إشارة تحذيرية وراء ارتفاع الأصول إلى مستويات قياسية جديدة

الأداء الأخير للسوق كان حقًا مفرطًا في الحماسة — الأسهم تصل إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، والذهب يتجاوز الأرقام القياسية، والفضة والنحاس أيضًا تتصدر العناوين، وحتى صناديق السوق النقدي استفادت من ذلك. الأسواق العالمية تتجه بقوة، والجميع يصرخ "نصف سوق الثور قد بدأ"، وكأن الفرص تملأ كل مكان.

لكن هذا هو الوقت الذي يجب أن نكون أكثر حذرًا فيه.

تاريخيًا، ارتفاع الأصول بشكل جماعي غالبًا ما يكون إشارة إلى أن السوق قد أصبح مفرطًا في النشاط. نيوتن هو مثال كلاسيكي — حيث استثمر بالكامل في ذروة فقاعة جنوب البحر، وفي النهاية خسر كل شيء. عندما تصل جميع الأصول إلى أعلى مستوياتها في وقت واحد، فإن آلية تسعير السوق قد فقدت دقتها، والخطر يختبئ وراء الازدهار. المشاعر الطماعة تتضخم، والأصوات العقلانية تُغمر.

ما الخطوة التالية؟ لا أحد يعرف بالتأكيد. لكن التاريخ لا يعيد نفسه، بل يتكرر بشكل موسيقي. في هذه اللحظة، الحذر أهم من التفاؤل.