اختصاصي الأنظمة غير المأهولة شركة كرَتُوس للدفاع يشهد ارتفاعًا قويًا بعد ترقية جديدة من المحللين

إشارات رد فعل السوق تشير إلى معنويات صعودية

ارتفعت شركة Kratos Defense & Security Solutions (NASDAQ: KTOS) بنسبة 9.7% في بداية تداول يوم الاثنين بعد تصويت كبير على الثقة من قبل مجتمع المحللين. بدأت JonesResearch تغطية شاملة لمقاول الدفاع بتقييم صعودي، وتحديد $150 هدف سعر يشير إلى إمكانات ارتفاع كبيرة من مستويات التداول الحالية حول 79 دولارًا.

الحالة المالية وراء الحماس

يتزامن توقيت بدء التغطية من قبل المحلل مع الكشف عن أداء الشركة ربع السنوي الأخير. في تقرير أرباح الربع الثالث من السنة المالية 2025 الذي صدر في 4 نوفمبر، أظهرت الشركة زخمًا قويًا في العمليات عبر قطاعات أعمالها.

تسارع الإيرادات ظل نقطة رئيسية، حيث توسعت المبيعات الإجمالية بنسبة 26% على أساس سنوي. وكان الأداء في قسم الأنظمة غير المأهولة — الذي يشمل محفظة الشركة المتنامية من الطائرات بدون طيار والتقنيات الذاتية — أكثر إثارة للإعجاب، حيث قفزت المبيعات بنسبة 36% مقارنة بالفترة السابقة من العام.

عززت التوجيهات المستقبلية للإدارة توقعات النمو. رفعت الشركة توقعاتها لنمو الإيرادات العضوية للسنة المالية 2026 إلى نطاق من 15% إلى 20%، مع توقع تسارع أقوى للسنة المالية 2027 بنسبة 18% إلى 23%. بالإضافة إلى ذلك، أبلغت Kratos عن نسبة كتاب إلى فاتورة قدرها 1.2، وهي مقياس يشير عادة إلى طلب مستدام ورؤية إيرادات أقوى في الأرباع القادمة.

صورة الربحية لا تزال مختلطة

بينما تبدو مقاييس الإيرادات مقنعة، فإن قصة الربح تظهر صورة أكثر تعقيدًا. سجلت Kratos أرباحًا قدرها 0.05 دولار للسهم في الربع الثالث، وجمعت 0.10 دولار للسهم في الأرباع التسعة الأولى من السنة المالية. ومع ذلك، لا تزال التدفقات النقدية الحرة سلبية، مع توجيه الإدارة لاستمرار حرق النقد خلال السنة المالية 2025.

سؤال التقييم

يثير هذا اعتبارًا مهمًا للمستثمرين المحتملين: هل يمكن للتوجيهات القريبة أن تبرر هدف $150 الطموح للمحلل؟ عند سعر السوق الحالي، تتداول Kratos بمضاعف أرباح مرتفع بشكل استثنائي. إذا كانت الشركة تحقق حوالي 0.20 دولار في الأرباح السنوية، فسيكون سعر السهم تقريبًا 400 ضعف الأرباح — وهو علاوة تتطلب عادة تسارع نمو أقوى بكثير أو مسار ربحية محسّن.

معدلات النمو المتوقعة بين 15-23% للعامين المقبلين، على الرغم من كونها محترمة، إلا أنها تمثل في الواقع تباطؤًا عن التوسع في الإيرادات بنسبة 26% الذي تم تحقيقه في الربع الأخير. بالنسبة لشركة ذات ربحية متواضعة وتدفقات نقدية سلبية، فإن مثل هذه المقاييس التقييمية تتطلب فحصًا دقيقًا من قبل المستثمرين عند نقاط الدخول.

اعتبارات الاستثمار

تتوقف قصة Kratos في النهاية على ما إذا كانت الشركة تستطيع الحفاظ على نمو مرتفع مع تحسين مسار الربحية وتوليد تدفقات نقدية إيجابية. يعكس ترقية المحلل ثقة في سوق الأنظمة غير المأهولة وفرصتها التنافسية. ومع ذلك، فإن الفجوة بين الأساسيات الحالية والتقييم الذي يوحي به سعر $150 الهدف تترك مجالًا للنقاش حول ما إذا كانت الزخم الأخير للسهم مبررًا استنادًا إلى مؤشرات الأعمال الأساسية.