ارتفع سهم ARQT مع تسارع اختراق سوق الأمراض الجلدية لـ ZORYVE وتوسع خط الإنتاج القوي

الزخم السوقي يدفع أداء الأسهم

شهدت شركة Arcutis Biotherapeutics Inc. (ARQT) ارتفاعًا كبيرًا في سعر السهم، حيث تضاعفت قيمتها تقريبًا خلال فترة الاثني عشر شهرًا. يعكس هذا الانتعاش الملحوظ ثقة المستثمرين في قدرة الشركة على الاستحواذ على حصة سوقية كبيرة في مجال العلاجات الجلدية، خاصة من خلال مجموعة تركيباتها الموضعية المميزة.

ZORYVE: من إطلاق متخصص إلى رائد سوق

منذ حصولها على موافقة إدارة الغذاء والدواء في أغسطس 2022 لصيغة الكريم بنسبة 0.3% المستهدفة لصدفية اللويحات، تطورت ZORYVE إلى أصل علاجي متنوع يعالج العديد من الحالات الالتهابية الجلدية. يمثل المنتج نهجًا من الجيل التالي لمثبطات فوسفوديستيراز-4 (PDE4)، وهو آلية تم إثبات فعاليتها عبر العديد من المسارات الالتهابية.

يوضح المسار التجاري تسارعًا ملحوظًا. توسعت الإيرادات الأولية لعام 2022 البالغة 3.7 مليون دولار إلى 59.6 مليون دولار في 2023، ثم تسارعت إلى 166.5 مليون دولار في 2024. وحدها الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 حققت 244.6 مليون دولار من صافي إيرادات المنتج، مما يشير إلى استمرار اعتماد السوق وتفضيل الأطباء لهذا النوع من العلاجات.

توسيع التغطية العلاجية عبر المؤشرات

يشمل نظام ZORYVE الآن عدة تركيبات بقوة مختلفة تلبي احتياجات مرضى متنوعة:

محفظة الصدفية اللويحية: يحافظ كريم بنسبة 0.3% على موافقة إدارة الغذاء والدواء للمرضى من عمر 6 سنوات فما فوق، مع توقع توسيع التسمية لتشمل الأطفال الصغار (الأعمار 2-5) بحلول 29 يونيو 2026. لقد أثبتت نسخة الرغوة بنسبة 0.3% فاعليتها لفروة الرأس والجسم، وموافقة للمرضى من عمر 12 سنة فما فوق، مع إمكانية توسيع المؤشرات للأطفال.

قطاع التهاب الجلد التأتبي: تشمل التركيبات المعتمدة كريم بنسبة 0.15% للمرضى من عمر 6 سنوات فما فوق، و كريم بنسبة 0.05% مخصص للأطفال من عمر 2-5 سنوات. من الجدير بالذكر أن دراسة المرحلة الثانية INTEGUMENT-INFANT تقيّم حاليًا صيغة 0.05% في مرضى صغار جدًا (3 أشهر إلى 24 شهرًا)، مع توقع ظهور البيانات الرئيسية هذا الربع.

مؤشرات ناشئة: يمثل التهاب الجلد الدهني مؤشرًا معتمدًا إضافيًا عبر صيغة الرغوة بنسبة 0.3%. بالإضافة إلى الموافقات الحالية، تجري دراسات إثبات المفهوم للثعلبة والبهاق، مما يوسع سوق ZORYVE المحتمل.

يضع الملف الشخصي الفريد للمنتج من حيث السلامة والفعالية السريرية مكانة كبديل محتمل للعلاج بالكورتيكوستيرويدات الموضعية التقليدية، خاصة في مناطق مثل الإبطين والمناطق بين الثنيات التي تكون عرضة لمشاكل ترقق الجلد الناتجة عن الستيرويدات.

التوجيه المالي وتوقعات السوق

تتوقع إدارة الشركة أن تتراوح إيرادات المنتج الصافي لعام 2026 بين $455 مليون و $470 مليون، مما يدل على استمرار النمو القوي. يقدر محللو الصناعة أن السوق المحتمل للمبيعات السنوية القصوى يتراوح بين 2.6 مليار دولار و3.5 مليار دولار، مع الأخذ في الاعتبار حجم السوق التخصصي للجلد القابل للوصول ونسب الاختراق السوقي الممكنة نظرًا لتمييز المنتج سريريًا.

تنويع المحفظة بعيدًا عن ZORYVE

بينما تظل ZORYVE محرك الإيرادات، تتقدم شركة Arcutis في تطوير الأصول في خط الأنابيب لتقليل مخاطر تركيز المحفظة. أظهر ARQ-234، وهو بروتين مدمج لمستقبل CD200، استجابة بيولوجية دائمة في نماذج التهاب الجلد التأتبي، مع أدلة تشير إلى فائدة سريرية مستدامة حتى بعد توقف العلاج. تستعد الشركة لبدء الدراسات البشرية من المرحلة الأولى، مما يضع هذا الأصل كعامل محتمل لتعزيز قيمة المساهمين على المدى المتوسط.

الميزانية وخطوط التمويل

حتى 30 سبتمبر 2025، حافظت Arcutis على وضع نقدي بقيمة 191.4 مليون دولار، بما في ذلك المعادلات النقدية والنقد المقيد والأوراق المالية القابلة للتسويق. توفر هذه القاعدة الرأسمالية القدرة على تنفيذ البرامج السريرية الحالية ودعم مبادرات توسع سوق ZORYVE.

سياق أداء السهم

تم تداول سهم ARQT ضمن نطاق خلال الاثني عشر شهرًا بين 11.13 دولار و31.77 دولار. عند إغلاق الأمس عند 30.20 دولار، ارتفع السهم بنسبة 4.14%، مما يعكس استمرار اعتراف المستثمرين بمسار تنفيذ الشركة وحجم فرصة السوق ضمن مجال الأمراض الجلدية الالتهابية.