استراتيجية خزينة مجموعة Sui: تحويل النظام البيئي باستخدام العملات المستقرة وأعمال التمويل اللامركزي

مجموعة Sui Holdings (SUIG)، الشركة العامة الوحيدة التي تربطها علاقات رسمية بمؤسسة Sui، تقوم حالياً بتنفيذ تحول من المستثمرين التقليديين إلى آلة توليد إيرادات داخل نظام Sui البيئي. من خلال الاستحواذ على رموز SUI على نطاق واسع، وإطلاق عملة مستقرة أصلية، وإبرام شراكات استراتيجية مع بروتوكولات DeFi، تستهدف الشركة السيطرة على الموقع الاقتصادي في الشبكة.

وفقًا لستيفن ماكينتوش، المدير التنفيذي للاستثمار في مجموعة Sui، فإن هذه الاستراتيجية ليست مجرد تراكم للأصول الرقمية، بل بناء بنية تحتية تدر عوائد مستدامة للمساهمين العامين. “أداءنا سيكون دائمًا مرتبطًا بسعر SUI،” قال ماكينتوش لـ CoinDesk. “هدفنا هو أن نكون أكثر خزينة أصول رقمية ابتكارًا من خلال التفاعل المباشر مع نظام Sui.”

بناء خزينة Sui: من التجميع إلى النمو العضوي

بدأت رحلة مجموعة Sui عندما قامت شركة التمويل الخاصة الأمريكية التي كانت تُعرف سابقًا باسم Mill City Ventures بتحول كامل في عام 2025. مع التركيز الكامل على استراتيجية خزينة الأصول الرقمية المدعومة من مؤسسة Sui، تمتلك الشركة الآن حوالي 108 مليون رمز SUI مع هدف لزيادة الملكية إلى 5% من إجمالي العرض المتداول—وهو معلم يُعتبر حاسمًا في بناء النفوذ الاقتصادي.

وفي مسار تحقيق هذا الهدف، رفعت مجموعة Sui مقياس SUI لكل سهم من 1.14 إلى 1.34، مما يعكس نموًا عضويًا في ممتلكاتها. نجحت الشركة في جمع 450 مليون دولار في جولة PIPE (الاستثمار الخاص في الأسهم العامة) عندما كان سعر SUI يقارب 4.20 دولارات، مع استراتيجية محافظة احتفظت بـ 60 مليون دولار كاحتياطي لإدارة تقلبات السوق—قرار يبرهن على انضباط رأس مالهم.

يتم تخزين وإدارة الأصول الرقمية لمجموعة Sui بواسطة Galaxy Digital، مدير الأصول المحترف الذي يضمن أمان ودقة إدارة ممتلكات الخزينة للشركة.

التطور نحو الأعمال التشغيلية: SuiUSDE وتدفقات إيرادات DeFi

أكبر تحول حدث عندما بدأت مجموعة Sui في تطوير نموذج أعمال أكثر تعقيدًا. التركيز الرئيسي هو SuiUSDE، عملة مستقرة أصلية توفر عائدًا، تم تطويرها بالتعاون مع مؤسسة Sui و Ethena (بروتوكول DeFi رائد على Ethereum). من المقرر أن يتم إطلاق هذه العملة المستقرة في فبراير بعد مرحلة الاختبار الجارية، وستكون أول رمز يتبنى تكنولوجيا Ethena بشكل white-label على شبكة غير Ethereum.

“وول ستريت تفهم العملات المستقرة بشكل أفضل بكثير من العملات البديلة،” قال ماكينتوش، موضحًا لماذا تعتبر هذه المنتج استراتيجيًا للمستثمرين المؤسسيين. تم تصميم الهيكل الاقتصادي لـ SuiUSDE لتعظيم تدفقات الإيرادات—90% من الرسوم الناتجة ستُعاد إلى مجموعة Sui وSui Foundation، سواء لإعادة شراء SUI في السوق المفتوحة أو لإعادة الاستثمار في DeFi native Sui.

