ارتفعت أسعار النحاس مع تهديدات الرسوم الجمركية وضعف الدولار يعيدان تشكيل سوق المعادن

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: ارتفاع النحاس مع تهديدات الرسوم الجمركية وضعف الدولار يعيدان تشكيل سوق المعادن الرابط الأصلي: يتم تشكيل تقدم النحاس من خلال تلاقٍ بين الجغرافيا السياسية، وتحركات العملات، واتجاهات الطلب الهيكلية، مما يحول المعدن الأحمر إلى شيء يتصرف بشكل متزايد كتحوط كلي بدلاً من مجرد مقياس لنشاط الصناعة.

بدأت المرحلة الأخيرة من الارتفاع بسبب السياسة بدلاً من المصانع. أثارت التعليقات حول فرض رسوم جمركية على عدة دول اضطرابات في الأسواق ودفع الدولار الأمريكي للانخفاض. سرعان ما رفع هذا التحرك في العملة المعادن الثمينة حيث سعى المستثمرون للحماية من تصاعد المخاطر الجيوسياسية.

نقاط رئيسية

• يصبح النحاس بشكل متزايد يتصرف كتحوط كلي وجيوسياسي، وليس مجرد معدن صناعي.
• تهديدات الرسوم الجمركية وضعف الدولار الأمريكي دفعت النحاس إلى نفس الارتفاع مع الذهب والفضة.
• لا يزال الطلب الهيكلي من الذكاء الاصطناعي، والكهرباء، والإمدادات الضيقة يدعم الأسعار على الرغم من الضعف المستمر في قطاع العقارات في الصين.

تبع النحاس بعد ذلك بقليل. على الرغم من أن مواجهة تجارية عادةً ما تكون عائقًا أمام الطلب الصناعي، إلا أن رد الفعل الأولي كان مدفوعًا بتدفقات رأس المال بدلاً من توقعات النمو. مع ضعف الدولار، وسع المستثمرون تعرضهم خارج الذهب والفضة إلى المعادن الأساسية، مما دفع النحاس للمشاركة في الارتفاع حتى مع بقاء النظرة الكلية مختلطة.

يؤكد هذا السلوك على تحول في كيفية تعامل السوق مع النحاس. بدلاً من رد الفعل فقط على البيانات الاقتصادية، أصبح المعدن يتفاعل بشكل متزايد مع معنويات المخاطر الأوسع وديناميكيات العملة.

يتداول النحاس كأصل استراتيجي

بعيدًا عن العناوين القصيرة الأمد، يواصل النحاس الاستفادة من قوى هيكلية قوية. يظل الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، ومراكز البيانات، والكهرباء، والبنية التحتية للطاقة المتجددة مرنًا. تتطلب الاستثمارات الضخمة في شبكات الطاقة، والمركبات الكهربائية، والطاقة النظيفة كميات كبيرة من النحاس، مما يرسخ الاستهلاك على المدى الطويل حتى مع تباطؤ القطاعات التقليدية.

عزّزت عوامل العرض هذا التحرك. في الأشهر الأخيرة، سارع التجار بشحنات النحاس قبل تغييرات محتملة في الرسوم الجمركية، مما أدى إلى تصريف المخزونات في أماكن أخرى وتشديد التوافر العالمي. أدى هذا التحميل المسبق إلى تشويه توازنات العرض الإقليمية وساعد في دفع الأسعار أعلى على البورصات الدولية. ومؤخرًا، بدأت مخزونات المستودعات في الارتفاع مرة أخرى، مما يشير إلى أن arbitrage الشديد الذي ساد سابقًا قد يخف.

كما بدأ سعر النحاس في التشابه مع المعادن الثمينة. يلاحظ المحللون أنه أصبح يتتبع الذهب والفضة بشكل متزايد، مما يعكس تحسن المعنويات تجاه الأصول الملموسة وسط مخاوف من الديون، وتدهور العملة، وعدم الاستقرار الجيوسياسي.

تدعم الصين المعنويات، لكن المخاطر لا تزال قائمة

لا تزال الصين مركزية في التوقعات، على الرغم من أن الإشارات مختلطة. أظهرت البيانات الرسمية أن الاقتصاد حقق هدف النمو السنوي، مما ساعد على استقرار ثقة المستثمرين. ومع ذلك، لا يزال قطاع العقارات يواجه صعوبات، مع انخفاض أسعار المنازل يعزز المخاوف بشأن الطلب المرتبط بالبناء على المعادن.

لقد خفّض ارتفاع أسعار النحاس بالفعل من عمليات الشراء من بعض المصنعين الصينيين، خاصة في القطاعات الحساسة للسعر. في الوقت نفسه، حسّن اليوان الأقوى القدرة الشرائية للسلع المقومة بالدولار، مما يعوض جزئيًا تأثير ارتفاع الأسعار. كما زادت النشاطات المضاربة، حيث قام المستثمرون بتكديس المعادن المتعددة كجزء من تخصيصات السلع الأوسع.

الفارق داخل المشهد الصناعي في الصين واضح. ارتفع إنتاج الألمنيوم إلى مستويات قياسية على الرغم من قيود السعة، في حين انخفض إنتاج الصلب إلى أدنى مستوى له منذ سنوات، مما يبرز كيف أصبح الطلب غير متساوٍ عبر الصناعات الثقيلة.

تداول النحاس بالقرب من 12,857@E5@ دولار للطن في بورصة لندن للمعادن، مع تركيز المشاركين في السوق بشكل متزايد على العوامل الكلية بدلاً من التقلبات قصيرة الأمد في الطلب الفعلي.