ثلاث استراتيجيات استثمار بالذكاء الاصطناعي لعام 2026: أي الأسهم تستحق رأس مالك وأيها تتجنبها

تمهيد المشهد: تأثير طفرة الذكاء الاصطناعي على ديناميات السوق

تستمر موجة الذكاء الاصطناعي في إعادة تشكيل مشهد وول ستريت. وفقًا لمحللي شركة PwC، يمكن لتقنيات الذكاء الاصطناعي أن تضخ أكثر من $15 تريليون في الاقتصاد العالمي بحلول عام 2030—وهو رقم يبرز سبب تدفق المؤسسات والمستثمرين الأفراد على حد سواء الموارد إلى هذا المجال. قدم مؤشر S&P 500 عوائد مثيرة للإعجاب في عام 2025، حيث ارتفع بأكثر من 16% للعام الثالث على التوالي متجاوزًا 15%. بينما ساهمت توقعات أسعار الفائدة وتقسيمات الأسهم الشركات في هذا الزخم، فإن المحرك الأساسي كان بلا شك هو الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، فإن الازدهار في القطاعات الناشئة لا يضمن مكاسب عالمية للجميع. مع اتساع التقييمات عبر مشهد التكنولوجيا، يصبح التمييز بين الشركات التحولية حقًا والمضاربات أمرًا حاسمًا لعام 2026. الطريق إلى الأمام يتطلب كل من الثقة والحذر.

عملاق وسائل التواصل الاجتماعي: لماذا تستحق Meta Platforms تدفقات رأس المال

Meta Platforms (NASDAQ: META) تبرز كفرضية استثمار مقنعة لأولئك الذين يشعرون بالراحة مع التعرض للذكاء الاصطناعي لكنهم يبحثون عن حماية من الانخفاض. على عكس صانعي أجهزة الذكاء الاصطناعي النقية، تمتلك Meta ميزانية قوية مدعومة بنظام إعلانات سائد.

تحكي الأرقام قصة مقنعة. بلغ عدد المستخدمين النشطين يوميًا على Facebook وWhatsApp وInstagram وThreads وMessenger 3.54 مليار في سبتمبر—وهو مدى لا يمكن لأي منافس مجاراته. هذا يترجم إلى قوة تسعير هائلة عند بيع مخزون الإعلانات. تستمد الشركة حوالي 98% من إيراداتها من الإعلانات، مما يخلق نموذج عمل مرن معزول عن سيناريوهات فقاعة الذكاء الاصطناعي.

ما يجعل دمج Meta للذكاء الاصطناعي ملحوظًا بشكل خاص هو نهجها العملي. بدلاً من مطاردة مشاريع الذكاء الاصطناعي المضاربية، تستخدم الشركة الذكاء الاصطناعي التوليدي لتعزيز أنظمتها الإعلانية الحالية. يمكن للمعلنين الآن الاستفادة من هذه الأدوات لتخصيص المحتوى الثابت والفيديو للمستخدمين الأفراد، مما يحسن معدلات النقر وكفاءة الحملات. هذا النهج المقنن يشير إلى أن Meta ستتحمل بشكل أفضل من الشركات التي تراهن على استمرار النمو الأسي للذكاء الاصطناعي.

يوفر حصن النقد الخاص بالشركة مزيدًا من الطمأنينة. حتى سبتمبر، كانت Meta تمتلك $44 مليار دولار من الأصول السائلة وحققت ما يقرب من $80 مليار دولار من أنشطة التشغيل خلال الأشهر التسعة الأولى من 2025. يتيح هذا المخزون للشركة تجربة تقنيات ناشئة، بما في ذلك استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، دون التضحية بالاستقرار المالي أو عوائد المساهمين.

من حيث التقييم، فإن نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية البالغة 22 تقدم سعرًا معقولًا نسبيًا في سوق تاريخيًا مكلف، مما يجعلها جديرة بالنظر لأولئك الذين يرغبون في تحميل تعرضهم للذكاء الاصطناعي مع وجود شبكة أمان.

