمينة. وقد أدى التعافي السريع إلى ارتفاع السعر مرة أخرى إلى حوالي 70,000 دولار قبل أن يتوقف، مما أدى إلى انخفاض البيتكوين حوالي 15% خلال الأسبوع وتداوله دون 70,000 دولار. تتوقع بيرنشتاين أن يصل سعر البيتكوين إلى مليون دولار بحلول عام 2033، وهو تقييم يستند إلى تحول هذا الأصل من أداة مضاربة يقودها المستثمرون الأفراد إلى خيار بديل للذهب الرقمي لصناديق الاحتياطيات للمؤسسات. لا تزال هذه الهدف طويل الأمد ثابتة على الرغم من التعديلات الأخيرة على الآفاق المتوسطة الأجل للشركة. ويستند هذا التوقع إلى عدة ركائز هيكلية أساسية، بما في ذلك التوقع بأن صناديق ETF الفورية ستدير حوالي 3 تريليون دولار من الأصول بحلول 2033. وتتوقع الشركة أن تستوعب هذه الأدوات المدارة في النهاية حوالي 15% من إجمالي العرض المتداول، مما يخلق فجوة سيولة تدفع الأسعار للصعود بشكل أسي. علاوة على ذلك، تتوقع الشركة تحولًا كبيرًا، حيث ستتبنى الشركات المدرجة علنًا نموذج الرافعة المالية النشطة لاستبدال الاحتياطيات النقدية التقليدية بالبيتكوين كوسيلة للوقاية من مخاطر تآكل قيمة العملة. وأخيرًا، يجادلون بأن دورة النصف التقليدية التي تستمر أربع سنوات يتم استبدالها بعصر من الطلب الهيكلي، حيث يمنع الاستثمار المؤسسي حدوث فترات طويلة من الركود في العملات الرقمية كما حدث في الماضي.