شيل تتطلع إلى الجائزة الفنزويلية وسط تحول في السياسات وتنافس الصناعة

المشهد الجيوسياسي حول قطاع الطاقة في فنزويلا يتغير بشكل دراماتيكي، وتراقب شركات النفط الكبرى عن كثب—أو بالأحرى، تراقب عن كثب—الفرص الناشئة. شل بي إل سي من بين تلك الشركات التي تعيد ضبط استراتيجيتها تجاه احتياطيات الغاز غير المستغلة في فنزويلا بعد سنوات من الجمود التنظيمي. لطالما سعت الشركة إلى حقل غاز التنين، وهو ترسيب رئيسي يمتد عبر المياه الفنزويلية وتركيا الشمالية، لكن العقوبات الأمريكية والتأخيرات البيروقراطية أعاقت التقدم مرارًا وتكرارًا. ومع إشارة إدارة ترامب الآن إلى الانفتاح على استثمارات الطاقة المتجددة، تعيد شل وغيرها من شركات النفط الدولية تقييم خططها في فنزويلا.

حقل التنين: جائزة بمليارات الدولارات

يحوي حقل غاز التنين حوالي 120 مليار متر مكعب من الغاز—أي تقريبًا ثلاثة أضعاف استهلاك المملكة المتحدة السنوي. إذا تم تطويره بنجاح، يمكن أن يدر حوالي $500 مليون سنويًا لمدة ثلاثة عقود، مما يمثل قيمة مدى الحياة قد تتجاوز عدة مليارات من الدولارات. تحتوي الحقول المجاورة على ترسيبات أكبر، مما يبرز سبب اعتبار شركات الطاقة هذه المنطقة حاسمة استراتيجيًا لضمان إمدادات الغاز على المدى الطويل.

توقفت عمليات التطوير مرارًا بسبب عدم اليقين التنظيمي والحاجة إلى إعفاءات من العقوبات الأمريكية وموافقات الترخيص. الآن بعد أن أصبح موقف واشنطن أكثر دفئًا تجاه تطوير الطاقة الفنزويلية، يزداد الاهتمام بين الشركات الكبرى الدولية، على الرغم من أن معظمها يظل حذرًا علنًا بشأن نواياه.

استراتيجية الطاقة الجديدة لواشنطن تعيد تشكيل المنافسة

أعادت إدارة ترامب صياغة سياسة فنزويلا حول تطوير الطاقة وإحياء البنية التحتية. تؤكد تصريحات الإدارة على الحاجة إلى استثمارات بمليارات الدولارات لاستعادة القدرة الإنتاجية، مع تفضيل معلن أن تتولى الشركات الأمريكية القيادة في مثل هذه الجهود. يخلق هذا الانفتاح الاستراتيجي هرمًا هرميًا داخل قطاع النفط الدولي.

شركة شيفرون تقف حاليًا وحدها كعملاق عالمي نشط في فنزويلا، مما يجعلها أكبر مستثمر أجنبي في البلاد. يُنظر إلى الشركة على أنها الأكثر استعدادًا لاغتنام الفرص المبكرة بموجب الإطار السياسي الجديد. قد تحصل المنافسون الأوروبيون مثل شل وبي بي بي إل سي في النهاية على الوصول من خلال المشاريع المشتركة، وهي بنية تساعد الشركات الأمريكية على إدارة المخاطر السياسية والمالية مع الاستمرار في دفع جدول الأعمال التنموي الأوسع.

تمتلك بي بي ورقتها الخاصة من خلال ترخيص استكشاف ماناكين-كوكينا، الممنوح في 2024، على الرغم من أن الموافقات الأمريكية أُلغيت لاحقًا. تتجه الشركة للضغط من أجل إعادة التفعيل، وهو مؤشر على أن الصبر الاستراتيجي يميز نهج الصناعة على الرغم من ارتفاع مستوى عدم اليقين.

