الاندفاع نحو الذهب بالذكاء الاصطناعي المستثمرون لا يستطيعون مقاومته: أي الأسهم تستحق اهتمامك في 2026

الفرصة التي تبلغ قيمتها $15 تريليون والتي تسيطر على الذكاء الاصطناعي

ثورة الذكاء الاصطناعي ليست مجرد اتجاه عابر—إنها تعيد تشكيل مشهد الاستثمار بأكمله. بحلول عام 2030، من المتوقع أن يضيف الذكاء الاصطناعي أكثر من $15 تريليون إلى الناتج المحلي الإجمالي العالمي، وفقًا لتقديرات PwC. هذا السوق الضخم القابل للتوسيع أرسل المستثمرين في حالة من الهياج، لكن ليست جميع أسهم الذكاء الاصطناعي متساوية. بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 16% في عام 2025 (وهو العام الثالث على التوالي الذي يتجاوز فيه المكسب 15%)، كانت القصة الحقيقية هي سيطرة الذكاء الاصطناعي كأكثر السردات سخونة في وول ستريت.

ومع ذلك، فإن التقاط الموجة الصحيحة في هذا المد يتطلب تمييزًا. بعض أسهم الذكاء الاصطناعي ستولد عوائد استثنائية، وأخرى ستؤدي أداءً أقل من المتوقع، وقليل منها يجب تجنبه تمامًا—بغض النظر عن أدائها الأخير.

Meta Platforms: عملاق الإعلان الذي يسيطر بهدوء على الذكاء الاصطناعي

عندما يفكر المستثمرون في قادة الذكاء الاصطناعي، عادةً ما يتبادر إلى الذهن Nvidia. لكن هناك حالة مقنعة لـ Meta Platforms (NASDAQ: META) كشراء أذكى في عام 2026. على عكس شركات الأجهزة التي تركز فقط على الذكاء الاصطناعي، بنت Meta حصنًا من السيولة—أكثر من $44 مليار دولار من الأصول السائلة بالإضافة إلى ما يقرب من $80 مليار دولار تم توليده من العمليات حتى منتصف 2025.

ما الذي يجعل نهج Meta في سحق المنافسة فعالًا جدًا؟ إنه يسيطر على الأنظار. مع 3.54 مليار مستخدم نشط يوميًا عبر Facebook وInstagram وWhatsApp وThreads وMessenger، تملك Meta وصولًا إعلانيًا لا مثيل له. حوالي 98% من إيراداتها تأتي من مبيعات الإعلانات، والشركة تستخدم بالفعل الذكاء الاصطناعي التوليدي لمساعدة المعلنين على تحسين الاستهداف وزيادة معدلات النقر.

عبقرية استراتيجية Meta في الذكاء الاصطناعي تكمن في موقعها الدفاعي. بدلاً من المراهنة على تطبيقات الذكاء الاصطناعي المضاربة، تستخدم Meta الذكاء الاصطناعي لتعزيز العمليات الحالية المربحة. هذا يعني أنه إذا انفجرت فقاعة الذكاء الاصطناعي في 2026 (وهو سيناريو يخشاه البعض)، فإن الأعمال الأساسية لـ Meta ستظل سليمة. وتداولها عند نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية تبلغ فقط 22 في سوق تاريخيًا مكلف، يبدو تقييم Meta معقولًا لشركة تتمتع بمزايا تنافسية دائمة كهذه.

Super Micro Computer: المستفيد الخفي الذي يتجاهله معظم المستثمرين

Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) يروي قصة مختلفة—واحدة تحولت تمامًا من التشاؤم إلى فرصة جذابة.

قبل عامين، واجهت شركة الخوادم القابلة للتخصيص والتخزين مشكلة تدقيق محاسبي وقلق بشأن الهوامش. لكن هنا تغيرت المتغيرات: الطلب غير المشبع من Nvidia على وحدات معالجة الرسومات (GPU) خلق رياحًا مؤيدة تمامًا. تقوم الشركات الكبرى بنشر عشرات المليارات في مراكز البيانات المعززة بالذكاء الاصطناعي، وتقع بنية Supermicro التحتية في مركز سباق التسلح هذا.

تتوقع الإدارة مبيعات لا تقل عن $36 مليار دولار في السنة المالية 2026—مما يمثل نموًا في الإيرادات بنسبة 64%. وتقدر وول ستريت نموًا بنسبة 22% لعام 2027. مع نسبة سعر إلى أرباح مستقبلية تبلغ فقط 10 مقابل توقعات نمو ثلاثية الأرقام، فإن ملف المخاطر والمكافأة الخاص بـ Supermicro قد انعكس تمامًا لصالحه.

ستكون قدرة تصنيع شرائح GPU لشركة Taiwan Semiconductor Manufacturing حاسمة. مع تيسير قيود سلسلة التوريد، توقع أن تسرع Supermicro جداول التسليم وتستحوذ على حصة سوق إضافية. تتداول الأسهم بتقييمات لا تعكس مسار النمو القريب للشركة.

Palantir Technologies: الارتفاع بنسبة 2,500% الذي يجب أن يجعلك متوترًا

ثم هناك Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR)—السهم الذي حقق أكثر من 2,500% خلال ثلاث سنوات وأصبح مفضلًا في وول ستريت. ومع ذلك، هذا هو السبب بالضبط الذي يجعل العديد من المستثمرين يتجنبونه في 2026.

لا تفهم خطأ: Palantir ليست شركة سيئة. منصتها Gotham، المدعومة بالذكاء الاصطناعي وتعلم الآلة، تساعد العمليات الحكومية والعسكرية بدون منافس يمكن توسيعه. الحصن حقيقي، والمزايا التنافسية تستحق تقييمات عالية. لكن هناك حدًا لمدى استطاعة أي تقييم أن يمتد.

تاريخيًا، منذ طفرة الإنترنت في منتصف التسعينيات، لم تحافظ أي شركة تكنولوجيا رائدة على نسبة سعر إلى المبيعات فوق 30 لفترة ذات معنى. هل انتهى الأمر بـ Palantir عند نهاية يناير بنسبة سعر إلى مبيعات 110؟ لا يوجد تجاوز للأرباح أو توجيه للإيرادات يبرر هذا السعر المميز جدًا.

مع سوق الأسهم تاريخيًا مكلف واحتمال حدوث تصحيح في 2026، تصبح الأسهم المكلفة مثل Palantir عرضة للخطر. وتؤدي الانخفاضات السوقية إلى معاقبة التقييمات المميزة بشكل غير متناسب. للمستثمرين الذين يرغبون في تجنب الألغام أثناء استمرار هيمنة الذكاء الاصطناعي، يجب أن يكون Palantir على قائمة “لا تشتري”.

الخلاصة: كن انتقائيًا في رهاناتك على الذكاء الاصطناعي

فرصة الذكاء الاصطناعي حقيقية بلا شك، لكن الانتقائية مهمة. تقدم Meta الاستقرار والربحية، وتوفر Supermicro النمو بأسعار معقولة، ويمثل Palantir كل شيء يمكن أن يسوء عندما ينفصل التقييم عن الأساسيات. ليست كل شركة تتحدث عن الذكاء الاصطناعي تستحق أن تكون في محفظتك.