ثلاثة ألعاب للغاز الطبيعي لمراقبتها مع مواجهة سعر الغاز الطبيعي اليوم لرياح الطقس المعاكسة

يعكس سعر الغاز الطبيعي اليوم انفصالًا غريبًا في السوق: ففي حين وصلت صادرات الغاز الطبيعي المسال إلى مستويات قياسية، تكافح أسعار العقود الآجلة المحلية لاكتساب زخم. يكشف هذا الانفصال عن رؤية مهمة للمستثمرين في الأسهم—تقلبات الأسعار على المدى القصير قد تخفي قيمة حقيقية طويلة الأجل في أسهم الطاقة المختارة بعناية.

الضغط الناتج عن الطقس على الأسعار

جلب أوائل عام 2026 تصحيحًا للواقع لمشجعي الغاز الطبيعي. استقر عقد المؤشر الأمريكي عند حوالي 3.618 دولارات لكل مليون وحدة حرارية بريطانية يوم الجمعة، فاشلاً في الحفاظ على مكاسب فوق $4 على الرغم من الرياح الداعمة الهيكلية من طلب LNG. ما الذي يثقل على السوق؟ ثلاثة عوامل تتقاطع في الوقت نفسه: التوقعات التي تشير إلى ظروف أكثر دفئًا من المعتاد حتى منتصف يناير، بيانات سحب المخزون التي تظهر فقط 38 مليار قدم مكعب (أقل من التوقعات)، ومستويات الإنتاج المحلي القوية التي تواصل تحديد الحد الأعلى للصعود.

هذا يخلق حالة هبوط قصيرة الأجل يصعب تجاهلها. ومع ذلك، فإن الأساسيات للغاز الطبيعي لا تزال سليمة.

حيث يلتقي قوة LNG مع واقع الإنتاج

إليك المكان الذي يصبح فيه الانفصال أكثر وضوحًا. محطات تصدير LNG الأمريكية تعمل بالقرب من طاقتها الاستيعابية، مع وصول تدفقات الغاز الواردة في ديسمبر إلى ذروات جديدة. الطلب الخارجي لا يزال قويًا من الناحية الهيكلية، موفرًا مخرجًا أساسيًا للإمدادات المحلية المتزايدة. ومع ذلك، فإن قوة التصدير هذه لم تمنع انخفاض الأسعار بشكل أعمق، بل فقط منعت ارتفاع الأسعار—علامة على أن وفرة العرض على المدى القصير تتجاوز حتى الشهية الدولية القوية.

السخرية: الإنتاج القياسي والصادرات القياسية من LNG يتعايشان مع ضعف الأسعار. بالنسبة للمستثمرين في الأسهم، يفصل هذا البيئة عادة بين الفائزين والخاسرين. الشركات ذات العمليات ذات التكاليف المنخفضة والمزايا الجغرافية تستفيد أكثر عندما تكون الأسعار تحت ضغط.

ثلاثة أسماء تستحق المراقبة

شركة EQT تهيمن على الحديث لسبب وجيه. كأكبر منتج للغاز الطبيعي من حيث الحجم، تستمد الشركة أكثر من 90% من مزيج إنتاجها من أصول حوض الأبلاش التي تمتد عبر أوهايو، بنسلفانيا، وويست فيرجينيا. سجل الأداء يتحدث عن نفسه—لقد تفوقت EQT على تقديرات الأرباح الإجماعية في أربعة أرباع متتالية، مع مفاجأة متوسطة بنسبة 16.7%.

شركة Expand Energy ظهرت كأكبر منتج للغاز الطبيعي في أمريكا بعد اندماجها مع Chesapeake-Southwestern. تسيطر الكيان الموحد على أراضٍ مميزة في تكوينات Haynesville وMarcellus، مما يضعها في موقع لالتقاط الارتفاع من تصديرات LNG المتزايدة، وبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، واتجاهات الكهرباء. يتوقع المحللون ارتفاع الأرباح بنسبة 317.7% على أساس سنوي لعام 2025، على الرغم من أن الضغوط السعرية على المدى القصير تستدعي الحذر.

شركة Coterra Energy تدير 186,000 فدان صافٍ في تكوين Marcellus Shale، مع تمثيل الغاز الطبيعي لأكثر من 60% من إجمالي الإنتاج. الشركة المستقلة التي تتخذ من هيوستن مقرًا لها تتوقع نمو أرباح يتراوح بين 27.8% على مدى ثلاث إلى خمس سنوات—وهو أعلى بكثير من متوسط الصناعة البالغ 17.2%. تتداول بقيمة سوقية تتجاوز $20 مليار دولار، وتُباع Coterra بخصم لتوقعات النمو.

فرضية الاستثمار: الوقت أهم من التوقيت

محاولة التداول على تقلبات أسعار الغاز الطبيعي تعتبر لعبة خاسرة لمعظم المستثمرين. بدلاً من ذلك، ركز على متى يتحول الطقس إلى البرودة أو عندما تضيق بيانات المخزون صورة العرض—فهذه اللحظات غالبًا ما تخلق فرص دخول للمنتجين ذوي الجودة. تظل قصة الطلب على LNG الأوسع بناءة، ولم يجلب الشتاء بعد الصدمات الباردة التي قد تشدد موازين العرض بشكل كبير.

بالنسبة لرأس المال الصبور، ضعف سعر الغاز الطبيعي اليوم يمثل فرصة للارتفاع غدًا في شركات ذات أساسيات قوية. الانفصال بين طلب التصدير والأسعار المحلية لن يستمر إلى الأبد.