انتعاش الأسواق الأوروبية مع تراجع التوترات التجارية بعد تحول سياسة ترامب بشأن رموز الحرب

أنهت أسواق الأسهم الأوروبية يوم الخميس على نغمة قوية مع تيسير التطورات الدبلوماسية للتوترات الجيوسياسية القديمة. كان المحفز هو إعلان الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أنه سيتخلى عن الرسوم الجمركية المخططة على ثماني دول أوروبية ويتخلى عن التدخل العسكري بشأن غرينلاند—وهو تطور قلل بشكل فعال من رموز الحرب الأكثر وضوحًا للصراع الحمائي المتصاعد.

وفي حديثه في المنتدى الاقتصادي العالمي هذا الأسبوع في دافوس، أوضح ترامب نهج إدارته: “ربما لن نحصل على شيء إلا إذا قررت استخدام قوة مفرطة، حيث سنكون، بصراحة، لا يمكن إيقافنا. لكنني لن أفعل ذلك.” بدلاً من التصعيد العسكري، أشارت الإدارة إلى تفضيلها “مفاوضات فورية” مع الدنمارك بشأن غرينلاند. وفي الوقت نفسه، أكد الأمين العام لحلف الناتو مارك روتيه على مناقشات مثمرة حول التعاون في أمن القطب الشمالي بين الدول الحليفة ذات المصالح الإقليمية في المنطقة.

ردود فعل الأسواق: انتعاش ارتياح عبر بورصات القارة

أدى احتمال التهدئة إلى ارتفاع مؤشرات أوروبا بشكل جماعي. قفز مؤشر ستوكس 600 الأوروبي بنسبة 1.03%، بينما تقدم مؤشر داكس الألماني بنسبة 1.2%، وارتفع مؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 0.99%، وارتفع مؤشر فايننشال تايمز 100 البريطاني بنسبة 0.12%. وأغلقت مؤشر SMI السويسري مرتفعة بنسبة 0.54%. وخارج المؤشرات الرئيسية، سجلت أسواق الأسهم في بلجيكا، جمهورية التشيك، الدنمارك، فنلندا، اليونان، آيسلندا، أيرلندا، هولندا، بولندا، البرتغال، إسبانيا، السويد، وتركيا مكاسب معتدلة إلى قوية. وظلت النرويج تحت ضغط، في حين أنهت النمسا وروسيا بدون تغير.

يعكس هذا الانتعاش الواسع ارتياح المستثمرين مع تلاشي الغموض المحيط بقيود التجارة. عندما تتلاشى رموز الحرب مثل تهديدات الرسوم الجمركية والتصعيد العسكري من العناوين، عادةً ما يعاود شهية المخاطرة الارتفاع.

أداء القطاعات والأسهم: إشارات مختلطة رغم المكاسب العامة

رسم أداء الأسهم الفردية صورة دقيقة. في لندن، ارتفعت شركة سانت جيمس بليس وميتلن إنرجي آند ميتالز بنسبة 4.31% و4.25% على التوالي. وحققت أسماء دورية وموجهة للمستهلكين مثل سبراكس جروب، جي دي سبورتس فاشن، وإيزيجت مكاسب تتراوح بين 2-3.1%. ومع ذلك، أظهرت القطاعات الدفاعية ضعفًا، حيث انخفضت مجموعة أدمرال بنسبة 4.7% وخسرت بي إيه إي سيستمز 3.7%، مما يعكس تحول السوق بعيدًا عن التحوطات الدفاعية الآن بعد أن بدت التوترات الجيوسياسية أقل حدة.

وفي فرانكفورت، ارتفعت فولكس فاجن بأكثر من 6% بعد تقارير تدفق نقدي أفضل من المتوقع للسنة المالية 2025. وقفزت بورشه أوتوموبيل بنسبة 4.7%، في حين ارتفعت دويتشه بنك، إنفينيون، ومرسيدس بنسبة تتراوح بين 3-4.2%. وارتفعت بورصة فرانكفورت بنسبة 2.3% بعد إعلانها عن استحواذ بقيمة 5.3 مليار يورو على منصة ألفندز التي تتخذ من أمستردام مقرًا لها، مما يضعها في موقع لزيادة حصتها من تدفقات إدارة الأصول في أوروبا.

وفي باريس، قفزت شركة أرسيلور ميتال بنسبة 6.5% مع تحسن المعنويات عبر القطاعات الصناعية. وارتفعت Orange وBouygues بشكل حاد بعد إعلان أنهما، إلى جانب شركة Iliad’s Free، يتفاوضان مع مجموعة ألتيس لشراء جزء كبير من عملياتها في الاتصالات الفرنسية. وارتفعت أسهم الرفاهية والمستهلكين مثل LVMH، Kering، وHermès International بنسبة تتراوح بين 2-3.4%، مستفيدة من تراجع عدم اليقين الاقتصادي الكلي.

الخلفية الاقتصادية: بيانات ميزانية المملكة المتحدة تضيف مصداقية لسيناريو التعافي

دعمًا للمزاج المتفائل، أصدرت هيئة الإحصاءات الوطنية البريطانية بيانات مالية لشهر ديسمبر أظهرت أن صافي اقتراض القطاع العام انخفض إلى 11.6 مليار جنيه إسترليني، وهو أقل بكثير من توقعات الاقتصاديين البالغة 13.4 مليار جنيه إسترليني. وكان التحسن البالغ 7.1 مليار جنيه إسترليني مقارنة بالعام السابق مدفوعًا بزيادة في إيرادات الضرائب—بنحو 4.6 مليار جنيه إسترليني إلى 70 مليار جنيه إسترليني—على الرغم من ارتفاع الإنفاق الحكومي بنسبة 3.5% فقط إلى 92.9 مليار جنيه إسترليني.

وللسنة المالية الكاملة حتى ديسمبر، اقترضت الحكومة 140.4 مليار جنيه إسترليني، أي أقل بحوالي 300 مليون جنيه من العام السابق. وتتوقع هيئة المساءلة الحكومية أن يستمر الانخفاض في الاقتراض ليصل إلى 138 مليار جنيه إسترليني (4.5% من الناتج المحلي الإجمالي) في 2025-26، مع تحسن إضافي متوقع بحلول 2030-31 عندما يُقدر أن يصل الاقتراض إلى 67 مليار جنيه إسترليني أو 1.9% من الناتج المحلي الإجمالي.

وتوفر هذه الأرقام أدلة ملموسة على أن أكبر اقتصاد في أوروبا يحافظ على الانضباط المالي حتى مع تراجع الضغوط الجيوسياسية. ومع تلاشي رموز الحرب التي كانت تظلم معنويات المستثمرين، توفر المالية العامة المحسنة دعائم مزدوجة لدعم استمرار قوة سوق الأسهم.