الخميس في جلسة الصباح كانت السوق تتطور بشكل نموذجي — تراجع جماعي في القطاعات ذات القيمة العالية، وظهور بعض الأصوات في القطاعات ذات الأسعار المنخفضة. المؤشرات الثلاثة الرئيسية فتحت على انخفاض وتذبذبت، وتراجع حجم التداول طوال اليوم إلى 3 تريليون، بانخفاض قدره 23% مقارنةً بالفترة السابقة. من خلال مراقبة السوق، يتضح مدى صعوبة تحقيق الأرباح: حوالي 3500 سهم في المنطقة الحمراء، و54 سهم حد أدنى مغلق على التوقف، و38 سهم على الحد الأعلى، من الواضح أن السيولة تتنقل بين "الشراء عند القاع والبيع عند القمة" بشكل متكرر.

الخلفية وراء هذا التباين واضحة جدًا. من جهة، تراجعت القطاعات التي كانت في السابق من القطاعات الساخنة بشكل متكرر — قطاع الفضاء التجاري تكاد تكون جميع أسهمه منهارة، والعديد من الشركات الرائدة تظهر استمرارية في التوقف عن التداول؛ كما أن أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي لم تكن بمنأى عن موجة البيع، حيث تراجعت أسهم مثل Blue Cursor بنسبة 14%، والكثير من الأسهم المرتبطة بها أغلقت على الحد الأدنى. من جهة أخرى، ظهرت فرص في قطاعات مثل الطاقة الشمسية، البطاريات الصلبة، والقيادة الذاتية، رغم أن القوة ليست كبيرة، إلا أنها تشير بوضوح إلى تحول في تدفقات السيولة.

لماذا يحدث هذا؟ عدة أسباب تتداخل معًا: التنظيم مستمر في ضبط السوق، مما يحد من المبالغة في المضاربة؛ كما أن هناك إشارات لانفصال في المستوى الفني، حيث يحتاج المؤشر إلى تصحيح؛ بالإضافة إلى التأثير السلبي من الأسواق الخارجية خلال الليل، حيث تتضافر عدة عوامل لوقف حدة الحماس السابق. ومع ذلك، فإن هذا التصحيح هو في جوهره إعادة توزيع السيولة، وليس تغيير في نمط السوق الصاعد. على المدى القصير، يتوقع أن يجد المؤشر قاعه بالقرب من متوسط 10 أيام، وهو وقت مناسب للشراء عند الانخفاض.

بالنظر إلى المستقبل، فإن هذا التهدئة في السوق لا تغير من نغمة السوق الهابط ببطء. الهدف من التنظيم هو حماية نظام السوق، وليس إنهاء دورة الصعود. ومن التجارب التاريخية، فإن مثل هذه الإجراءات غالبًا ما تكون مجرد توقف مؤقت، ولا يمكنها تغيير اتجاه السوق الصاعد بشكل كامل. لا داعي للمستثمرين للذعر المفرط، ويمكن التركيز على اتجاهين رئيسيين: الأول هو القطاعات التي تستفيد من ارتفاع التكاليف، مثل المعادن غير الحديدية؛ والثاني هو الأسهم ذات التقييمات المنخفضة، خاصة في مجالات التكنولوجيا، مثل القيادة الذاتية وتطبيقات الذكاء الاصطناعي. بعد انتهاء هذا التصحيح القصير، من المرجح أن يستمر السوق في محاولة لتحقيق مستويات قياسية جديدة.