تباطؤ مبيعات السيارات في الربع الرابع: تواجه شركة جنرال موتورز انخفاضًا بنسبة 7% مع توقف زخم السيارات الكهربائية

اختتمت شركة جنرال موتورز عام 2025 بنتائج مختلطة — ففي حين أن الشركة حافظت على مركزها الأول في سوق السيارات الأمريكية مع نمو على مدار العام، إلا أن الربع الرابع كان قصة مختلفة. قدمت شركة السيارات من ديترويت 703,001 مركبة محليًا في الربع الرابع، مسجلة تراجعًا بنسبة 7% عن نفس الفترة من العام السابق، مما يعكس تحديات أوسع في القطاع.

حافة السيارات الكهربائية: ماذا حدث في الربع الرابع؟

ظهرت أضعف نقطة واضحة في قطاع السيارات الكهربائية لدى جنرال موتورز. انخفضت عمليات تسليم السيارات الكهربائية بنسبة 43% على أساس سنوي إلى 25,219 وحدة، وهو انعكاس دراماتيكي عن أداء الربع الثالث الذي كان قياسيًا. السبب؟ التوقيت. سارع المستهلكون لإتمام عمليات شراء السيارات الكهربائية قبل تغييرات الائتمان الضريبي الفيدرالي، مما أدى إلى تحميل الطلب في الربع الثالث وترك الربع الرابع فارغًا.

تسرب الضرر عبر تشكيلة السيارات الكهربائية لدى GM. عانت كل من Blazer EV، Equinox EV، و HUMMER EV من انخفاضات ذات نسب مئوية مزدوجة، بلغت 77%، 71.7%، و49.8% على التوالي. هذا التصحيح يبرز التحدي الذي يواجهه صانعو السيارات عندما تخلق الحوافز المدفوعة بالسياسات طلبًا صناعيًا مؤقتًا بدلاً من زخم سوقي مستدام.

العلامات التجارية الأساسية تحت الضغط

بعيدًا عن السيارات الكهربائية، تعثرت القوى التقليدية لشركة جنرال موتورز في الربع الرابع. انخفضت مبيعات بويك بنسبة 10.5% على أساس سنوي، بينما تراجعت كاديلاك بنسبة 16.7%. انخفضت شيفروليه وجي إم سي، محركات حجم الشركة، بنسبة 6.7% و3.7% على التوالي. كانت النقطة المضيئة الوحيدة من عمليات أسطول GM Envolve، التي سجلت أداؤها الأقوى في الربع الرابع منذ عام 2018.

أداء عام 2025 الكامل: الصورة الأكبر

على الرغم من ضعف الربع الرابع، سجلت جنرال موتورز زيادة بنسبة 6% في المبيعات السنوية، مما عزز مكانتها كأكبر شركة سيارات في أمريكا. حافظت الشركة على مركزها للسنة السادسة على التوالي كأكبر مصنع لبيك أب الحجم الكامل، مع تراكب مبيعات شيفروليه سيلفرادو وجي إم سي سييرا لأعلى مستوى لهما خلال عقدين. كما حافظت جنرال موتورز على سيطرتها لمدة 51 عامًا في فئة سيارات الدفع الرباعي ذات الحجم الكامل، واحتلت المركز الثاني على الصعيد الوطني في مبيعات السيارات الكهربائية لعام 2025.

كيف كانت نتائج المنافسين

كشف الربع الرابع عن ضعف عام في الصناعة. سلمت تسلا 418,227 مركبة ( بانخفاض 16% على أساس سنوي )، مع احتساب موديل 3/Y لنحو 406,585 وحدة. وصلت عمليات تسليم تسلا السنوية إلى حوالي 1.64 مليون مركبة، منخفضة من 1.8 مليون في عام 2024.

أظهرت شركة فورد موتور قوة زخم أقرب على المدى القصير، حيث باعت 545,216 وحدة في الربع الرابع — بزيادة قدرها 2.7% على أساس سنوي، متفوقة على السوق بشكل عام. بلغ إجمالي مبيعات فورد السنوية 2,204,124 مركبة، بزيادة 6%، مما رفع حصتها السوقية إلى 13.2%. ومع ذلك، انخفضت مبيعات السيارات الكهربائية لدى فورد، بما في ذلك السيارات الهجينة والكهربائية الخالصة، بنسبة 9.5% على أساس سنوي إلى 69,887 وحدة.

التقييم وآفاق السوق

من منظور الاستثمار، تبدو شركة جنرال موتورز ذات سعر مغرٍ. حيث يتم تداولها عند مضاعف سعر إلى المبيعات مقدّم قدره 0.42، وهو أقل بكثير من متوسط الصناعة البالغ 3.4، مما يشير إلى احتمال وجود تقييم منخفض. ارتفعت أسهم الشركة بنسبة 57.5% خلال الأشهر الستة الماضية، متفوقة على ارتفاع القطاع المحلي للسيارات بنسبة 48.7%.

تحسن معنويات المحللين بشكل معتدل. زاد تقدير زاكز التوافقي لأرباح السهم لعام 2025 بنسبة 18 سنتًا خلال الشهرين الماضيين، في حين ارتفعت توقعات أرباح 2026 بمقدار 14 سنتًا خلال الشهر الماضي. تحمل الشركة حاليًا تصنيف زاكز رقم #1 (شراء قوي).