يتم الحفاظ على النطاق المتوسط، الدولار الأمريكي يفقد مواقعه – يتوقع المحللون تقلبات جديدة

يواصل الدولار الأمريكي إظهار عدم الاستقرار، حيث يبقى ضمن النطاق الذي تم تثبيته منذ يونيو 2025. لم يجد الارتفاع أمس في قيمة الدولار دعمًا، ويتوقع محللو BBH FX الآن تداولًا هادئًا بدون محفزات رئيسية اليوم.

البنك المركزي يستعد لاتخاذ خطوات إضافية: ماذا يقول أعضاء FOMC

يواصل ممثلو النظام الاحتياطي الفيدرالي الإشارة إلى استعدادهم لإجراء تعديلات جديدة على السياسة النقدية. أكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري أن السياسة الحالية قريبة من المستوى المحايد، لكنه حذر من المخاطر المحتملة في سوق العمل. ووفقًا له، قد يرتفع معدل البطالة من المستويات الحالية، مما يخلق مساحة للحذر في اتخاذ القرارات.

أكدت آنا بولسون، رئيسة بنك فيلادلفيا الاحتياطي الفيدرالي، في مذكرتها الأخيرة أن التخفيض المعتدل في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية مبرر تمامًا في ظل التوقعات بانخفاض التضخم خلال العام. في الوقت نفسه، يرفع رئيس بنك ريتشموند توم باركين صوته في هذا النقاش، على الرغم من عدم امتلاكه حق التصويت في عملية اتخاذ القرار.

بروتوكولات FOMC تشير إلى وجود إجماع

توضح مواد اجتماع FOMC في 9-10 ديسمبر بوضوح أن الغالبية من المشاركين يميلون إلى ضرورة استمرار التخفيف من السياسة النقدية. السوق بالفعل يخصم خفضًا بمقدار 50 نقطة أساس في سعر الفائدة خلال العام المقبل استنادًا إلى سلوك عقود مستقبلات الفيدرالي. يعتقد الخبراء أن FOMC لن يحتاج إلى الكثير من الحجج لتنفيذ هذا السيناريو، إذا استمرت اتجاهات التضخم في التراجع.

الضغوط المالية وآفاق النطاق المتوسط

يتوقع محللو BBH FX أن عام 2026 سيكون عامًا يزداد فيه التوتر المالي على الأسواق العالمية. في هذا السياق، من المحتمل أن يظل الدولار في وضعية دفاعية، حيث ينقل سوق العملات الأجنبية التركيز من فارق الفوائد إلى الثقة المالية للدول. هذا النطاق المتوسط، الذي يتداول فيه الدولار، قد يستمر لفترة أطول حتى تظهر دفعات جديدة على الساحة الاقتصادية الكلية.

سيتم تقديم تحليل أكثر تفصيلًا حول هذا الموضوع في التقرير الربع سنوي وندوة عبر الإنترنت خلال الشهر.