ما القادم لشركة بيركشاير هاثاوي تحت القيادة الجديدة؟ ثلاثة أسهم تشير إلى اتجاه استثمار أبيل

انتقال القيادة وتداعياته

بروكتر آند جامبل دخلت رسميًا حقبة جديدة. وارن بافيت، المستثمر الأسطوري الذي حول هذا التكتل إلى قوة هائلة، تخلى عن منصب الرئيس التنفيذي، وسلم السيطرة إلى جريج أبيل اعتبارًا من نهاية عام 2025. يثير هذا الانتقال سؤالًا حاسمًا للمستثمرين: هل ستتغير استراتيجية محفظة بروكتر آند جامبل مع هذا التغيير في القيادة؟ بينما لا يمكن إلا للوقت أن يقدم الإجابة النهائية، فإن خلفية أبيل واستثماراته الحالية تقدم أدلة مقنعة حول الأسهم التي قد تثير اهتمامه قريبًا.

على عكس سلفه، يجلب أبيل مجموعة مهارات مختلفة إلى الطاولة. خبرته في قطاع الطاقة تعطينا نظرة ثاقبة حول التحركات الاستثمارية المحتملة التي قد تختلف عن خطة بافيت. دعونا ندرس ثلاث شركات قد تكون في وضعية لزيادة الاهتمام تحت إشراف المدير التنفيذي الجديد.

الجذور في الطاقة: الحالة لمزيد من المشاركة في النفط والغاز

شركة أوكسيدنتال بتروليوم تقدم فرصة مثيرة لقيادة بروكتر آند جامبل الجديدة. بينما كان بافيت يصر على أن الاستحواذ على شركة النفط والغاز بالكامل لا يتوافق مع استراتيجية واضحة، قد يرى أبيل الأمر من منظور مختلف. سيرته الذاتية تحكي قصة مكشوفة: قبل توليه إدارة شركة بروكتر آند جامبل للطاقة، عمل كمدير تنفيذي في قطاع المرافق الكهربائية خلال استحواذ الشركة على CalEnergy/MidAmerican Energy في عام 1999. هذا الخلفية تعني أن أبيل ليس غريبًا على ديناميكيات قطاع الطاقة.

خذ بعين الاعتبار الأرقام: تمتلك بروكتر حاليًا حصة كبيرة تبلغ 27% في شركة أوكسيدنتال بتروليوم. ومع احتفاظ التكتل باحتياطي نقدي هائل يبلغ $382 مليار، ومواجهة التحدي المستمر في استثمار رأس المال بشكل فعال — وهو مشكلة عانت منها سنوات بافيت الأخيرة — قد تظهر أوكسيدنتال كهدف منطقي لمزيد من الاستثمارات. خبرة أبيل في الطاقة تضعه في موقع جيد لتقييم ما إذا كان توسيع هذه الحصة يتماشى مع استراتيجية الشركة.

تطور التكنولوجيا: منظور جديد على استثمارات النمو

الشكوك التي كان يبديها بافيت تجاه أسهم التكنولوجيا لم تتلاشى تمامًا، رغم أنها أصبحت أكثر مرونة للسماح بتحول ملحوظ. خلال الربع الثالث من عام 2025، استحوذت بروكتر على 17.8 مليون سهم من شركة ألفابيت، الشركة الأم لجوجل، بقيمة تقارب $5 مليار. ومع ذلك، فإن هذا يمثل أقل من 2% من إجمالي محفظة الأسهم لبروكتر — وهو دخول حذر بأي مقياس.

قد لا يحمل أبيل نفس المقاومة الأيديولوجية تجاه قطاع التكنولوجيا التي كانت تميز فلسفة استثمار بافيت. حيث تردد بافيت، قد يرى أبيل وضوحًا. بالإضافة إلى ذلك، قد يتبنى أبيل فلسفة بناء محفظة مختلفة: بدلاً من الاحتفاظ بمراكز صغيرة ورمزية عبر عدة شركات، فإن تركيز رأس مال كبير على شركات نمو راسخة تمتلك مزايا تنافسية مثبتة قد يتماشى مع نهجه. شركة ألفابيت، التي أظهرت كل من الهيمنة السوقية وإمكانات النمو، قد تجذب بسهولة رأس مال إضافي تحت إدارة جديدة.

البنية التحتية والدخل: لعبة الأرباح التي تغاضى عنها بافيت

شركة ديجيتال ريلتي تراست تمثل إضافة مثيرة أخرى لقائمة عمليات الاستحواذ المحتملة — فئة ربما كان من المحتمل أن يتجنبها بافيت، لكنها قد تروق لإطار عمل أبيل التحليلي. على الرغم من أن معظم المستهلكين العاديين غير مألوفين بها، إلا أن بنية تحتية هذه الشركة مركزية للحياة الرقمية الحديثة. تدير ديجيتال ريلتي تراست أكثر من 300 مركز بيانات حول العالم، وتوفر قدرات الحوسبة السحابية والحلول الذكاء الاصطناعي لشركات تكنولوجيا كبرى مثل مايكروسوفت، أمازون، وآي بي إم.

تُصنف كشركة استثمار عقاري (REIT)، توزع الشركة جميع أرباحها الفصلية على المساهمين عبر توزيعات أرباح — وهي ميزة كانت مفضلة تاريخيًا لدى بافيت، رغم أنها ربما كانت غير مستغلة بشكل كامل في سنواته الأخيرة. العائد على التوزيعات الحالي يقف عند 3.1%. على الرغم من أن نمو التوزيعات توقف منذ 2022، فإن تراجع أسعار الفائدة وتوقع تسارع إيرادات الشركة يشيران إلى احتمال توسع التوزيعات في الأشهر والسنوات القادمة.

هذا المزيج من التدفقات النقدية المتكررة، والتعرض للبنية التحتية، وإمكانات تسارع النمو قد يتناغم بقوة مع مدير تنفيذي يبحث عن استقرار وفرص توسع في آن واحد.

الطريق إلى الأمام

الانتقال من بافيت إلى أبيل يمثل أكثر من مجرد تغيير في القيادة. إنه يشير إلى تطور محتمل في فلسفة استثمار شركة بروكتر آند جامبل — واحد قد يتبنى بشكل أكثر حدة قطاع الطاقة، ويكون أكثر انفتاحًا على فرص التكنولوجيا، ويستثمر بشكل إبداعي في البنى التحتية المولدة للدخل. سواء كانت هذه الأسهم الثلاث ستتلقى بالفعل تخصيص رأس مال متزايد يبقى غير مؤكد، لكن المنطق الداعم لكل منها أصبح من الصعب تجاهله.