في يناير ، بعد تطبيق MiCA بشكل كامل وتجاوز حجم أصول RWA على السلسلة الإلكترونية مليار دولار، يواجه النظام البيئي بأكمله واقعًا لا مفر منه: هل يمكن حقًا تلبية متطلبات الخصوصية والامتثال في آنٍ واحد؟

كانت الإجابة على مدى السنوات الخمس الماضية تقريبًا "لا".

لننظر إلى الوضع الحالي. توفر سلاسل الكتل العامة مثل إيثريوم وسولانا سجلات شفافة، حيث يتم عرض كل معاملة، وكل رصيد حساب على السلسلة، وعندما ترى المؤسسات المالية هذا السجل العام الكامل، تتراجع عن المشاركة. من ناحية أخرى، على الرغم من أن Monero و Zcash حققتا مستوى قويًا من عدم الكشف عن الهوية، إلا أنهما لا يمكنهما الخضوع لأي تدقيق تنظيمي، ويُنظر إليهما في القطاع المالي التقليدي على أنهما "قائمتان سوداء عالية المخاطر". ماذا عن الحلول الوسيطة؟ جربت Aztec و Secret Network إضافة طبقة خصوصية داخل EVM أو Cosmos، لكن النتيجة كانت إما ضعف التوافق، أو ضعف الأداء، أو عدم وجود واجهات تدقيق، وفي النهاية توقفت جميعها عند "مرحلة المختبرات".

أطلقت شبكة Dusk Network حلاً يُسمى Hedger، ويُعتبر أول حل يطبق مفهوم "الخصوصية القابلة للتدقيق" في بيئة الإنتاج. هذا ليس مجرد تراكم لخوارزميات معقدة في علم التشفير، بل هو محرك خصوصية تم تطويره بشكل متكرر استجابة لاحتياجات التنظيم.

يُنظر إلى الإطار التقني على ثلاث طبقات.

الطبقة الأساسية تستخدم التشفير التوافقي — وتحديدًا نوع ElGamal، المستند إلى منحنى ECC، والذي يدعم العمليات الحسابية الجمع والطرح على النصوص المشفرة. النقطة الأساسية هي أن العقود الذكية يمكنها إجراء عمليات الجمع والطرح والضرب مباشرة على النصوص المشفرة. رصيد الحساب، مبلغ التحويل، إصدار الأصول، تفاصيل المراكز، كلها تظل مشفرة طوال الوقت. وعند تنفيذ العمليات على آلة افتراضية، تظل البيانات غير مرئية.