التفاؤل بشأن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي يدعم الانتعاش الأوروبي مع تغير إشارات سوق العمل

قفزت الأسهم الأوروبية يوم الجمعة بشكل مقنع، مع مكاسب واسعة النطاق مدفوعة بالتوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يقدم تخفيضات أخرى في المعدلات بعد قراءات أضعف للتوظيف في الولايات المتحدة. فسر المشاركون في السوق تقرير التوظيف لشهر ديسمبر على أنه إشارة إلى بداية موقف نقدي أكثر تساهلاً.

إشارات بيانات التوظيف إلى زخم جديد لسرد خفض المعدلات

شهدت سوق العمل الأمريكية في ديسمبر تقييدًا غير متوقع، حيث بلغت الزيادات في الوظائف غير الزراعية 50,000 فقط—وهو نقص كبير عن المتوقع 60,000 وأقل بكثير من تعديل نوفمبر المنخفض البالغ 56,000. هذا التبريد في خلق الوظائف بالقرب من التقديرات الإجماعية أعاد إشعال النقاشات حول مسار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي، مما دفع المستثمرين إلى إعادة تقييم توقعاتهم لتكاليف الاقتراض.

وفي الوقت نفسه، انخفض معدل البطالة إلى 4.4% في ديسمبر من 4.5% في الشهر السابق، على الرغم من أن الانخفاض كان أكثر تواضعًا مما قد تشير إليه الأنماط التاريخية. على الصعيد الكندي، تباطأ نمو التوظيف بشكل كبير، حيث أبلغت إحصاءات كندا عن إضافة صافية قدرها 8,200 وظيفة في ديسمبر 2025، وهو تباطؤ حاد من إجمالي 181,000 وظيفة أضيفت بين سبتمبر ونوفمبر. ارتفع معدل البطالة في كندا إلى 6.8%، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 6.6%.

مؤشرات أوروبا الأوروبية بعد مكاسب قوية

ارتفع مؤشر ستوكس 600 بنسبة 0.97%، مما يعكس تحسنًا عامًا في المزاج عبر القارة. قدمت الأوزان الإقليمية نتائج مختلطة ولكنها بشكل رئيسي إيجابية: ارتفع داكس بنسبة 0.53%، وارتفع كاك 40 بنسبة 1.44%، وارتفع فوتسي 100 بنسبة 0.8%. أضاف مؤشر SMI السويسري 0.53%. شاركت معظم الأسواق الأوروبية في الاتجاه الصاعد، حيث سجلت بلجيكا والدنمارك وفنلندا واليونان وآيسلندا وأيرلندا وهولندا والنرويج وبولندا والبرتغال وروسيا والسويد وتركيا مكاسب. وظلت النمسا والجمهورية التشيكية وإسبانيا ثابتة بشكل أساسي.

تحركات الأسهم المحددة تحدد قيادة السوق

في المملكة المتحدة، برزت قطاعات التعدين والطاقة كمحركات رئيسية. عكس ارتفاع شركة جلينكور بنسبة 9.6% اهتمامًا متجددًا بالقطاع بعد مناقشات الاندماج الأولية المؤكدة مع ريو تينتو، على الرغم من تراجع ريو تينتو نفسه بنسبة 3%. ارتفعت أنطوفاجاستا بنسبة 4.1%، بينما سجلت أرقام أنجلو أمريكان وفريسينيلو مكاسب قريبة من 2%. خالفت شركة Endeavour Mining الاتجاه مع انخفاض تقريبي بنسبة 5%.

