في الآونة الأخيرة، تصاعدت الجدل حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير. ترامب كثف من تصريحاته التي تشكك في عمل الاحتياطي الفيدرالي المستقل، وحتى ألمح إلى احتمال إجراء تغييرات في المناصب بعد انتهاء فترة بول وول في مايو. على الرغم من أنه قال إنه لا توجد خطة محددة للإقالة في الوقت الحالي، إلا أن عبارة "الاستنتاج في الوقت الحالي مبكر جدًا" تركت الكثير من الغموض.

هذا التحرك أثار على الفور حذر الأوساط المالية العالمية. هل تعلم أن البنوك المركزية في مختلف الدول نادراً ما تتحد في التصريح بدعم بول وول، مؤكدين على أهمية استقلالية الاحتياطي الفيدرالي؟ حتى رئيس البنك المركزي الأوروبي السابق تريشيه قال بصراحة — هذا يقوض الإجماع العالمي الذي استمر قرابة 50 عامًا، ويعادل تحويل الاحتياطي الفيدرالي إلى "أداة طيعة للسلطة التنفيذية". حذر رئيس البنك المركزي الفنلندي رين من أن سمعة الاحتياطي الفيدرالي هي أساس استقرار الأسعار على مستوى العالم، وإذا تضررت، فإن التضخم العالمي قد يرتفع بشكل هيكلي، والنتائج ستكون لا يمكن تصورها.

بصراحة، المخاطر الحقيقية تكمن هنا:

**أولاً، قد ينهار اعتماد الدولار.** إذا تم تدمير استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، فإن ثقة السوق الدولية في الدولار ستتزعزع، وسيزيد الضغط على انخفاض قيمته على المدى الطويل. يجب أن تعرف أن الدولار هو المعيار في النظام المالي العالمي — إذا حدثت مشكلة، فإن العالم كله سيتأثر بالاضطرابات.

**ثانيًا، فقدان السيطرة على التضخم العالمي.** بمجرد أن تتحول السياسة النقدية إلى أداة سياسية بدلاً من قرار مهني، فإن آلية استقرار الأسعار ستتوقف عن العمل. وهذا كابوس للاقتصاد العالمي.

**ثالثًا، قد تتقطع سلسلة الديون.** الآن، ديون الولايات المتحدة مرتفعة جدًا، ويعتمد النظام المالي بأكمله على بيئة أسعار فائدة منخفضة ليعمل بشكل طبيعي. إذا فقدت استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، فسترتفع مخاطر انقطاع سلسلة التمويل بشكل كبير.

من ناحية أخرى، يزعم ترامب أنه يفهم الاقتصاد بشكل أفضل من بول وول، وأنه بدأ بالفعل في البحث عن خليفة، مع وجود اسماء مثل المسؤول السابق ووش والمستشار السابق هاسيت في القائمة. كما أشارت تقارير بنك جي بي مورغان إلى أن هذا التهديد الشعبوي قد لا يقتصر على الولايات المتحدة فقط، بل قد يواجه البنوك المركزية في أوروبا وبريطانيا ضغوطًا مماثلة.

الوضع الحالي غريب جدًا — ديون أمريكا عند أعلى مستوياتها تاريخيًا، ومع ذلك السوق هادئ بشكل غير معتاد. ولكن إذا تم فعلاً تقويض استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، فإن هذا الهدوء قد ينقلب فجأة، وسيكون الصدمة على النظام المالي العالمي هائلة، بصراحة، لا أحد يستطيع أن يتوقع مدى خطورتها. لذلك، الأمر لا يقتصر على الشأن الداخلي الأمريكي فقط، بل هو يهدد أساس الثقة بالدولار، وقد يؤدي إلى سلسلة من المخاطر المالية العالمية المتتالية.