لعبة البنية التحتية: تحول شركة Super Micro Computer

تغيرت حجة الاستثمار في Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) بشكل كبير. لقد تلاشى الشك السابق حول مزاعم محاسبية ودورات ضغط الهوامش، وحل محله الاعتراف بالموجات الدافعة القوية المتجهة نحو 2026.

تصنع Supermicro الخوادم القابلة للتخصيص التي تحتوي على وحدات معالجة الرسومات من Nvidia—وهي الأجهزة الأساسية التي تدفع بنية الذكاء الاصطناعي للمؤسسات. تواصل الشركات السحابية الكبرى وغيرها تخصيص عشرات المليارات نحو مراكز البيانات المعززة بالذكاء الاصطناعي، مما يخلق طلبًا لا يوقف على منتجات Supermicro. هذا الموقع يضمن تقريبًا توسعًا في الإيرادات بمعدل رقمين مستمر على المدى القريب.

تتوقع إدارة الشركة أن تصل إيراداتها السنوية في عام 2026 إلى “على الأقل $36 مليار”، وهو نمو بنسبة 64% على أساس سنوي. وتقدر وول ستريت توسعًا إضافيًا بنسبة 22% في عام 2027. هذه ليست توقعات خيالية، بل أهداف قابلة للتحقيق مدعومة بالتزامات عملاء موقعة وجداول تصعيد الإنتاج.

محفز حاسم يكمن في توسعة قدرة شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات. لا تزال ندرة وحدات معالجة الرسومات الحالية قيدًا على جدول تسليمات Supermicro وحدود مبيعاتها. إذا نجحت TSMC في زيادة الإنتاج لتلبية طلبات Nvidia وخدمة مصممي الشرائح المنافسين، فإن Supermicro ستحصل على المكونات اللازمة لتلبية الطلبات المتراكمة لديها دون تأخير.

يتم تداولها بمضاعف أرباح مستقبلية يبلغ 10 مرات فقط، مع نمو الإيرادات بنسبة 64% و22% على التوالي، مما يخلق توازنًا مغريًا بين المخاطر والمكافآت. الخطر الرئيسي هو أن يبرد حماس الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بشكل أكثر حدة من المتوقع، لكن الاحتمالات لا تزال تميل إلى استمرار الإنفاق المؤسسي القوي على البنية التحتية.

فخ التقييم: لماذا تستحق شركة Palantir Technologies التجنب

يجب على المستثمرين الحفاظ على الموضوعية عندما تنفصل التقييمات عن الأساسيات. على الرغم من مزاياها التنافسية المشروعة وارتفاعها الملحوظ بنسبة 2500%+ خلال ثلاث سنوات، وصلت شركة Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) إلى تقييم يتحدى السجل التاريخي.

تساعد منصة Gotham الخاصة بـ Palantir، المدعومة بأنظمة الذكاء الاصطناعي والتعلم الآلي المملوكة، الوكالات الحكومية والجيوش الحليفة على التخطيط وتنفيذ العمليات. يبدو أن الحصن التنافسي المحيط بهذا البرنامج المتخصص متين. وتكافئ وول ستريت الشركات ذات المزايا التنافسية المستدامة بتقييمات عالية.

ومع ذلك، فإن علاوات التقييم لها حدود. منذ منتصف التسعينيات، خلال عصر الإنترنت، واجهت الشركات التي تقود الثورات التكنولوجية دائمًا مشاكل عندما تجاوزت نسب السعر إلى المبيعات 30. ولم تستمر أي منها في الحفاظ على مثل هذه المضاعفات الفلكية لفترات طويلة. ومع ذلك، أنهت Palantir يناير عند نسبة سعر إلى المبيعات 110—رقم يفصلها عن أي مسار أرباح محتمل أو تسارع في الإيرادات.

لقد أثبتت الأسواق التاريخية أنها لا ترحم الأسهم ذات التقييمات المرتفعة خلال فترات التصحيح الأوسع. مع تداول سوق الأسهم عند مستويات مرتفعة بشكل عام، ومع أنماط تاريخية تشير إلى احتمال حدوث تراجع كبير في 2026، فإن الأسماء ذات التقييمات المفرطة تواجه تعرضًا أكبر للهبوط. يجعل تقييم Palantir غير العادي من السهل تجنبها عند بناء محفظة للعام القادم.