## هل تستحق أسهم شركة أكسون إنتر برايز استثمارك في عام 2026؟

**حجة الصعود: لماذا تجذب أكسون الانتباه**

أكسون إنتر برايز (NASDAQ: AXON) أظهرت زخمًا ملحوظًا على الرغم من خسارتها 4% في عام 2025 بعد أن تضاعفت أكثر من مرة في عام 2024. تعمل الشركة في تكنولوجيا السلامة العامة، وتبني نظامًا بيئيًا مترابطًا من الحلول المادية والبرمجية. حققت خط منتجاتها الرئيسي، بما في ذلك ما يُعرف على نطاق واسع بأنه أفضل تكنولوجيا صاعق كهربائي متاحة، مبيعات تزيد عن مليون وحدة على مستوى العالم. بالإضافة إلى الأجهزة، تخلق منصة السحابة الخاصة بأكسون ارتباطًا قويًا من خلال عقود طويلة الأمد وتدفقات إيرادات متكررة يصعب على المنافسين استبدالها.

المسار المالي يدعم السرد الصعودي. نمت المبيعات بنسبة 31% على أساس سنوي في الربع الثالث، في حين زادت الإيرادات المتكررة السنوية بنسبة 41% لتصل إلى 1.3 مليار دولار. والأكثر إثارة للإعجاب، أن الشركة كانت لديها حجوزات تعاقدية بقيمة 11.4 مليار دولار في نهاية الربع، مما يوفر رؤية واضحة للإيرادات المستقبلية. هذا القاعدة من الإيرادات المؤكدة تمثل خندقًا يحمي أكسون من الضغوط التنافسية، مما يجعلها أكثر من مجرد شركة أجهزة.

**التحقق من واقع التقييم**

إليكم حيث تصطدم الحماسة بعقبة. تتداول أكسون عند نسبة سعر إلى الأرباح المستقبلية (P/E) قدرها 61 ونسبة السعر إلى التدفق النقدي الحر (FCF) قدرها 329. حتى بالنسبة لشركة ذات نمو عالي ومكانة سوقية مهيمنة وفرص طويلة الأمد قوية، فإن هذه المضاعفات مرتفعة جدًا. الانخفاض بنسبة 4% في 2025 يعكس قلق السوق بشأن ما إذا كان النمو يمكن أن يبرر هذه الأسعار المميزة في المستقبل.

على الرغم من أن الشركة سجلت خسارة تشغيلية معتدلة في الربع الثالث إلى جانب خسارة صافية قدرها $2 مليون—مدفوعة بشكل رئيسي باستثمارات نمو عدوانية—فإن هذا يمثل حالة استثنائية. تاريخيًا، حافظت أكسون على الربحية خارج هذا الربع، مما يشير إلى أن الخسارة كانت ظرفية وليست هيكلية.

**إطار قرار الاستثمار**

بالنسبة لعام 2026، ليست أكسون صفقة مغرية عند المستويات الحالية. حتى التراجع الأخير لم يخلق نقطة دخول واضحة للمستثمرين الباحثين عن القيمة. ومع ذلك، إذا كانت أفق استثمارك يمتد لسنوات، فإن المزايا الهيكلية للشركة في مجال السلامة العامة—بما في ذلك تكنولوجيا الصاعق الكهربائية الأفضل في فئتها ومنصة البرمجيات المتوسعة—تستحق النظر.

أفضل نهج لمعظم المستثمرين هو متوسط تكلفة الدولار بدلاً من الشراء بمبلغ كامل دفعة واحدة. هذا يسمح لك ببناء مركز عبر نقاط سعر متعددة أثناء انتظار تقييمات أكثر جاذبية. هدف الشركة بتقليل وفيات الشرطة بنسبة 50% بحلول 2033 يشير إلى التزام طويل الأمد بتوسيع السوق، لكن هذا الافتراض يتطلب الصبر ورأس المال لتحقيقه.