مفارقة موارد فنزويلا

تقع فنزويلا على أكبر احتياطيات نفط مثبتة في العالم—أكثر من 300 مليار برميل وفقًا لتقديرات الحكومة—ومع ذلك، تنتج حوالي 900,000 برميل يوميًا فقط، مما يجعلها في المركز العشرين عالميًا. تشكل شركة شيفرون حوالي ثلث الإنتاج الحالي. نفط البلاد بشكل رئيسي ثقيل ولزج، ويُقدر من قبل المصافي على طول ساحل الخليج الأمريكي وفي آسيا لتحقيق هوامش ربحية أعلى، على الرغم من تكلفته الأعلى في المعالجة مقارنة بالزيوت الأخف.

مع توجه إنتاج الصخر الزيتي الأمريكي نحو النفط الخفيف، يظل النفط الثقيل لفنزويلا ذا قيمة استراتيجية للمصافي العالمية—ولكن فقط إذا سمحت البنية التحتية والاستقرار السياسي بتدفقه بشكل موثوق إلى الأسواق.

التحديات التي يواجهها المستثمرون

تصطدم دعوة ترامب لزيادة إنتاج فنزويلا مع سوق نفط عالمي مزدحم. تتذبذب الأسعار أدنى $60 للبرميل، مما يثبط الحماس للمشاريع ذات رأس المال العالي والمخاطر الكبيرة. يمكن للشركات استثمار رأس المال في مناطق ذات مخاطر أقل مع مسارات تنظيمية أوضح وحماية أصول أقوى. يميل حساب الاستثمار بعيدًا عن فنزويلا إلا إذا انخفضت علاوات المخاطر السياسية بشكل كبير.

السابقة التاريخية تؤثر بشكل كبير. هربت شركتا إكسون موبيل وكونوكو فيليبس من فنزويلا في 2007 بعد أن استولت الحكومة على الأصول، وأطلقت دعاوى تحكيم استمرت لسنوات في المحاكم الدولية. لا تزال تلك الذكرى قائمة، مما يجعل اليقين القانوني شرطًا أساسيًا لإعادة الالتزام الرأسمالي.

وضع أوبك الهش تحت التهديد

قد يغير فتح فنزويلا أمام الاستثمارات الغربية بشكل جذري ديناميكيات سوق النفط العالمية. إذا زاد الإنتاج بمقدار 1-2 مليون برميل إضافي يوميًا، فمن المحتمل أن تتجاوز الإمدادات العالمية الحد المطلوب وتدخل في فائض. لقد أضعفت سيطرة أوبك على دفاع الأسعار—حيث انهارت أسعار النفط في 2025، مسجلة أكبر انخفاض سنوي منذ 2020.

على الرغم من أن أوبك+ وافقت على إيقاف زيادات الإنتاج الجديدة في أوائل 2026، فإن زيادة الإنتاج الفنزويلي السريعة ستقوض بشكل أكبر قدرة التسعير لدى الكارتل وتعيد رسم سلاسل التوريد العالمية بعيدًا عن المنتجين في الشرق الأوسط.

إعادة البناء المؤسسي: التحدي الحقيقي

بعيدًا عن السياسة والأسعار، يكمن عائق أعمق في الهيكلية. أدت سنوات من سوء الإدارة والفساد والتدخل السياسي إلى تدمير قطاع الطاقة في فنزويلا. هاجر العمال المهرة، وتدهورت البنية التحتية، وتظل القدرة المؤسسية مخترقة. يتطلب الانتعاش الجاد إعادة هيكلة الديون، وحل نزاعات التحكيم المستمرة، والوصول إلى التمويل متعدد الأطراف—وهي التزامات تتجاوز مشروع طاقة واحد بكثير.

بالنسبة لشل، وشيفرون، وبي بي، والأقران، تمثل فنزويلا إمكانات هائلة من الموارد. وما إذا كانت تلك الإمكانات ستتحول إلى قيمة محققة يعتمد على التزامات سياسية دائمة، واستقرار مؤسسي، ومسار موثوق لتحقيق عوائد مستدامة على مدى عدة عقود.