سيعمل رمز العملة المستقرة كوسيلة للتداول وضمان في مختلف بروتوكولات نظام Sui، بما في ذلك DeepBook (بنية دفتر الأوامر)، Bluefin (عقود مستقبلية DEX دائمة)، Navi (بروتوكول الإقراض)، وCetus (DEX)، مما يفتح فرص التعاون في النظام البيئي بشكل واسع.

تنويع الإيرادات: Perps والشراكات الاستراتيجية

أكثر من مجرد عملة مستقرة، قامت مجموعة Sui أيضًا بإبرام اتفاقية مشاركة الإيرادات مع Bluefin، أحد بروتوكولات العقود الآجلة الدائمة الرائدة على Sui. تتلقى الشركة نسبة ثابتة من رسوم التداول، مما يخلق تدفق إيرادات متكرر ومستقر.

“العقود الآجلة الدائمة هي حالة استخدام أساسية في العملات الرقمية،” قال ماكينتوش. “لقد تحوّلنا من مجرد مشترين ومشاركين في SUI إلى عمل تجاري تشغيلي يمتلك عملة مستقرة ويحقق إيرادات من DeFi perpetuals.”

هناك اتفاقيتان إضافيتان في مراحل التفاوض، مما يدل على أن مجموعة Sui تواصل توسيع حضورها التشغيلي عبر طبقات النظام البيئي. كما تجري مناقشات مع جهات أخرى مثل Pendle، المعروفة ببنيتها التحتية لمزارع العائد.

آلية الانكماش المستهدفة والعائد طويل الأمد

يستفيد موقع مجموعة Sui أيضًا من الخصائص الهيكلية لشبكة Sui التي تختلف عن شبكات البلوكشين ذات التضخم مثل Solana وEthereum. مع عرض ثابت قدره 10 مليارات رمز وآلية حرق الرسوم، تمتلك Sui ديناميكيات انكماشية متأصلة.

يبلغ عائد الستاكينج الأساسي لـ SUI حاليًا حوالي 2.2%، لكن ماكينتوش يعتقد أنه من خلال دمج تدفقات دخل متعددة من الأعمال التشغيلية—بما في ذلك إيرادات SuiUSDE، إيرادات العقود الآجلة الدائمة، والاستثمار في DeFi—يمكن لمجموعة Sui دفع العائد الفعّال إلى 6% أو أكثر. إذا تم تحقيق هذا الهدف، يمكن أن يشهد SUI لكل سهم نموًا كبيرًا خلال السنوات الخمس القادمة، قبل حتى احتساب ارتفاع سعر الرمز.

“الدمج بين الانكماش الهيكلي والعائد الأعلى يخلق فرصة طويلة الأمد جدًا،” أضاف ماكينتوش.

دروس في الانضباط السوقي: تجنب مخاطر المنافسين

تعد استراتيجية مجموعة Sui المحافظة تباينًا حادًا مع الصعوبات التي واجهتها خزائن الأصول الرقمية الأخرى خلال فترات تقلب السوق مؤخرًا. اضطرت بعض المنافسين إلى البيع القسري، أو تحويل الديون، أو تعديل استراتيجياتهم الأساسية عندما انخفض السوق.

ردت مجموعة Sui بهدوء—مُجريًا إعادة شراء أسهم بنسبة 8.8% من أسهمها الخاصة مع الاحتفاظ بـ 22 مليون دولار في احتياطيات نقدية للمرونة التشغيلية. “لقد كنا صبورين، واستخدمنا النقد بكفاءة، ولم نلجأ إلى اختصارات الهندسة المالية،” قال ماكينتوش. “الانضباط هو المفتاح في مثل هذه الأسواق.”

رؤية 2026: أن نصبح اللاعب الاقتصادي الرئيسي في نظام Sui

بالنظر إلى المستقبل، تظل مهمة مجموعة Sui فريدة ومركزة: أن تكون اللاعب الاقتصادي الأهم في نظام Sui، وتوفير أداة استثمارية عامة للوصول إلى نمو blockchain. من خلال مزيج من تراكم الخزينة، تنويع الإيرادات التشغيلية، والانضباط السوقي، تبني الشركة خطة جديدة لكيفية مشاركة المؤسسات والاستفادة من نمو نظام blockchain.