اكتشف الفرص غير المقيمة: 5 أسهم ذات نسب EV إلى EBITDA مغرية

عند فحص الأسهم ذات القيمة، يميل معظم المستثمرين إلى التركيز على مضاعف السعر إلى الأرباح (P/E)—إنه بسيط، بديهي، ومتوافر على نطاق واسع. ومع ذلك، فإن هذا المقياس الشائع لديه نقاط عمياء قد تجعلك تفوت فرص استثمارية جذابة حقًا. إذا غصت أعمق في تحليل التقييم، ستكتشف أن نسب EV إلى EBITDA غالبًا ما تروي قصة أكثر اكتمالًا عن القيمة الحقيقية للشركة وقدرتها على تحقيق الأرباح.

لماذا تتفوق نسب EV إلى EBITDA على تحليل P/E التقليدي

فهم الحساب

نسبة EV إلى EBITDA تقسم قيمة المؤسسة (EV)—التي تأخذ في الاعتبار القيمة السوقية، الديون، الأسهم الممتازة، مطروحًا منها النقد—على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA). هذا الصيغة ذات المكونين تزيل التشويشات المحاسبية وتمنحك رؤية أوضح للربحية التشغيلية. تشير النسب الأقل إلى قيمة أفضل، تمامًا مثل مضاعفات P/E الأقل.

أين يتألق EV إلى EBITDA

الميزة الحقيقية؟ هذا المقياس يلتقط الالتزامات الديونية التي يتجاهلها تمامًا P/E. عند تقييم أهداف الاستحواذ المحتملة، يصبح تحمل الديون أمرًا حاسمًا—ويكشف EV إلى EBITDA عن ذلك بالضبط. كما أنه الأداة الوحيدة التي تعمل للشركات الخاسرة التي لا تزال تولد EBITDA إيجابي، ويقاوم التلاعب المحاسبي بشكل أفضل بكثير من المقاييس المستندة إلى الأرباح.

بالنسبة للصناعات كثيفة رأس المال التي تتطلب استهلاكًا كبيرًا، أو عند مقارنة شركات ذات مستويات رفع دين مختلفة بشكل كبير، توفر نسب EV إلى EBITDA مقارنات متساوية لا يمكن لمضاعف P/E تقديمها. ومع ذلك، تذكر أن هذه النسبة تختلف بشكل كبير عبر الصناعات والقطاعات، لذا فإن دمجها مع السعر إلى القيمة الدفترية (P/B)، السعر إلى المبيعات (P/S)، ومضاعفات P/E يخلق إطار فحص أكثر قوة.

صيغة الفحص لإيجاد القيمة المخفية

لتحديد الأسهم المقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية، طبق هذه المرشحات الكمية:

• EV إلى EBITDA (12 شهرًا متتبعًا): أدنى من متوسط الصناعة
• مضاعف P/E المتوقع: يتداول أدنى من متوسط الأقران
• السعر إلى القيمة الدفترية: خصم على معيار القطاع
• السعر إلى المبيعات: أقل من الشركات المماثلة
• توقع نمو الأرباح: يتجاوز متوسط الصناعة
• حجم التداول: متوسط يومي أدنى من 50,000 (يضمن السيولة)
• حد أدنى لسعر السهم: $5 أو أعلى
• تصنيف زاكز: #1 (Strong Buy) or #2 (شراء) فقط
• درجة القيمة: تصنيف A أو B (تاريخيًا، الجمع بين تصنيفات A/B مع أعلى تصنيفات زاكز يحقق عوائد متفوقة)

خمسة أسهم تلبي المعايير

Plains GP Holdings (PAGP) تعمل في نقل وتخزين وتسويق النفط الخام والمنتجات المكررة من خلال شبكة الشركات التابعة لها. هذا الاختيار من تصنيف زاكز رقم 1 يحمل درجة قيمة A. يجب على المستثمرين ملاحظة النمو المتوقع للأرباح بنسبة 27% لعام 2026، مع مراجعات تقديرات الإجماع بزيادة 19.7% خلال الشهرين الماضيين—وهو علامة على تزايد ثقة المحللين.

DNOW Inc. (DNOW) تتصدر مجال توزيع حلول الطاقة والصناعات العالمية. أيضًا من تصنيف زاكز رقم 1 مع درجة قيمة A، تتوقع DNOW توسعًا في الأرباح بنسبة 18.5% حتى 2026. تظهر التعديلات الأخيرة على التوقعات زيادة بنسبة 2.1%، مما يدل على تفاؤل مستمر في القطاع.

Gibraltar Industries (ROCK) تصنع منتجات صناعية ومنتجات بناء لأسواق نهائية متنوعة. هذا السهم من تصنيف زاكز رقم 2 حصل على درجة قيمة A. النمو المتوقع للأرباح بنسبة 11% لعام 2026 يعكس زخمًا تشغيليًا مستقرًا، مع ارتفاع التقديرات الإجماعية بنسبة 1.5% خلال آخر 60 يومًا.

Miller Industries (MLR) تتخصص في تصنيع معدات السحب والإنقاذ. مصنفًا في المرتبة رقم 2 من زاكز مع درجة قيمة A، يبرز هذا الاسم بنمو أرباح متوقع مذهل بنسبة 139.5% لعام 2026—توسع دراماتيكي مدعوم بزيادة التقديرات بنسبة 19.7%. هذا النمو الاستثنائي يستحق مراقبة دقيقة.

Sally Beauty Holdings (SBH) توزع مستلزمات التجميل المهنية عالميًا من خلال قنوات البيع بالتجزئة والجملة. تصنيف زاكز رقم 2 ودرجة قيمة A يرافقان نمو أرباح متوقع بنسبة 8.4% للسنة المالية 2026، مع ارتفاع التقديرات الإجماعية بنسبة 2.5% مؤخرًا.

السجل الذي يهم

تُظهر البيانات التاريخية أن الاختيار المنضبط والكمّي للأسهم باستخدام نسب EV إلى EBITDA جنبًا إلى جنب مع مقاييس التقييم المكملة يتفوق باستمرار على مؤشرات السوق العامة. لقد حققت المنهجية عوائد سنوية متوسطة تتجاوز 48-57% عند تطبيقها من خلال أنظمة تصنيف مثبتة، متفوقة بشكل كبير على أداء مؤشر S&P على المدى الطويل البالغ 7.7% في المتوسط سنويًا.