هل يمكن لتقنيات أرنولد المغناطيسية إعادة تشكيل نظام إمدادات الأرض النادرة؟

شهد تعاون استراتيجي كبير بين USA Rare Earth, Inc. USAR و Arnold Magnetic Technologies Corp.—شركة تابعة لـ Compass Diversified—ظهورًا كعامل محتمل لتغيير قواعد اللعبة من أجل استقلالية المعادن النادرة في الغرب. من خلال شركة Less Common Metals (LCM) المملوكة بالكامل لـ USAR، تهدف التحالف إلى إنشاء مصدر مرن ومسيطر عليه محليًا لمواد المعادن النادرة الضرورية لصناعة المغناطيس المتقدمة. هذا التوافق يشير إلى تحول أوسع في الصناعة نحو فك الارتباط من سلاسل التوريد المركزة جيوسياسيًا.

الدافع الاستراتيجي وراء التعاون

يعالج الشراكة ضعفًا منهجيًا: تظل سلاسل إمداد المعادن النادرة التقليدية تعتمد بشكل كبير على جهات خارجية. من خلال وضع Arnold كمستلم رئيسي لمعادن المعادن النادرة الممتازة—لا سيما الخبرة في ساميوم كوبالت، نيووديميوم بريسيوديم، وسبائك ذات صلة—يخلق الصفقة نظامًا بيئيًا محليًا يمتد عبر قطاعات الفضاء والدفاع والسيارات والطاقة المتجددة. استحواذ USAR على شركة LCM في نوفمبر 2025 وضع الشركة في موقع لتنفيذ هذه الاستراتيجية من جانب العرض بالضبط.

يمتد التعاون إلى ما هو أبعد من الترتيب التجاري. فهو يمثل جهدًا لتوحيد الجهود حيث تتدفق سبائك الشريط المصبوب ومقدمات المغناطيس عبر علاقات قائمة، مما يقلل من الاحتكاك اللوجستي والتعرض الجيوسياسي. يستفيد مقاولو الدفاع وشركات التصنيع من مصدر موثوق، بينما يعزز Arnold مكانته كمورد مستقر في سلسلة قيمة المغناطيس الدائم.

المشهد التنافسي: نظرة على الشركات المنافسة التي تسلك مسارات مماثلة

لا تعمل USAR بمعزل. MP Materials Corp. MP أنشأت مشروعًا مشتركًا مع وزارة الحرب الأمريكية وMaden السعودية لبناء مصفاة معادن نادرة في المملكة. تستفيد هذه المبادرة من القدرات التقنية لشركة MP Materials لمعالجة المواد لصالح أنظمة الدفاع والتصنيع الحليفة، مع ربط التعاون الاقتصادي الثنائي بين الولايات المتحدة والسعودية.

وبالمثل، وقعت Energy Fuels Inc. UUUU مذكرة تفاهم مع Vulcan Elements في أغسطس 2025 لتوريد أكاسيد المعادن النادرة—لا سيما NdPr وأكاسيد الديسبروسيوم—from عملياتها في White Mesa Mill في يوتا. قامت Energy Fuels بتسويق إنتاج أكاسيد المعادن النادرة عالية النقاء وغير الصينية، دعمًا مباشرًا للبنية التحتية المحلية لتوريد المغناطيس.

أداء السوق وديناميكيات التقييم

ارتفعت أسهم USAR بنسبة 15.2% خلال الأشهر الستة الماضية، متأخرة عن الارتفاع الأوسع للصناعة البالغ 17.4%. ومع ذلك، تكشف مقاييس التقييم عن تعقيد: تتداول الأسهم عند نسبة P/E مستقبلية سلبية قدرها -29.59X مقابل وسيط صناعي قدره 15.82X، مما يعكس تحديات مستمرة في الربحية. تحمل USAR تصنيف قيمة بدرجة F.

توقعات الأرباح الإجماعية لعام 2025 ظلت مستقرة خلال الشهر السابق، مما يشير إلى ثقة المحللين على الرغم من التقلبات قصيرة الأجل. تصنف الشركة حاليًا ضمن تصنيف Zacks Rank #3 (Hold).

الخلاصة: مرونة سلسلة التوريد على حساب تحسين الهوامش

يلخص شراكة Arnold استراتيجية صناعية أوسع: بناء قدرة المعادن النادرة في الغرب ليس فقط لتحقيق أقصى ربح، بل من أجل الصمود النظامي. مع تصاعد المنافسة الجيوسياسية واعتماد المواد الحيوية كمخاطر استراتيجية، تمثل مثل هذه التعاونات مثل USAR-Arnold استثمارات بنية تحتية عملية تهدف إلى الصمود أمام دورات السلع.