انهيار الهيمنة الأمريكية: كيف تبيع صناديق التقاعد في شمال أوروبا السندات

عندما يتخلى رأس المال الأكثر غربًا بشكل جماعي عن الأوراق المالية الأمريكية، فإن ذلك ليس عملية استثمارية عادية. إنه صوت من الضامنون العالميون للثقة، إشارة إلى انهيار سمعة الهيمنة الأمريكية في الأسواق المالية. تقوم صناديق التقاعد الشمالية الأوروبية، التي تدير معاشات ملايين السكان، حاليًا ببيع السندات الأمريكية بمعدلات قياسية، عاكسة الواقع الجيوسياسي لعام 2026.

الإفلاس الجماعي للثقة: عندما يهرب رأس المال العالمي من السندات الأمريكية

بدأت الدنمارك أولاً، وتبعتها بسرعة السويد. حتى الآن، قلصت صناديق التقاعد السويدية محافظها من السندات الأمريكية بنسبة تقارب التسعين في المئة – حيث تم إخراج أكثر من 77-88 مليار دولار. هذا ليس خروجًا تدريجيًا، بل إفلاس جماعي للثقة.

كما تشارك صناديق التقاعد الهولندية في هذا الانسحاب الكبير، حيث تقلل من حجم السندات الأمريكية بمليارات الدولارات وتعود إلى الأوراق المالية الألمانية كبديل. هذه المؤسسات ليست متداولين عاديين، بل مؤشرات عالمية للمخاطر، تصوت بأموال حقيقية. عندما تتراجع جماعيًا عن الأصل، فهذا يعني أن أسطورة عدم المخاطرة في السندات الأمريكية قد انهارت تمامًا.

المنطق الاقتصادي للانهيار: كيف يهدد الولايات المتحدة قاعدة ائتمانها الخاصة

يقف وراء هذا الانسحاب الجماعي حسابات بسيطة للهيمنة التي تتفكك. يبلغ الدين الحكومي الأمريكي الآن حوالي 38.4 تريليون دولار، مع نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي التي تتجاوز مستوى 126 في المئة. هذا ليس محفظة مستقرة – إنه سجل لعدم الاستقرار المالي.

وأكثر ما يثير الصدمة هو أن تكاليف دفع الفوائد على الدين في السنة المالية 2025 بلغت 1.2 تريليون دولار، متجاوزة بالفعل ميزانية الدفاع الأمريكية. من كل دولار من الضرائب التي تجمعها الخزانة الأمريكية، يذهب 19 سنتًا فقط لدفع الفوائد. وقعت الولايات المتحدة في دورة مفرغة: فهي لا تستطيع سداد ديونها القديمة إلا من خلال إصدار ديون جديدة، مما يقوض بشكل نهائي أساس الثقة في الهيمنة الأمريكية.

من يسيطر على الدولار، يسيطر على العالم – لكن ذلك الماضي

هيمنة العملة الأمريكية، التي كانت تبدو غير قابلة للتغيير، تتلاشى تدريجيًا. انخفضت حصة الدولار في الاحتياطيات العالمية إلى أقل من 46 في المئة، بينما زاد حصة الذهب إلى 20 في المئة. علاوة على ذلك، تتخلى الولايات المتحدة بشكل متزايد عن الدولار بسبب العقوبات المالية والإجراءات السياسية المتعددة.

لا تزال إدارة ترامب تعتمد على القوة، مهددة بزيادة الرسوم الجمركية على أوروبا كمصدر لعدم الراحة. ومع ذلك، عندما واجه الحلفاء عقوبات جديدة بسبب بيعهم للسندات الأمريكية، أصبح واضحًا أن الهيمنة لم تعد تعتمد على الإقناع، بل على الخوف. حاول وزير المالية الأمريكي في منتدى دافوس التقليل من أهمية البيع الجماعي للسندات باعتباره شيئًا «غير مهم»، لكن الرمزية والأهمية الرمزية لفرار رأس المال الشمالي الأوروبي أكبر بكثير. حساسيات صناديق التقاعد تجاه المخاطر تتجاوز بكثير تلك للمؤسسات العادية – هذا هو الورقة الأولى قبل العاصفة.

العملات المشفرة كوسيلة تأمين للهيمنة العالمية: لعبة الأصول الجديدة

في ظل انهيار موثوقية السندات الأمريكية وتآكل الهيمنة الأمريكية، يعيد المستثمرون العالميون النظر بنشاط في نموذج تنويع الأصول. تظهر العملات المشفرة كبديل محتمل في ظل التوجه الجماعي نحو الابتعاد عن النظام الدولار.

اليوم، أصبح مؤشر العالم الجديد واضحًا بالفعل: يتم تداول ENSO عند مستوى 1.31 دولار (+1.01% خلال اليوم)، وNOM يظهر نموًا إلى 0.01 دولار (+1.94% خلال اليوم)، وZKC يرتفع إلى 0.09 دولار (+3.95% خلال اليوم). ترمز هذه المشاريع إلى عصر جديد من لعبة الأصول متعددة الأقطاب، حيث لم تعد الموانئ التقليدية تضمن الأمان، وتكتسب الحلول المبتكرة وزنًا أكبر.

عصر كانت فيه هيمنة الولايات المتحدة تسيطر بشكل احتكاري على الاستثمارات العالمية يقترب من نهايته. ويحل محله عالم من المخاطر المشتتة، والأصول البديلة، والهندسة المعمارية الجديدة لرأس المال العالمي.