فقاعة السوق الحقيقية: لماذا تبرز كاثي وود الذهب بدلاً من الذكاء الاصطناعي

في مواجهة النقاشات المستمرة حول مخاطر فقاعة التكنولوجيا، تقترح كاثي وود من ARK Invest تحليلًا معاكسًا ومثيرًا للتحدي. وفقًا للمستثمرة الشهيرة، التهديد الحقيقي الذي يهدد الأسواق لا يكمن في النمو الأسي للذكاء الاصطناعي، بل في المستويات الفلكية التي وصلت إليها المعادن الثمينة. هذا الموقف يثير التساؤل حول المخاوف العامة بشأن تصحيح كبير في قطاع التكنولوجيا.

المستويات الحرجة للذهب والفضة: إشارات إنذار

تؤكد بيانات السوق صحة تحليل وود. فقد وصل الذهب مؤخرًا إلى مستوى قياسي قبل أن يشهد انخفاضًا كبيرًا يقارب 9%، في حين سجلت الفضة هبوطًا أكثر دراماتيكية، تجاوز 27%. تكشف هذه التصحيحات الكبرى عن ديناميكية سوق حيث تظهر المعادن الثمينة تقلبات غير مسبوقة، مما يوحي بأن الفقاعة تتركز بشكل أكبر على هذه الأصول التقليدية بدلاً من التقنيات الناشئة.

البيتكوين ونموذج الندرة: تطبيق جديد

على عكس المعادن الثمينة التي يظل عرضها غير مؤكد وخاضعًا للاكتشافات الجيولوجية، يمثل البيتكوين اقتراحًا مختلفًا تمامًا. تؤكد وود على أهمية العرض الثابت والمحدود للبيتكوين، وهي ميزة تميزه بشكل جذري عن الأصول التقليدية. بسعره الحالي البالغ 68,57 ألف دولار، يمثل البيتكوين تطبيقًا ملموسًا لمفهوم الندرة الرقمية. تعتبر هذه الندرة المبرمجة، وفقًا لوود، حماية طبيعية ضد الديناميكيات التضخمية لفقاعات السوق التقليدية.

استبعاد احتمال فقاعة تكنولوجية مماثلة لعام 2000

ترفض وود بشكل قاطع مخاوف انهيار وشيك مماثل لتلك التي حدثت في بداية الألفية. بينما كانت أزمة التكنولوجيا في 2000-2001 تتميز بتقييمات بلا أساس مالي وشركات بدون إيرادات، تعتمد ثورة الذكاء الاصطناعي على تطبيقات ملموسة ونماذج اقتصادية قابلة للحياة. يفسر هذا التمييز الحاسم سبب عدم رؤية وود للفقاعة في قطاع التكنولوجيا، بل في التضخم غير المنضبط للأصول الملاذ الآمن مثل الذهب.

تقدم رؤية كاثي وود قراءة معاكسة للسوق الحالية، مقترحة أن الفقاعة الحقيقية قد تكون في المكان الذي يبحث فيه المستثمرون عادة عن الملاذ والأمان، وليس في التقنيات الناشئة التي تشكل مستقبل الاقتصاد.