كيف تخطط مجموعة نيبيوس للاستحواذ على هيمنة بنية الذكاء الاصطناعي التوسعية من خلال توسيع مراكز البيانات

سوق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي يتجه بسرعة نحو التركز حول عدد قليل من اللاعبين الرئيسيين، مع مجموعة نيبيوس ن.ف. (NBIS) التي تضع نفسها كمنافس جدي من خلال بناء قدرات مراكز البيانات العالمية بشكل مكثف. تدرك الشركة أنه في بيئة اليوم المقيدة بالطاقة، أصبحت القدرة على تأمين بنية تحتية حوسبة موثوقة الميزة التنافسية الأساسية.

استراتيجية سعة الطاقة وراء نمو نيبيوس

على عكس العديد من المنافسين، تتبع نيبيوس نهجًا مستقبليًا من خلال تأمين سعة الطاقة سنوات قبل نشر الخوادم. كشف الإدارة أن الشركة قد أبرمت بالفعل اتفاقيات طويلة الأمد لتوريد الطاقة، مما يقلل بشكل فعال من مخاطر خطة توسعها ويوفر رؤية للإيرادات. تعني استراتيجية التعاقد أولاً أن جزءًا كبيرًا من سعة مراكز البيانات القادمة يتم الالتزام به مسبقًا—حيث تم تأمين طلب العملاء قبل أن تصبح المنشآت قيد التشغيل.

تعكس الأرقام هذا الطموح. تستهدف نيبيوس 2.5 جيجاوات من سعة الطاقة المتعاقد عليها بحلول عام 2026، وهو خطوة مهمة مقارنة بالتوجيهات السابقة البالغة 1 جيجاوات. بحلول نهاية 2026، تهدف الشركة إلى أن يكون لديها من 800 ميجاوات إلى 1 جيجاوات من بنية تحتية لمراكز البيانات كاملة التشغيل ومتصلة. يتوازن هذا النهج التدريجي بين النمو الطموح والتنفيذ الواقعي، مما يقلل من مخاطر الأصول المعطلة في سوق يتطور بسرعة.

التوسع الأخير والتنويع الجغرافي

تُظهر عمليات الإطلاق الأخيرة للشركة هذا الاستراتيجية قيد التنفيذ. في الربع الثالث من 2025، أطلقت نيبيوس منشأتها في إسرائيل مزودة بوحدات B200 GPU، وفي الوقت نفسه أطلقت مركز بيانات في المملكة المتحدة مزودًا بمسرعات B300. جاء كلا النشرين مع التزامات كبيرة من العملاء بالفعل، مما يقلل من عدم اليقين في الإيرادات. وبالنظر إلى المستقبل، تستعد الشركة لتقديم قدرات GB300، مما يضع نفسها في طليعة التكنولوجيا.

بالنسبة لعام 2026، تخطط نيبيوس لتوسيع بصماتها الحالية في المملكة المتحدة وإسرائيل ونيوجيرسي، مع تشغيل منشآت جديدة عبر الولايات المتحدة وأوروبا في النصف الأول من العام. تعمل الإدارة على تأمين مواقع كبيرة متعددة قادرة على دعم مئات الميجاوات، مع توقع أن تكون عدة منها قيد التشغيل قبل نهاية عام 2026. يقلل هذا التنويع الجغرافي من الاعتماد على منطقة واحدة ويعكس استراتيجية تنويع الطاقة التي أثبتت نجاحها في الصناعة.

توقعات الإيرادات والموقع السوقي

تستهدف الشركة 7–$9 مليارات دولار من الإيرادات المتكررة السنوية بحلول 2026، وهو توقع يعتمد على التنفيذ الناجح لخطة مراكز البيانات الخاصة بها. هذا الهدف الطموح يفترض استمرار الطلب القوي على الحوسبة الذكية من قبل عملاء المؤسسات والحفاظ على قوة التسعير على الرغم من زيادة المنافسة.

المشهد التنافسي: سوق يتضيق

تتصاعد المنافسة في مجال بنية تحتية الذكاء الاصطناعي. تعمل CoreWeave في سوق يعاني من قيود في العرض حيث يتجاوز الطلب بشكل كبير القدرة المتاحة. في الربع الثالث من 2025، وسعت CoreWeave بصمتها من الطاقة النشطة إلى حوالي 590 ميجاوات وزادت الطاقة المتعاقد عليها إلى حوالي 2.9 جيجاوات. حققت الشركة إيرادات متوقعة بين 5.05 و5.15 مليار دولار لعام 2025 مع نمو سنوي بنسبة 134% في الربع الثالث، على الرغم من أن تأخيرات مراكز البيانات وقيود الإمداد تشكل تحديات قصيرة الأمد.

وفي الوقت نفسه، تقوم شركات السحابة الكبرى الأخرى بتعبئة موارد هائلة. تخطط إحدى الشركات التكنولوجية الكبرى لزيادة إجمالي سعة الذكاء الاصطناعي بأكثر من 80% في 2025، وتنوي مضاعفة بصمتها لمراكز البيانات تقريبًا خلال العامين المقبلين. لقد نشرت مجموعات كبيرة من المسرعات المتطورة وتقوم ببناء بنية تحتية تمتد عبر دورة حياة الذكاء الاصطناعي بأكملها—من التدريب المسبق للنموذج إلى ما بعد التدريب وأعباء العمل الخاصة بالاستنتاج.

المنافسة على سعة الطاقة وتخصيص وحدات GPU شرسة، ويظل خطر التنفيذ كبيرًا. عدم اليقين الاقتصادي الكلي، وارتفاع التكاليف التشغيلية، والمتطلبات الرأسمالية الضخمة تخلق تحديات قد تضغط على الهوامش عبر القطاع.

مخاوف التقييم وسط تفاؤل النمو

على الرغم من ارتفاع سعر السهم بنسبة 213% خلال العام الماضي—متفوقًا بشكل كبير على عائدات صناعة خدمات برمجيات الإنترنت البالغة 29.4%—يبدو أن نيبيوس تتداول عند تقييم مرتفع. على أساس السعر إلى القيمة الدفترية، تتداول أسهم NBIS عند 5.04X مقارنة بالمعدل الصناعي البالغ 3.92X، مما يشير إلى أن السوق يضع في الحسبان نموًا مستقبليًا كبيرًا.

شهدت تقديرات الأرباح الإجماعية مراجعات هبوطية خلال الشهرين الماضيين، مما يضيف بعض الحذر إلى السرد. السوق يراهن بوضوح على قدرة نيبيوس على تحويل استثمارات مراكز البيانات إلى ربحية مستدامة مع التنقل في بيئة تنافسية تزداد ازدحامًا.

الخلاصة

تقوم قصة نمو نيبيوس على قدرتها على توسيع مراكز البيانات بسرعة أكبر من المنافسين مع الحفاظ على انضباط التسعير في سوق يتطور. يظهر التعاقد المسبق على الطاقة وبيع السعة بشكل مسبق إدارة مخاطر متقدمة، لكن التنفيذ على جدول بناء طموح كهذا وسط تحديات سلسلة التوريد والمنافسة الشديدة يبقى العامل الرئيسي. النجاح سيضع نيبيوس كلاعب مهم في منظومة بنية تحتية الذكاء الاصطناعي؛ والفشل سيعرض المساهمين لمخاطر هبوط كبيرة.