دراسة سرطان البنكرياس من شركة Immuneering تظهر وعدًا، ومع ذلك يرد السوق ببيع حاد

في تطور غامض للأحداث، أعلنت شركة Immuneering Corp. (IMRX) عن بيانات سريرية مشجعة للمرحلة 2a قد تعيد تشكيل طرق العلاج لسرطان البنكرياس النقيلي من الدرجة الأولى—ومع ذلك، انخفض السهم بنسبة تقارب 23% خلال الليل، ليغلق عند 6.40 دولارات. يبرز هذا الانفصال السوقي التعقيد المحيط بردود فعل الاستثمارات الحيوية تجاه النتائج السريرية.

الاختراق السريري: مكاسب البقاء على قيد الحياة التي تهم

ركزت التجربة على أتيبيميتينيب، مثبط MEK الانتقائي، مع العلاج الكيميائي القياسي المتمثل في مزيج الجيمسيتابين/ناب-باكليتاكسيل المعدل (mGnP). من بين 34 مريضًا يعانون من سرطان البنكرياس النقيلي من الدرجة الأولى، حقق المزيج معدل بقاء إجمالي بنسبة 64% عند 12 شهرًا—أي تقريبًا مضاعفة المعدل التاريخي الذي يبلغ حوالي 35% باستخدام العلاج الكيميائي فقط. يمثل هذا تقدمًا مهمًا في مرض يصعب علاجه بشكل ملحوظ، حيث تتراوح معدلات البقاء على قيد الحياة لمدة خمس سنوات دون 12%.

وصل متوسط البقاء دون تقدم إلى 8.5 أشهر، بينما ظل ملف السلامة قابلاً للإدارة دون إشارات سلبية غير متوقعة. من خلال التصميم، يستهدف أتيبيميتينيب مسار MAPK، وهو محرك حاسم لنمو خلايا السرطان. قدمت الآلية مبررًا لدمج مثبط MEK مع العلاج الكيميائي التقليدي بدلاً من استبداله بالكامل.

لماذا انخفض السهم رغم الأخبار الجيدة

الانخفاض الليلي بنسبة 23%—من 8.33 دولارات إلى 6.38 دولارات—يعكس على الأرجح مخاوف المستثمرين بشأن تصميم الدراسة، محدودية حجم العينة (n=34 صغير بالنسبة للمرحلة 2)، والأسئلة حول ما إذا كانت فائدة البقاء على قيد الحياة ستتكرر في المرحلة 3 العشوائية الأكبر. غالبًا ما تتطلب أسواق التكنولوجيا الحيوية أدلة أكثر قوة، وتجارب المرحلة 2 ذات الذراع الواحد، رغم تشجيعها، تحمل عدم يقين جوهري.

الطريق إلى الأمام: MAPKeeper 301 وما بعدها

تخطط Immuneering لإطلاق التجربة الحاسمة للمرحلة 3، MAPKeeper 301، في منتصف 2026، مع تسجيل مرضى سرطان البنكرياس من المرحلة الأولى للتحقق مما إذا كان أتيبيميتينيب سيصبح معيارًا جديدًا للعلاج. قد يغير النجاح إدارة هذا المرض الخبيث بشكل جذري. كما تستكشف الشركة التوسع في أورام صلبة أخرى مدفوعة بـ RAS، مما يوسع الإمكانات التجارية لمنصتها في الأورام.

ماليًا، أغلقت Immuneering الربع الثالث من 2025 برصيد نقدي وما يعادله بقيمة 227.6 مليون دولار، مما يضع الشركة في وضع يمكنها من تمويل العمليات حتى عام 2029. على مدى الاثني عشر شهرًا الماضية، تم تداول IMRX بين 1.10 و10.08 دولارات، مما يعكس التقلبات النموذجية لمطوري الأورام في المرحلة المبكرة.

الفجوة بين الوعد السريري ورد فعل السوق تذكرنا بأن معنويات المستثمرين حول تحسين معدلات البقاء على قيد الحياة لسرطان البنكرياس تعتمد بشكل كبير على صرامة تصميم التجارب، والموقع التنافسي، والمزاج العام لصناعة التكنولوجيا الحيوية.