لماذا تجذب هاتان السهمان في قطاع الطاقة المستثمرين الباحثين عن الدخل

الدور الذي لا يمكن إنكاره للطاقة في المحافظ الحديثة

لا تزال النفط والغاز الطبيعي لا غنى عنهما في اقتصاد اليوم—فهما يمدان المركبات بالطاقة، ويسخان المنازل، ويشغلان العمليات الصناعية. ومع ذلك، يتجاهل العديد من المستثمرين الدخل أسهم الطاقة على الرغم من إمكاناتها لتحقيق عوائد ثابتة. يستحق القطاع اهتمامًا جديًا لأي محفظة تسعى لتدفق نقدي مستقر، وتبرز شركتان كخيارات جذابة بشكل خاص في الوقت الحالي.

شركة شيفرون (NYSE: CVX) تقدم عائد أرباح بنسبة 4.5%، بينما شركاء منتجات المؤسسات (NYSE: EPD) توفر عائد توزيع أكثر جاذبية بنسبة 6.8%. كلاهما يمثل فرصًا ذات مغزى في قطاع الطاقة، لكنهما يتبعان نهجين مختلفين في تحقيق عوائد للمساهمين.

مرونة شيفرون خلال دورات السلع

ما يجعل شركة شيفرون جديرة بالملاحظة بشكل خاص هو قدرتها على الصمود أمام تقلبات أسواق الطاقة المعروفة. يتجنب معظم المستثمرين المحافظين النفط والغاز بسبب تقلبات الأسعار، لكن شيفرون قد هندست مزايا هيكلية تساعدها على الازدهار خلال الدورات.

تعمل الشركة كعملاق طاقة متكامل، مما يعني أنها تشارك عبر كامل سلسلة القيمة—من الإنتاج الأولي للنفط والغاز إلى عمليات الأنابيب في الوسط إلى التكرير والكيميائيات في النهاية. هذا التنويع عبر عدة قطاعات يعمل كممتص للصدمات الطبيعي. عندما تنخفض أسعار النفط، تؤدي أجزاء مختلفة من الأعمال بشكل مختلف، مما يساعد على تعويض الانكماشات.

ما يثير الإعجاب أيضًا هو الميزانية العمومية الشبيهة بالقلعة لشيفرون. تحافظ الشركة على نسبة دين إلى حقوق ملكية تبلغ فقط 0.22، وهي من الأقوى في القطاع. هذا الانضباط المالي ضروري: فهو يسمح لشيفرون فعليًا باقتراض ديون إضافية خلال فترات الانكماش، مع الحفاظ على التدفق النقدي لاستمرار العمليات ودفع الأرباح بينما يواجه المنافسون صعوبة. وعندما تتعافى أسعار السلع—كما حدث تاريخيًا—تقوم شيفرون بسداد الديون مرة أخرى.

لقد أثبتت هذه المرونة المالية قيمتها. زادت شيفرون أرباحها لمدة 38 سنة متتالية، وهو إنجاز استثنائي بالنظر إلى اضطرابات القطاع. حاليًا، يبلغ العائد 4.5%، متفوقًا بشكل كبير على متوسط القطاع البالغ 3.2%، ويتفوق على الـS&P 500 الذي يبلغ 1.1% فقط.

شركاء منتجات المؤسسات: الحصاد الثابت

للمستثمرين الباحثين عن عائد أعلى مع مخاطر محتملة أقل، تقدم شركة شركاء منتجات المؤسسات خيارًا مثيرًا للاهتمام. تولد هذه الشراكة المحدودة الكبرى عائد توزيع بنسبة 6.8%، وقد زادت هذا التوزيع سنويًا لمدة 27 عامًا.

سر نجاح شركة شركاء هو تركيزها على أكثر القطاعات موثوقية في قطاع الطاقة—البنية التحتية في الوسط. بدلاً من المراهنة على أسعار السلع، تملك الشركة وتدير خطوط أنابيب، ومرافق تخزين، وأنظمة أخرى تنقل النفط والغاز الطبيعي عالميًا. تكسب رسومًا ثابتة بغض النظر عن تقلبات الأسعار، مما يخلق ما يمكن تسميته نموذج عمل “ممل لكنه مربح”.

تدعم الحسابات هذا النهج. تولد شركة شركاء تدفق نقدي قابل للتوزيع يغطي توزيعاتها 1.7 مرة، مما يوفر وسادة كبيرة قبل الحاجة إلى أي تخفيض. كما تحافظ على تصنيف ائتماني من الدرجة الاستثمارية، مما يعني أنها يمكنها الوصول إلى أسواق رأس المال إذا لزم الأمر.

التحذير: الشراكات المحدودة الكبرى لا تتناسب بشكل مريح مع حسابات التقاعد المعفاة من الضرائب مثل IRAs، وتولد نماذج ضريبية K-1 تتطلب عمل محاسبة إضافي. ومع ذلك، بالنسبة للعديد من المستثمرين الباحثين عن الدخل، فإن هذا العبء الإداري يستحق العائد الإضافي.

اتخاذ القرار

تعكس كل من الفرصتين حقيقة أن الطاقة لا تزال مركزية لعمل العالم في المستقبل المنظور. بالنسبة للمستثمرين المحافظين الباحثين عن أرباح، تقدم شركة شيفرون نهجًا متوازنًا مع مرونة مثبتة وعائد قوي يتجاوز معظم بدائل الدخل من الأسهم.

أما شركة شركاء منتجات المؤسسات فهي على الأرجح الخيار الأكثر أمانًا للمستثمرين الحذرين—نموذجها في تحصيل الرسوم ونسب التغطية القوية يوفران حماية ملحوظة من الانخفاضات.