تحليل حبوب Barchart: إغلاق عقود الذرة الآجلة في يناير على نغمة أضعف

أنهت عقود الذرة الآجلة أسبوع التداول الأخير في يناير على وضعية تراجع، حيث انخفضت عقود مارس بمقدار 2 1/4 سنتات، وأسعار السوق الأوسع انزلقت من 2 إلى 4 سنتات من أعلى مستويات منتصف النهار. استقر متوسط النقد الوطني CmdtyView عند 3.93 1/4 دولار لكل بوشل، مما يعكس انخفاضًا بمقدار سنتين. لم يكن هذا التراجع مدفوعًا بالعوامل المحلية فقط — إذ أن ارتفاع مؤشر الدولار، الذي صعد إلى 0.893 دولار، ضغط على أسعار السلع بشكل عام، مما جعل الصادرات أقل تنافسية على الصعيد الدولي.

فهم تحول معنويات المتداولين

كشفت بيانات التزام المتداولين من هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) عن إعادة تموضع مهمة بين المشاركين في الأموال المدارة في عقود الذرة الآجلة والخيارات. خلال الأسبوع المنتهي في 27 يناير، قلصت هذه المجموعة مركزها القصير الصافي بمقدار 9,274 عقدًا، بشكل رئيسي من خلال تراكم مراكز طويلة جديدة. لا يزال المركز القصير الصافي قائمًا عند مستوى كبير يبلغ 72,050 عقدًا، مما يظهر استمرار المشاعر الهبوطية على الرغم من نشاط الشراء الأخير. في المقابل، قلص المشغلون التجاريون مراكزهم الطويلة، مع توسع مركزهم القصير الصافي بمقدار 17,381 عقدًا ليصل إلى 187,342 عقدًا. هذا التباين بين المضاربين الذين يشترون والتجار الذين يبيعون يشير إلى تموضع حذر قبل تقارير الطلب الرئيسية.

زخم التصدير وديناميكيات العرض

تقدم صورة التصدير سردًا أكثر إشراقًا لأساسيات الذرة. وصلت التزامات المبيعات الحالية إلى 57.694 مليون طن متري — زيادة ملحوظة بنسبة 33% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. يمثل هذا المعدل 71% من توقعات وزارة الزراعة الأمريكية للتصدير للسنة الكاملة، متقدمًا على معدل المبيعات النموذجي البالغ 67%. يمكن لهذا الزخم أن يدعم الأسعار إذا استمر خلال موسم التسويق الربيعي.

على جانب العرض، تستدعي ظروف إنتاج الذرة في الأرجنتين مراقبة دقيقة. تظهر تقييمات بورصة الحبوب في بوينس آيرس أن 46% من المحصول في حالة جيدة جدًا أو ممتازة — انخفاض أسبوعي من 52%، لكنه أفضل بشكل ملحوظ من تقييم العام السابق البالغ 31%. قد يوازن هذا التدهور التدريجي في إنتاج أمريكا الجنوبية مخاوف العرض العالمية، وربما يدعم قيم الذرة في الأسابيع القادمة.

لمحة عن العقود

أظهر هيكل العقود الأوسع ضعفًا مستمرًا عبر التقويم. أغلق عقد مارس 26 عند 4.28 1/4 دولار (بتراجع 2 1/2 سنت)، وانتهى عقد مايو 26 عند 4.35 3/4 دولار (بتراجع 3 1/4 سنتات)، واستقر عقد يوليو 26 عند 4.42 دولار (بتراجع 3 3/4 سنتات). تشير هذه الانخفاضات عبر عدة شهور للعقود إلى ضعف عام في السوق بدلاً من ضعف معزول في الأشهر القريبة. بالنسبة للمتداولين والمزارعين الذين يتابعون تعليق حبوب Barchart، يبقى فهم التفاعل بين القوى الخارجية للعملة والخصائص الأساسية للعرض والطلب ضروريًا لاستراتيجيات التموضع في الأسابيع القادمة.