سهمان يقدمان عوائد مرتفعة بشكل غير معتاد والتي فعلاً تتماشى مع المستثمرين الباحثين عن الدخل

لماذا تستحق هذه الشركات ذات العوائد العالية انتباهك

عندما تتراجع عوائد السندات بشكل عام، يصبح من الجذاب بشكل متزايد العثور على شركات ذات جودة مستعدة لتوزيع مبالغ نقدية كبيرة للمساهمين. من بين الشركات البارزة في السوق الحالية فيريزون للاتصالات وأبباوند، كلاهما يقدم توزيعات مغرية تستحق النظر الجدي لمحافظ الدخل. لكن فهم ما يجعل كل شركة تعمل—وما المخاطر المرتبطة بهذه الكرمية—ضروري قبل الالتزام برأس المال.

عملاق الاتصالات: توزيعة فيريزون المستقرة بنسبة 7%

فيريزون للاتصالات تجذب الانتباه بعائد أرباح بنسبة 7%، وهو الأعلى بين مكونات مؤشر داو جونز الصناعي. تخدم 146.1 مليون حساب استهلاكي وتجاري عبر شبكتها اللاسلكية، وأصبحت مرادفًا للتوزيعات الموثوقة.

القوة تكمن في الثبات. احتفلت فيريزون للتو بمرور 19 سنة متتالية من زيادات الأرباح، مما يدل على ثقة الإدارة في قدرة الشركة على توليد النقد. هامش صافي الربح الطبيعي للشركة تجاوز 10% لمدة 11 سنة متتالية—وهو إنجاز ملحوظ في سوق الاتصالات التنافسية. وبقيم حالية أقل من 9 أضعاف الأرباح الماضية و8 أضعاف التوقعات المستقبلية، يبدو السهم أيضًا بأسعار معقولة.

لكن هناك مشكلة: النمو في الإيرادات لا يثير الإعجاب. على مدى 16 سنة الماضية، فشلت فيريزون في تحقيق نمو سنوي في الإيرادات بنسبة 6%، مع أربع سنوات شهدت تراجعات مباشرة. حتى مع إطلاق تكنولوجيا 5G بشكل مكثف واستثمارات في البنية التحتية، يتوقع المحللون نموًا سنويًا في الإيرادات يتراوح بين 1-3% خلال السنوات الأربع القادمة. الشركة في الأساس مصدر دخل ثابت أكثر منها محرك نمو.

الجانب المشرق هو الاستدامة. مع نسبة توزيع أرباح بنسبة 58% من الأرباح الماضية، لدى فيريزون وسادة مالية كبيرة للحفاظ على سلسلة الزيادات السنوية. لمدة 20 سنة أخرى إذا لم يحدث شيء يعطل ذلك. طالما أن الهواتف الذكية لا تزال منتشرة—وهو افتراض آمن—يجب أن تستمر توزيعات فيريزون في الوصول.

البديل ذو العائد الأعلى: فرصة أبباوند بنسبة 8.8%

إذا كانت فيريزون تمثل الاستقرار، فإن أبباوند تمثل الخيار الذكي للباحثين عن دخل عالي مع استعداد لتحمل التقلبات. تتداول الشركة بعائد مذهل يبلغ 8.8%، وكانت سابقًا Rent-A-Center قبل إعادة علامتها التجارية في 2023، وقد كانت استثمارًا صعبًا—حيث تراجعت الأسهم بنحو 40% خلال العام الماضي.

ومع ذلك، فإن الأساسيات تحكي قصة مختلفة عن حركة السعر الأخيرة. تدير الشركة 1,700 موقع عبر أمريكا الشمالية في مجال تأجير الأثاث والإلكترونيات والأجهزة المنزلية. والأهم من ذلك، أن الإدارة نجحت في تنويع أعمالها بعيدًا عن النشاط الأساسي. استحواذها في 2021 على شركة أسيما، منصة التكنولوجيا المالية التي تتيح خيارات التأجير للمتاجر الأخرى، أضاف زخمًا للنمو. كما توفر تطبيقات التمويل مثل بريجيت، التي تساعد أكثر من 12 مليون مستخدم على بناء الائتمان، مصادر دخل إضافية.

النمو في الإيرادات يتراوح في حدود الأرقام الفردية العليا مع تحسن الربحية. زادت الشركة من توزيعات أرباحها خمس مرات منذ استئناف التوزيعات في أواخر 2019، وتجاوزت التوقعات الفصلية باستمرار خلال الـ 12 شهرًا الماضية.

القيمة السوقية تشير إلى فرصة: تتداول أبباوند مقابل 4 أضعاف الأرباح المعدلة الماضية، مع توقعات من المحللين لنمو أرباح مزدوج الرقم في المستقبل. وعلى أساس قيمة المؤسسة، يقف معدل السعر إلى الأرباح المستقبلية عند أقل بقليل من 10.

الاعتراف بالوحش في الغرفة

هنا، كلا الاستثمارين يتطلبان احترام حدودهما. الضعف الرئيسي لأبباوند هو قاعدة عملائها—الأشخاص في أدنى مستويات الائتمان الذين يتحملون مخاطر غير متناسبة خلال فترات الركود الاقتصادي. قد يؤثر الركود بشكل كبير على الطلب على خدمات التأجير والائتمان. بالإضافة إلى ذلك، تحمل الشركة مستويات ديون مهمة تزيد من هذا الخطر.

أما تحدي فيريزون فهو مختلف تمامًا ولكنه حقيقي أيضًا: فهي تعمل في سوق ناضج مع محدودية محفزات النمو. المستثمرون الذين يقبلون بعائد 7% هم في الأساس يراهنون على أن الشركة ستحافظ على مسارها الحالي، وليس أنها ستتوسع بشكل كبير.

الخلاصة

كلا السهمين يوفران ما يمكن أن يُطلق عليه بشكل شرعي حلول دخل بدون تفكير، في بيئة منخفضة الفائدة. فيريزون تجذب المستثمرين المحافظين الذين ي prioritize الاستقرار والالتزام الموثق بعوائد المساهمين. أبباوند تجذب أولئك المستعدين لتحمل مخاطر أعلى مقابل عائد حالي أعلى وإمكانية ارتفاع رأس المال إذا ثبت صحة فرضية التحول.

المفتاح هو مطابقة كل استثمار مع تحملك للمخاطر والأفق الزمني الخاص بك. لا يناسب أي منهما الجميع، لكن كلاهما يقدم قيمة حقيقية للمستثمرين الباحثين عن الدخل الذين يفهمون ما يشترونه.