انهيار متسلسل في سوق العملات الرقمية: من الاحتياطي الفيدرالي إلى الشرق الأوسط

انخفاض البيتكوين دون مستوى 84,500 دولار ليس مجرد تصحيح تقني. وراء ذلك تكمن مجموعة من الاختلالات الاقتصادية الكلية والاضطرابات الجيوسياسية التي حولت العملة المشفرة إلى رهينة للسياسة الكبرى. دعونا نتحقق من العوامل التي أدت إلى هذا الانهيار الكبير وما يمكن أن يترتب عليه من نتائج.

الاختلال الاقتصادي الكلي: موقف الاحتياطي الفيدرالي حدد مصير السوق

الضربة الرئيسية جاءت من قبل النظام الاحتياطي الفيدرالي. لم يكتفِ البنك المركزي بالحفاظ على سعر الفائدة عند مستوى 3,75%، بل أكد أيضًا على النهج “الصقري” في السياسة النقدية. فقد السوق الأمل في خفض السعر في مارس — وتحول المستثمرون بشكل جماعي نحو السندات الحكومية الأمريكية، التي ارتفعت عائداتها بشكل حاد.

عندما يتخذ البنك المركزي موقفًا ثابتًا، يبدأ رأس المال في الهروب من الأصول عالية المخاطر. كانت العملات المشفرة من أوائل “الضحايا” لهذا إعادة تشكيل المحافظ. فقد البيتكوين أكثر من 6% من قيمته خلال 24 ساعة — وهو نتيجة مباشرة لخلل في الثقة في الاستثمارات عالية المخاطر.

التصعيد الجيوسياسي: إيران والنفط كمحفزات للخوف

وصلت التوترات بين الولايات المتحدة وإيران إلى ذروتها. أدى ذلك إلى ارتفاع أسعار النفط وأعاد مخاطر التضخم إلى مركز اهتمام السوق. عندما تظهر تهديدات بنشوب نزاع عالمي، يبحث المستثمرون عن ملاذ في الأصول التقليدية — ارتفعت أسعار الذهب بشكل حاد، بينما تصبح العملات المشفرة من أول المرشحين للبيع.

هنا تظهر قاعدة مهمة: يُتداول البيتكوين كمؤشر اقتصادي كلي. في ظل أي علامات على عدم الاستقرار النظامي، يفضل رأس المال الاعتمادية على المغامرة. الاختلال الجيوسياسي يعيد تلقائيًا توجيه اتجاه حركة رأس المال.

محفز ترامب: الحروب التجارية والتناقضات الاستراتيجية

يواصل الرئيس الأمريكي الترويج لفكرة عاصمة العملات المشفرة الأمريكية، ويعد بدعم سوق العملات الرقمية. ومع ذلك، فإن قراراته الخارجية الصارمة — فرض رسوم بنسبة 25% ضد كوريا الجنوبية وتصريحاته العدائية تجاه إيران — أدت إلى وضع “الهروب من المخاطر” (وضع Risk-off).

المفارقة أن ترامب يعلن في الوقت ذاته عن سياسة ودية للعملات المشفرة، وأفعاله تطلق آليات الذعر. أضف إلى ذلك أنباء عن احتمالية اختراق محافظ الحكومة الأمريكية — وستحصل على عاصفة مثالية لتصفية المراكز بشكل جماعي.

الاختلال الفني: متى يصبح تتابع عمليات التصفية آلية ذاتية التعزيز

لم يقتصر الانخفاض على عمليات البيع فقط. كانت هناك تركيزات هائلة من مراكز الشراء (الطويلة) باستخدام الرافعة المالية عند مستويات 88,000–87,000 دولار. عندما اخترقت السعر مستوى 87,500 دولار، حدث تتابع تلقائي لعمليات التصفية بقيمة 1.5 مليار دولار.

يعمل هذا الآلية وفق مبدأ التحفيز الذاتي: السعر ينخفض → يتم تفعيل أوامر وقف الخسارة → تُغلق المراكز قسرًا → ينخفض السعر أكثر → دورة جديدة من التصفية. مر هذا الاختلال التقني عبر السوق بأكمله، حتى وجدت الأسعار دعمًا عند مستوى 84,416 دولار.

ومن المثير أن عمليات البيع الأكثر نشاطًا حدثت خلال جلسة التداول الآسيوية. قرر المستثمرون اليابانيون، الذين واجهوا تقلبات الين، إعادة تقييم محافظهم. والذين دخلوا البيتكوين في بداية العام، فضلوا جني الأرباح وسط حالة عدم اليقين المتزايدة.

الحالة التقنية: الإفراط في البيع والبحث عن القاع

على الرسم البياني اليومي للبيتكوين، انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) إلى مستوى 41، مما يشير إلى حالة الإفراط في البيع. فنيًا، السوق انتقلت إلى منطقة حيث يمكن أن يحدث انتعاش، ولكن ذلك يتطلب إما أخبارًا إيجابية أو تهدئة الوضع الجيوسياسي.

السعر الحالي للعملة المشفرة يعكس ليس انهيار الثقة في الأصل نفسه، بل هروبًا مؤقتًا لرأس المال من جميع المراكز عالية المخاطر. خلل الثقة في البيئة الاقتصادية الكلية هو السبب الحقيقي وراء الانهيار.

ماذا بعد: سيناريوهات التعافي والاتجاه الهابط

يعتمد التعافي على عاملين رئيسيين. الأول — تلقي إشارة إيجابية من إدارة ترامب، تقلل من عدم اليقين. الثاني — استقرار الوضع في الشرق الأوسط وانخفاض أسعار النفط المقابل.

إذا لم يحدث ذلك، قد يستمر الانخفاض إلى مستويات الدعم السابقة. خلل الثقة في الاقتصاد العالمي قد يبقي البيتكوين تحت ضغط لعدة أسابيع أخرى. على المستثمرين مراقبة ليس فقط المستويات الفنية، بل أيضًا التقويم الاقتصادي الكلي — فهو الذي يحدد اتجاه السوق في الوضع الحالي.