الاختلال في هيكل السوق الذي أشار إليه السيد باري — إشارة تحذيرية عندما تتفوق الأسهم على العقارات

يُركز مايكل باري على عدم الاعتيادية في توزيع الأصول الحالي في الولايات المتحدة. للمرة الأولى منذ عقود، ظهرت حالة تتجاوز فيها قيمة الأصول الأسهم التي يمتلكها الأسر على قيمة الأصول العقارية. هذا الظاهرة تتطابق مع نفس الإشارة التي لوحظت قبل فترات التصحيح الكبرى في الستينيات والتسعينيات، مما يشير إلى ضعف محتمل في السوق.

العوامل المتعددة التي أدت إلى تشويه السوق

وفقًا لتحليل باري، فإن هذا التوزيع غير الطبيعي للأصول ليس نتيجة سبب واحد، بل هو نتيجة تفاعل بيئة معقدة. بالإضافة إلى السياسات طويلة الأمد لأسعار الفائدة الصفرية، والاستمرار في ضخ التحفيز الاقتصادي، وارتفاع ضغوط التضخم، هناك توقعات مفرطة تجاه قطاع الذكاء الاصطناعي، وظاهرة التسهيل في منصات التداول التي أدت إلى ظاهرة الألعاب. تتفاعل هذه العوامل مع بعضها البعض، مما قلب المفاهيم التقليدية لتوزيع الأصول رأسًا على عقب.

المخاطر الكامنة في تصاعد الاستثمار السلبي

أهم نقطة تثير القلق في هيكل السوق الحالي هي السيطرة المتزايدة لصناديق الاستثمار السلبي. مع توسع الاستثمار المرتبط بالمؤشرات ليشمل أكثر من 50٪ من السيولة السوقية، هناك احتمال حدوث هبوط حاد لا مفر منه عند انعكاس المزاج السوقي. يحذر باري من أن هذا الضعف الهيكلي قد يصبح آلية لتسريع وتيرة الانخفاضات المستقبلية بشكل أكبر من الآن.

فهم نفسيات التداول ونقاط التحول في السوق

تقدم ملاحظات باري أيضًا رؤى مهمة لسوق العملات الرقمية البديلة (الألتكوين). في فترات السوق الصاعدة بشكل مفرط، يتركز التمويل غالبًا في الأصول الرئيسية، وعند نقطة التحول، يتسارع خروج الأموال من الأصول المحيطة. مؤشرات مثل مؤشر الخوف والجشع تعتبر أدوات فعالة لالتقاط اللحظة التي يتحول فيها نفسية المستثمرين الجماعية، وتكون بمثابة بوصلة لتحديد ما إذا كان هيكل السوق قد وصل إلى نقطة حرجة. تراكم الحالة النفسية المتطرفة الحالية يشير إلى أن السوق في مرحلة استعداد لتحول كبير في البيئة السوقية.