اختيار متساهل للفيدرالي يقلق سوق السندات

احتمالية تعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي من قبل دونالد ترامب تثير مخاوف كبيرة في سوق سندات الولايات المتحدة. ووفقًا لتحليلات حديثة، فإن نهجًا متساهلًا في إدارة السياسة النقدية الأمريكية قد يؤدي إلى تغييرات مفاجئة في سلوك المستثمرين وتقلبات في أسواق الدخل الثابت.

لماذا يهم النهج المتساهل في الاحتياطي الفيدرالي

أبرز ديفيد بيكتون، رئيس شركة بيكتون للاستثمار، المخاطر الكامنة في قيادة مفرطة في التساهل في المؤسسة. بالنسبة لبيكتون، إذا قام ترامب بتعيين رئيس للاحتياطي الفيدرالي يتبنى موقفًا مفرطًا في التساهل مع التضخم أو الإنفاق الحكومي، فقد تتعرض سوق السندات لعواقب فورية وكبيرة. الشركة التي يديرها بيكتون تدير حوالي 16.6 مليار دولار كندي من الأصول.

المعادن الثمينة كحماية ضد تقلبات السياسة

في بيئة عدم اليقين السياسي، يزداد الطلب على التحوطات الآمنة. يلاحظ بيكتون وجود علاقة واضحة بين تكرار ظهور ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي وأداء أصول الملاذ الآمن، مثل الذهب والفضة. تعمل هذه المعادن الثمينة كحماية فعالة ضد تقلبات السوق الناتجة عن تغييرات في السياسة النقدية. تميل التقلبات السياسية إلى إفادة هذه الأصول، مما يجعلها خيارات استراتيجية للمستثمرين الذين يسعون إلى الاستقرار.

مسألة استقلالية الاحتياطي الفيدرالي

على الرغم من أن بيكتون لا يعتقد أن الاحتياطي الفيدرالي سيفقد استقلاله المؤسسي، إلا أنه انتقد بشدة الهجمات اللفظية المتكررة التي وجهها ترامب إلى رئيس الاحتياطي السابق، جيروم باول. بالنسبة لبيكتون، فإن هذه الضغوط السياسية المستمرة تعتبر “عديمة الفائدة للغاية” وتضر بالبيئة من الثقة اللازمة لإدارة فعالة للسياسة النقدية.

التوقعات للمستقبل

اختيار رئيس مفرط في التساهل للاحتياطي الفيدرالي سيمثل انحرافًا كبيرًا عن سياسة مكافحة التضخم في السنوات الأخيرة. يراقب المستثمرون في سوق السندات عن كثب هذه الاحتمالية، مع علمهم أن نهجًا أكثر تساهلًا قد يعيد تشكيل الديناميات بشكل كامل من حيث العائد والمخاطر في السندات الحكومية الأمريكية.