سياسة الفائدة الجديدة لليابان تفرض ضغطًا على البيتكوين

نقاط مهمة:

• البنك المركزي الياباني يوقف سياسة التيسير النقدي التي استمرت لعقود
• ارتفاع سعر الفائدة إلى 0.75% يؤثر مباشرة على سعر البيتكوين والأصول عالية المخاطر
• المستثمرون يراقبون عن كثب تطورات سعر صرف الين الياباني على مستوى العالم

منعطف في السياسة النقدية اليابانية

تحت قيادة المحافظ كازو أويدا، قرر بنك اليابان (BOJ) رفع سعر الفائدة على الأصول إلى 0.75% في 19 ديسمبر 2025. هذه هي المرة الأولى بعد ما يقرب من 30 عامًا، مما يدل على نهاية عصر سياسة التيسير النقدي الشديد الذي استمر اليابان فيه لفترة طويلة.

هذا القرار لم يكن صدفة. أكد المحافظ أويدا على الحاجة إلى التوازن بين دعم النمو الاقتصادي الحالي والوقاية من مخاطر التضخم الكامنة. يعكس هذا التحول تغيّرًا جوهريًا في توجه السياسة النقدية العالمية.

البيتكوين والأصول عالية المخاطر تتعرض لضغوط

رد فعل سوق العملات المشفرة كان سريعًا على الأخبار من طوكيو. البيتكوين، الذي يُعتبر عادة أصلًا عالي المخاطر، شهد تقلبات قوية، حيث انخفض إلى أقل من 86,000 دولار قبل أن يتعافى إلى منطقة 87,000 دولار. حاليًا، سعر البيتكوين عند 95,290 دولار، مع تسجيل انخفاض بنسبة 2.39% خلال الـ 24 ساعة الماضية.

هذه التقلبات ليست عشوائية. يشير المحللون إلى أنه عندما ترتفع أسعار الفائدة، يتجه رأس المال من الاستثمارات عالية المخاطر مثل العملات المشفرة إلى أماكن تضمن عائدًا ثابتًا. هذا يخلق ضغطًا هابطًا مباشرًا.

تأثير عمليات المقايضة ذات الفائدة المتفاوتة على مستوى العالم

واحدة من الآليات المهمة هنا هي عمليات المقايضة ذات الفائدة (carry trades). لسنوات، استخدم المستثمرون العالميون أسعار الفائدة المنخفضة في اليابان لاقتراض الين والاستثمار في أصول ذات عوائد مرتفعة، بما في ذلك البيتكوين.

عندما يرفع بنك اليابان سعر الفائدة، تزداد تكلفة اقتراض الين، مما يقلل من جاذبية هذه الاستراتيجية. قد يؤدي ذلك إلى تصفية المراكز وسحب رأس المال من سوق العملات المشفرة، مما يزيد من الضغوط الهبوطية.

تقلبات قد تستمر

يلاحظ الخبراء أن التاريخ يُظهر أن البيتكوين غالبًا ما يتعرض لضغوط هبوطية بعد زيادات أسعار الفائدة في اليابان. تدفقات الأموال العالمية حساسة للتغيرات في أسعار الفائدة، وقد تشير قرارات بنك اليابان إلى اتجاه أوسع للسياسة النقدية في دول أخرى.

يجب على المستثمرين مراقبة التطورات القادمة من بنك اليابان والبنوك المركزية الأخرى، مع التغيرات المستمرة في سعر صرف الين. هذا الغموض قد يستمر لعدة أرباع، مع استمرار تعرض البيتكوين والأصول عالية المخاطر للصدمات الناتجة عن السياسات النقدية.