حظر عائدات العملات المستقرة قد يضعف مكانة الدولار الأمريكي العالمية – إليك السبب

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: حظر عوائد العملات المستقرة قد يضعف مكانة الدولار الأمريكي العالمية – إليك السبب الرابط الأصلي: اقتراح حظر العملات المستقرة ذات العائد في مشروع قانون بنية سوق العملات الرقمية المتوقفة CLARITY أصبح بسرعة أحد أكثر القضايا إثارة للجدل في مناقشة الأصول الرقمية في واشنطن، مع تحذير النقاد من أنه قد يضعف الموقع العالمي للدولار الأمريكي.

يهدف قانون CLARITY، الذي يهدف إلى تحديد كيفية تنظيم أسواق العملات الرقمية في الولايات المتحدة، إلى حظر البورصات ومقدمي الخدمات من تقديم عوائد أو مكافآت على العملات المستقرة المدعومة بالدولار. يصور المؤيدون القاعدة كحماية للاستقرار المالي، لكن المعارضين يقولون إنها تزيل ميزة رئيسية تجعل الدولارات الرقمية تنافسية في الأسواق العالمية.

النقاط الرئيسية

• اقتراح حظر العملات المستقرة ذات العائد في قانون CLARITY يواجه انتقادات قوية من قادة صناعة العملات الرقمية.
• ي argues Anthony Scaramucci أن القيود قد تضعف الدولار الأمريكي بجعله أقل تنافسية من اليوان الرقمي المربح في الصين.
• تدعم البنوك الحظر لحماية الودائع، بينما يقول النقاد إنه يفضل المستحوذين على حساب القدرة التنافسية للعملة العالمية.

وقد تصاعد هذا القلق مع تحرك اقتصادات كبرى أخرى في الاتجاه المعاكس.

سكاريماوتشي: هذا يساعد المنافسين، وليس الدولار

ظهر Anthony Scaramucci، المدير السابق لاتصالات البيت الأبيض والمتحمس للعملات الرقمية، كواحد من أشد النقاد لحظر العائد. حجته ليست حول تأثيرات السوق الرقمية على المدى القصير، بل حول المنافسة على المدى الطويل للعملة.

يفسر سكاريماوتشي القيود على أنها خطوة دفاعية يقودها البنوك التقليدية بدلاً من قرار إدارة المخاطر الحقيقي. من خلال سحب العائد من العملات المستقرة الأمريكية، يقول إن صانعي السياسات يحميون المستحوذين على حساب الابتكار والتبني العالمي.

في رأيه، تتنافس النقود الرقمية بنفس طريقة أي بنية تحتية مالية: يميل المستخدمون إلى الأنظمة التي تقدم حوافز اقتصادية أفضل. إزالة العائد تجعل العملات المستقرة الأمريكية أقل جاذبية من التصميم.

الصين تغير المعادلة

ما يرفع من أهمية القضية، بحسب سكاريماوتشي، هو نهج الصين. سمحت بنك الشعب الصيني للبنوك التجارية بدفع فوائد على حيازات اليوان الرقمي، مما يجعل عملة الصين الرقمية ذات العائد.

تفسير سكاريماوتشي بسيط: عندما تختار الأسواق الناشئة بين شبكات الدفع الرقمية، العائد مهم. مع وجود عملة مستقرة أمريكية غير ذات عائد ويوان رقمي يحقق عوائد، قد تتفوق المنطق الاقتصادي على التوافق السياسي.

العائد كبنية تحتية مالية

يرى سكاريماوتشي أن العملات المستقرة ليست منتجات نيتش، بل هي بنية تحتية مالية عالمية. البنية التحتية التي تدفع للمستخدمين، حتى بشكل بسيط، تنتشر بسرعة وتترسخ أعمق في أنظمة الدفع. مع مرور الوقت، تخلق تأثيرات شبكية يصعب عكسها.

من خلال حظر العائد، يقول إن الولايات المتحدة تخاطر بإضعاف شبكاتها الرقمية طوعًا بينما يقوي المنافسون شبكاتهم.

مخاوف الصناعة تتردد صداها مع التحذير

أثيرت مخاوف مماثلة من قبل بريان أرمسترونغ، الذي حذر من أن حظر مكافآت العملات المستقرة قد يقوض قدرة الدولار على المنافسة في أسواق الصرف الأجنبي. جادل أرمسترونغ بأن عائد العملات المستقرة لا يغير بشكل كبير من إقراض البنوك، لكنه يؤثر على التبني العالمي للأصول الرقمية القائمة على الدولار.

معًا، رسالتهم هي أن النقاش أقل عن مخاطر العملات الرقمية وأكثر عن الموقع الاستراتيجي.

لماذا تدعم البنوك الحظر

ترى البنوك التقليدية الأمر بشكل مختلف. يحذر التنفيذيون من أن العملات المستقرة ذات العائد قد تسحب الودائع من النظام المصرفي، مما يقلل من قدرة الإقراض والاستقرار المالي. وقد أشار بريان موينيان مؤخرًا إلى أن العملات المستقرة قد تؤدي إلى تدفقات هائلة من الودائع تقدر بتريليونات الدولارات.

لا يناقش سكاريماوتشي حوافز البنوك. انتقاده هو أن الحفاظ على النموذج المصرفي الحالي لا ينبغي أن يأتي على حساب إضعاف الدور المستقبلي للدولار في التمويل الرقمي.

خيار استراتيجي لا يزال غير محسوم

نشأ حظر العائد في تشريعات سابقة وتم توسيعه بموجب قانون CLARITY، مما جعله سمة مميزة للإطار المقترح. مع توقف مشروع القانون الآن، لا تزال القضية غير محسومة.

بالنسبة لسكاريماوتشي، فإن ذلك التوقف هو فرصة. يرى أن النقاش هو خيار بين حماية المستحوذين اليوم أو المنافسة بفعالية غدًا. في عالم تتجه فيه العملات الرقمية نحو البنية التحتية الجيوسياسية، يجادل بأن حظر العائد قد يحل مشكلة محلية بينما يخلق مشكلة عالمية.