آخر أرباح شركة TSMC تشير إلى استمرار زخم الذكاء الاصطناعي—ماذا يعني ذلك لصناعة الرقائق

الدليل الحقيقي على تبني الذكاء الاصطناعي

شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC) قدمت للتو أدلة أكثر وضوحًا على أن الذكاء الاصطناعي ليس مجرد اتجاه عابر. أبلغ الرئيس التنفيذي C.C. Wei وفريقه عن نتائج حطمت توقعات وول ستريت، مما يبعث على الطمأنينة للمستثمرين الذين يقلقون من أن الضجة حول الذكاء الاصطناعي قد تجاوزت الواقع.

كان الشك مفهومًا. بعد أن شهدوا تجاوز القيمة السوقية لشركة Nvidia $4 تريليون(، وهو إنجاز تاريخي لأي شركة، بدأ المراقبون يتساءلون عما إذا كان الطلب يمكن أن يدعم هذا النمو الفلكي. مع ارتفاع الأسهم بأكثر من 1140% منذ أن دخل الذكاء الاصطناعي إلى التيار الرئيسي في أوائل 2023، تساءل المستثمرون الحكيمون بشكل طبيعي عما إذا كانت الزخم قد بلغ ذروته بالفعل.

الإفصاح المالي لـ TSMC يجيب على هذا السؤال بشكل حاسم.

أرقام مذهلة ترسم صورة واضحة

في الربع الثالث، حققت TSMC إيرادات قدرها NT$989.9 مليار )حوالي 33.1 مليار دولار(، بزيادة بنسبة 30% على أساس سنوي، أو 41% عند حسابها بالدولار الأمريكي. وصل الربح لكل سهم إلى NT$17.44 )أو 2.92 دولار لكل ADR$32 ، بزيادة 39% سنويًا.

هذه الأرقام تفوقت بشكل حاسم على توقعات المحللين. كانت التوقعات تشير إلى إيرادات بقيمة مليار دولار وEPS بقيمة 1.95 دولار. تجاوزت TSMC كلا التوقعين بفوارق مريحة، مما يشير إلى أن ديناميكيات الطلب الأساسية لا تزال قوية.

نسب المدير المالي للشركة الارتفاع إلى الانضباط في التكاليف، لكن القصة الحقيقية كانت في مكان آخر: “الطلب القوي على تقنيات عملياتنا الرائدة.” بلغة المحللين، هذا يترجم إلى شرائح الذكاء الاصطناعي.

يكشف تحليل قطاعات الأعمال عن القصة بوضوح بلوري. قسم الحوسبة عالية الأداء — الذي يشمل بنية تحتية للذكاء الاصطناعي — ارتفع بنسبة 57% على أساس سنوي. في حين أن إيرادات معالجات الهواتف الذكية انتعشت مع قفزة بنسبة 30%، مما يظهر قوة واسعة النطاق عبر المحفظة.

التوجيه المستقبلي يعزز الثقة

بدلاً من الاعتماد على نجاح الربع الثالث، رفع إدارة TSMC توقعاتها للربع الرابع. تتوقع الشركة الآن إيرادات بقيمة 32.8 مليار دولار عند نقطة الوسط من التوجيه، بزيادة قدرها 24% عن الفترة نفسها من العام السابق.

كان المحللون يتوقعون إيرادات للربع الرابع بقيمة 31.5 مليار دولار. مرة أخرى، تجاوزت TSMC التوقعات، مما يشير إلى أن الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي يواصل التسارع بما يتجاوز ما كانت السوق تتوقعه.

خلال عرض الأرباح، أكد C.C. Wei أن TSMC تواصل ملاحظة “إشارات قوية جدًا” من العملاء بشأن الطلب المستقبلي على شرائح الذكاء الاصطناعي. وتستثمر الشركة بشكل مكثف في القدرة التصنيعية الرائدة لمواكبة هذا النمو المتوقع.

التداعيات على مشهد الذكاء الاصطناعي الأوسع

نتائج TSMC تحمل أهمية تتجاوز مساهمي الشركة أنفسهم. فهي توفر معلومات سوقية حاسمة حول حالة تبني الذكاء الاصطناعي عبر الاقتصاد.

لقد عبرت شركة Nvidia عن رؤية طموحة لتأثير الذكاء الاصطناعي على الاقتصاد. خلال مناقشات الربع الثاني، توقعت أن ينفق مراكز البيانات — التي يتم تمويلها بشكل رئيسي من خلال تطبيقات الذكاء الاصطناعي — بين $3 تريليون و$4 تريليون بحلول 2030. شكك النقاد فيما إذا كانت هذه التوقعات مجرد أماني أو توسع سوق مشروع.

تُظهر استعدادات TSMC للاستثمار بمبالغ كبيرة في التوسع التصنيعي، جنبًا إلى جنب مع نمو الطلب الموثق، أن توقعات Nvidia تستحق النظر الجدي.

فكر في ديناميكيات السوق الحالية: تسيطر Nvidia على حوالي 92% من سوق وحدات معالجة الرسومات لمراكز البيانات، وفقًا لتحليل الصناعة. على الرغم من أن الاعتماد كان مركّزًا تاريخيًا بين المشغلين العملاقين ومزودي البنية التحتية السحابية الكبرى، فإن تحولًا مهمًا بدأ يحدث. العملاء من خارج منظومة الشركات التقنية — أي المؤسسات — يبدؤون بشكل متزايد في السعي لنشر قدرات الذكاء الاصطناعي لتحقيق ميزة تجارية.

هذا “الانتقال” في تبني الذكاء الاصطناعي سيخلق فرص توسع عبر عدة أرباع وسنوات. مع اكتشاف المزيد من المؤسسات تطبيقات عملية للذكاء الاصطناعي في عمليات التدريب والاستنتاج، من المتوقع أن يتبع الطلب على المعالجات المتخصصة.

منظور التقييم

السعر الحالي لتداول Nvidia عند 28 ضعف الأرباح المستقبلية يمثل علاوة على السوق الأوسع، لكنه يحتاج إلى سياق. تتوقع الشركة نمو إيرادات بنسبة 26% سنويًا خلال السنوات الخمس القادمة — وهو ملف نمو يبرر مضاعفات مرتفعة لمزودي البنية التحتية التكنولوجية المتمركزة حول الذكاء الاصطناعي.

السؤال الحاسم ليس ما إذا كان تبني الذكاء الاصطناعي سيستمر، بل مدى سرعة تنفيذ المؤسسات لهذه القدرات عبر عملياتها. تشير الأداء المالي الأخير لـ TSMC إلى أن جدول التسارع لا يزال سليمًا.

الخلاصة

بعد سنوات من المكاسب غير العادية، واجه سهم Nvidia مؤخرًا شكوكًا من المراقبين الذين يتساءلون عما إذا كانت الموجة الأولى للذكاء الاصطناعي قد استُهلكت بالفعل في السوق. ومع ذلك، يواصل الموردون العاملون في أساس هذه البنية — لا سيما الشركة التايوانية الرائدة في صناعة الشرائح — الإبلاغ عن أدلة على طلب مستدام، بل ومتسارع.

توجيهات وتعليقات C.C. Wei تشير إلى أن استثمار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا يزال في مراحله المبكرة. وللمهتمين بثورة الذكاء الاصطناعي، تقدم نتائج TSMC الإجابة الأوضح حتى الآن: التبني لا يتباطأ. بل يتوسع.