نظرة عامة على السوق العالمية للربع الأول من VanEck: العملات المشفرة لا تزال تتجه نحو الصعود على المدى الطويل، والطلب على الذهب لا يزال قويًا

معدوم

المؤلف: VanEck

الترجمة: Felix, PANews

مع دخول عام 2026، تدعم إشارات المالية والنقدية الأوضح تفضيلات المخاطرة الأكثر إيجابية، حيث ستشهد مجالات الذكاء الاصطناعي، والائتمان الخاص، والذهب، والهند، والعملات المشفرة فرص استثمارية أكثر جاذبية.

نقاط رئيسية:

في نهاية عام 2025، شهدت أسهم الذكاء الاصطناعي تصحيحًا كبيرًا، مما أعاد تقييمها وجعل فرص الاستثمار في الذكاء الاصطناعي والمواضيع ذات الصلة أكثر جاذبية.

واصل الذهب صعوده كأصل نقدي عالمي، حيث وفرت التصحيحات فرصة دخول أفضل.

بعد عام 2025 الصعب، تقدم شركات التنمية التجارية (BDCs) حاليًا عوائد وتقييمات أكثر جاذبية.

لا تزال الهند سوقًا استثمارية ذات إمكانات نمو عالية، في حين أن العملات المشفرة لا تزال تتجه نحو ارتفاع طويل الأمد، لكن الإشارات قصيرة الأمد معقدة.

مع اقتراب عام 2026، يمر السوق ببيئة نادرة: واضحة. على الرغم من أن الاختيارات لا تزال حاسمة، فإن الوضوح حول السياسات المالية والنقدية والمواضيع الاستثمارية الرئيسية يدعم استراتيجيات تفضيل المخاطرة الأكثر إيجابية.

بعد تصحيح حاد في بعض أسهم الذكاء الاصطناعي في نهاية العام الماضي، أصبحت الآن تداولات الذكاء الاصطناعي أكثر جاذبية مقارنة بمستويات أكتوبر “المرهقة”. ومن الجدير بالذكر أن هذا التصحيح حدث في وقت لا تزال فيه الطلبات المحتملة على الحوسبة، والرموز، وزيادة الإنتاجية قوية.

المواضيع ذات الصلة، مثل الطاقة النووية المرتبطة بزيادة الطلب على الكهرباء المدفوعة بالذكاء الاصطناعي، شهدت أيضًا تصحيحات سعرية ملحوظة. هذا التصحيح حسن من مخاطر العائد للمستثمرين ذوي الرؤية المتوسطة إلى الطويلة الأمد.

تقليل الأحداث غير المتوقعة في السياسات المالية والنقدية مستقبلًا

واحدة من أهم التطورات للسوق هي التحسن التدريجي في الوضع المالي في الولايات المتحدة. على الرغم من أن العجز لا يزال مرتفعًا، إلا أن نسبته من الناتج المحلي الإجمالي انخفضت من الذروة التاريخية خلال جائحة كوفيد-19. هذا الاستقرار المالي يساعد على تثبيت معدلات الفائدة طويلة الأمد وتقليل المخاطر الطرفية.

فيما يتعلق بمعدلات الفائدة، وصف وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت المستويات الحالية بأنها “طبيعية”، وهو أمر ذو معنى عميق. لا ينبغي أن يتوقع السوق خفضًا جذريًا أو مدمرًا للاستقرار في عام 2026. على العكس، تشير التوقعات إلى استقرار السياسات، وتعديلات معتدلة، وتقليل الصدمات. وهذا أحد الأسباب التي تجعل التوقعات السوقية أكثر وضوحًا.

شهدت أسهم الطاقة النووية تصحيحًا في الربع الرابع:

المصدر: بلومبرج. البيانات حتى 31 ديسمبر 2025

إعادة التركيز على شركات التنمية التجارية

شهدت شركات التنمية التجارية (BDCs) عامًا صعبًا في 2025، لكن هذا التصحيح أتاح فرصًا. نظرًا لأن العوائد لا تزال جذابة، وأن مخاوف الائتمان قد تم استيعابها إلى حد كبير في السوق، فإن شركات التنمية التجارية الآن أكثر جاذبية مقارنة بالعام السابق.

كما أن الشركات المدارة من قبلها (مثل Ares) أصبحت أكثر معقولية من حيث التقييم مقارنة بأرباحها طويلة الأمد وأدائها السابق.

الذهب كأصل نقدي عالمي

بدعم من طلب البنوك المركزية والاقتصاد العالمي الذي يتخلص تدريجيًا من الهيمنة على الدولار، يستمر الذهب في الصعود ليصبح العملة العالمية الرائدة. على الرغم من أن السعر من الناحية التقنية يبدو مرتفعًا جدًا، إلا أن VanEck ترى أن هذا التصحيح هو فرصة جيدة للزيادة. لا تزال ميزاته الهيكلية قائمة.

أسعار الذهب فوق مستويات الدعم، لكن الطلب لا يزال قويًا:

المصدر: بلومبرج. البيانات حتى 31 ديسمبر 2025

فرص الاستثمار في الهند والعملات المشفرة

بالإضافة إلى السوق الأمريكية، تظل الهند سوقًا استثمارية طويلة الأمد ذات إمكانات عالية، بفضل إصلاحاتها الهيكلية وقوة النمو المستمرة.

في مجال العملات المشفرة، كسر دورة الأربع سنوات التقليدية للبيتكوين في 2025، مما جعل الإشارات قصيرة الأمد أكثر تعقيدًا. هذا الانحراف يدعم نظرة أكثر حذرًا للأشهر 3 إلى 6 القادمة. ومع ذلك، فإن داخل VanEck، لا يتبنى الجميع هذا الرأي، حيث يظهر Matthew Sigel و David Schassler موقفًا أكثر إيجابية تجاه الدورة الأخيرة.

اقرأ المزيد: تقرير VanEck: دخول البيتكوين في إعادة توازن هيكلية، استعدادًا للارتفاع في 2026