#OvernightV-ShapedMoveinCrypto إعادة ترتيب إيثريوم الكبرى لعام 2026

1. من مساعدي التوسعة إلى "مصاصي الدماء الطفيلية"
الوعد الأصلي للـ Rollups كان دفع "إيجار" لشبكة إيثريوم الرئيسية على شكل رسوم غاز لتوفير البيانات. ومع ذلك، كما لاحظت، فإن تنفيذ EIP-4844 (Proto-Danksharding) وارتفاع طبقات توفر البيانات البديلة (DA) يعني أن الطبقات الثانية يمكنها التوسع دون أن تستفيد بشكل كبير من حاملي ETH.
فخ النمو: لم يعد ارتفاع TPS على الطبقات الثانية يُشغل آلية "الحرق" الخاصة بـ EIP-1559 على الشبكة الرئيسية.
تجزئة السيولة: بدلاً من محيط موحد، لدينا سلسلة من البحيرات المسورة (Base، Arbitrum، Optimism) ترفض مشاركة المياه.
2. الخصوصية كميدان معركة جديد
إذا كانت الفترة من 2022 إلى 2024 هي عصر القابلية للتوسع، فإن عام 2026 يتشكل ليكون عصر الخصوصية القابلة للبرمجة. من خلال نقل تقنية المعرفة الصفرية (ZK) والحوسبة متعددة الأطراف (MPC) إلى الجوهر، يحاول فيتاليك بشكل أساسي "التقدم على" طبقات الثانية الخاصة به.
الاستراتيجية: إذا كانت الشبكة الرئيسية تقدم خصوصية أصلية، فإن نقطة البيع الوحيدة للطبقات الثانية (السرعة الرخيصة) تصبح سلعة.
عامل Nillion: يشير انتقال مشاريع البيانات الوصفية والخصوصية عالية المستوى مرة أخرى إلى إيثريوم إلى أن "الأداء" يُتاجر به مقابل "السيادة".
3. "الموت الزائف" لرأس المال
الجمود في نسبة الستاكينج 30% هو مقياس مخيف. عندما يصبح ETH "أسفلت" (مقفل وغير متحرك) بدلاً من أن يكون "زيت" (متداول ويحفز النشاط)، تفقد الشبكة حيويتها الاقتصادية.
صراع الـ 2300 دولار: مع وجود الحيتان تحت الماء وتراجع إيرادات الشبكة الرئيسية، فإن سرد "مخزن القيمة" يتعرض للهجوم.
التقشف: يُعد الانخفاض بمليوني دولار بمثابة نداء استيقاظ—إشارة إلى أن المؤسسة لن تدعم بعد الآن وضعًا قائمًا يؤدي إلى عدم الأهمية.