قويت شركات الطاقة الكبرى شل وبي بي بنسبة 3.1% و2.4% على التوالي، مع تحسن معنويات سوق النفط الخام. وارتفعت أسماء التجزئة والصناعة والمالية بما في ذلك أوتو تريدر، سبراكس، ديبلوم، ماركس وسبنسر، سنتريكا، شرودرس، إكسبيريان، وأشتاد بين 2% و4%. وعلى العكس، هبطت شركة ساينزبري بأكثر من 5% بعد مبيعات سلسلة أرجوس المخيبة خلال فترة التسوق الحيوية لعيد الميلاد. كما سجلت فودافون، إيه آي جي، تيسكو، أفيفا، كينجفيشر وهاليون انخفاضات ملحوظة.

في ألمانيا، سيطرت أسماء التكنولوجيا والصناعة على قائمة الرابحين. ارتفعت إنفينيون، SAP، راينمتال، بيريودسدورف، هينكل وفولكسفاغن بين 2-3%، بينما أضافت سيمنز إينرجي، سكوت 24 وBASF بين 1.7-2%. استفادت شركة فريزينيوس للرعاية الطبية من إعلان استمرار مبادرتها لإعادة شراء أسهم بقيمة مليار يورو، مع جدول زمني لدفعة ثانية بقيمة 415 مليون يورو حتى 8 مايو. سجلت سيمنز وبرينتانت مكاسب قوية. وعلى الجانب الآخر، تراجعت MTU إيرو إنجنز، باير، أليانز وكونرزر بانك بنسبة 2-2.1%، بينما تراجعت مونيخ ري، فريزينيوس وهانوفر رويك بشكل ملحوظ.

عرضت الأسهم الفرنسية قوة ملحوظة، حيث قفزت لوريال بأكثر من 6% وقفز بنك بي إن بي باريبا بنسبة 5.6%. زادت شركة هيرميس إنترناشونال، تريليون إينرجي، كيرينج، LVMH، STMicroElectronics، سانت غوبان، بيوبوبليكس، كابجيميني، داسو سيستمز، أير ليكيد، سانوفي، لوجراند وإيسيلورلاكسوتيكا جميعها بشكل كبير. وشملت الأسهم المتراجعة أورانج، فانسي، بويج، سوسيتيه جنرال، إيدنريد، أكسا، سافران، أكور وفوليا إنفيرومنت، حيث تراجعت بين 1-3%.

بيانات اقتصادية تقدم إشارات مختلطة عبر أوروبا

أظهر القطاع الصناعي في ألمانيا مرونة غير متوقعة على الرغم من الرياح المعاكسة في الصادرات. ارتفع الإنتاج الصناعي في نوفمبر بنسبة 0.8% شهريًا، متجاوزًا التوقعات بانكماش بنسبة 0.6%، مما يشير إلى قوة أساسية في الإنتاج، خاصة في صناعة السيارات والآلات. على أساس سنوي، نما الإنتاج بنسبة 0.8%.

أما صورة الصادرات فكانت أقل تشجيعًا، حيث انخفضت الشحنات بنسبة 2.5%—أشد انخفاض شهري منذ مايو 2024—عكس نمو أكتوبر المعتدل البالغ 0.3%. ومع ذلك، ارتفعت الواردات بأكثر من المتوقع بنسبة 0.8%، مقارنة بانخفاض أكتوبر البالغ 1.5% وتوقعات الإجماع البالغة 0.2%. وبالتالي، تقلص الفائض التجاري إلى 13.1 مليار يورو من 17.2 مليار يورو.

انكمش الإنتاج الصناعي الفرنسي بنسبة 0.1% شهريًا في نوفمبر، بعد ارتفاع بنسبة 0.2% سابقًا، على الرغم من أن الإنتاج خلال الثلاثة أشهر زاد بنسبة 1.8%. وزاد الإنتاج على أساس سنوي بنسبة 0.3%. وانخفض استهلاك الأسر بشكل غير متوقع بنسبة 0.3% في نوفمبر، مخيبًا التوقعات بزيادة 0.2% وعكس نمو أكتوبر المعدل البالغ 0.5%—وهو تطور يشير إلى احتمال تراجع الزخم الاستهلاكي مع اقتراب العام الجديد.