ضغوطات الطقس الدافئ في الشتاء على أسعار الغاز الطبيعي إلى أدنى مستوياتها خلال شهرين

سعر الغاز الطبيعي في الوقت الحقيقي يتعرض لضربة أخرى هذا الأسبوع، حيث أغلق عقد فبراير في نايمكس منخفضًا بمقدار -0.173 (-4.91%)، مما يمثل استمرار الاتجاه الهابط لمدة سبعة أيام الذي دفع الأسعار إلى أدنى مستوياتها خلال 2.25 شهرًا. المسبب؟ عاصفة مثالية من ديناميكيات العرض والطلب تعمل ضد الثيران.

درجات الحرارة المعتدلة تقتل طلب التدفئة

يتوقع خبراء الأرصاد الجوية درجات حرارة أعلى من المعدل الطبيعي عبر معظم الولايات المتحدة حتى 10 يناير، مع وصول ظروف أكثر موسمية في النصف الثاني من يناير. هذا النمط الجوي هو نقطة الضغط المباشرة—قليل من طلب التدفئة يعني استهلاك أقل للغاز، مما يسمح لمرافق التخزين بإعادة بناء المخزون بدلاً من استنزاف الإمدادات. عند الجمع بين ذلك ومستويات الإنتاج المرتفعة، من السهل أن نرى لماذا تراجع سعر الغاز الطبيعي في الوقت الحقيقي بشكل حاد.

ارتفاع الإنتاج بينما يتراجع الطلب

البيانات تحكي قصة هبوطية. بلغ إنتاج الغاز الجاف في المناطق الـ48 الأدنى 112.2 مليار قدم مكعب يوميًا يوم الثلاثاء، بزيادة قدرها 8.7% على أساس سنوي وفقًا لبيانات BNEF. في الوقت نفسه، انهار الطلب الفعلي على الغاز إلى 89.5 مليار قدم مكعب يوميًا—انخفاض مذهل بنسبة 25.2% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي. هذا التدمير للطلب هو القصة الحقيقية وراء ضعف الأسعار.

لم يساعد أحدث توقعات إدارة معلومات الطاقة (EIA) أيضًا في تحسين المزاج. في أوائل ديسمبر، رفعت الوكالة تقديرها لإنتاج الغاز الطبيعي في الولايات المتحدة لعام 2025 إلى 107.74 مليار قدم مكعب يوميًا، وهو أعلى قليلاً من توقعات نوفمبر البالغة 107.70 مليار قدم مكعب يوميًا. ومع ذلك، فإن منصات الحفر النشطة تصل إلى أعلى مستوياتها خلال عامين، مما يشير إلى أن القدرة الإنتاجية ستظل قوية مع اقتراب الربيع.

المخزون يروي قصة وفرة في الإمدادات

هنا تصبح المخزونات حاسمة. أظهر تقرير إدارة معلومات الطاقة الأسبوعي أن مخزون الغاز الطبيعي انخفض بمقدار 38 مليار قدم مكعب للأسبوع المنتهي في 26 ديسمبر—أقل بكثير من التوقعات السوقية البالغة -51 مليار قدم مكعب، وأقل بشكل كبير من متوسط الانسحاب الأسبوعي خلال الخمس سنوات الماضية البالغ -120 مليار قدم مكعب. الخلاصة: الإمدادات تعيد البناء بدلاً من الاستنزاف.

حتى أواخر ديسمبر، كانت المخزونات تتتبع بنسبة 1.7% أعلى من متوسطها الموسمي خلال الخمس سنوات، بينما كانت أقل بنسبة 1.1% مقارنة بالعام السابق. في أوروبا، الصورة مشابهة هبوطية—مخزون الغاز عند 60% من الامتلاء مقابل متوسط الخمس سنوات البالغ 73% لهذه الفترة.

تصدير الغاز الطبيعي المسال معتدل

وصل التدفقات الصافية للغاز الطبيعي المسال إلى محطات التصدير الأمريكية إلى 18.5 مليار قدم مكعب يوميًا، بانخفاض قدره 6.0% على أساس أسبوعي. هذا المعدل المعتدل لتصدير الغاز الطبيعي المسال، إلى جانب ضعف طلب التدفئة وارتفاع الإنتاج، يترك السوق غارقًا في العرض.

طلب الكهرباء—نقطة مضيئة

الجانب المشرق الوحيد جاء من قطاع الكهرباء. ارتفع إنتاج الكهرباء في الولايات المتحدة خلال الأسبوع المنتهي في 6 ديسمبر بنسبة 2.3% على أساس سنوي ليصل إلى 85,330 جيجاوات ساعة، مع تتبع الفترة الـ52 أسبوعًا بزيادة قدرها 2.84% على أساس سنوي إلى 4,291,665 جيجاوات ساعة. ومع ذلك، فإن هذا النمو المعتدل في طلب الكهرباء لا يكفي لتعويض الوزن المشترك للطقس الدافئ وزيادة الإنتاج التي تضغط على سعر الغاز الطبيعي في الوقت الحقيقي نحو الانخفاض.

الخط النهائي

مع توقع درجات حرارة أعلى من المعدل الطبيعي حتى أوائل يناير، مخزونات وفيرة، وإنتاج قوي—كل ذلك بينما يظل الطلب موسميًا منخفضًا—يبقى مسار المقاومة الأقل لأسعار الغاز الطبيعي هو الانخفاض حتى تعود أنماط الطقس إلى طبيعتها ويبدأ موسم التدفئة فعليًا في العمل.