ما الذي ينتظرنا: خمسة سيناريوهات للسوق لعام 2026

درس 2025: توقع غير المتوقع

علمتنا 2025 أن الأسواق نادراً ما تتبع النص. من صدمة الرسوم الجمركية في أبريل إلى الانتعاش الدرامي الذي تلاه، أظهرت السنة كيف يمكن للمشاعر أن تتأرجح بشكل كبير على الرغم من الأسس الاقتصادية. ارتفعت المعادن الثمينة إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات، في حين شهدت الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي عدة تراجعات حادة على الرغم من الحماس الأوسع. والأهم من ذلك، أظهر البيتكوين نمط “بيع الأخبار” الكلاسيكي عندما فشلت التطورات التنظيمية المواتية في الحفاظ على الزخم—تذكير بأن أسعار الأصول تتأثر بقدر كبير بعوامل نفسية بقدر ما تتأثر بالقيمة الأساسية.

عدم التنبؤ في 2025 يضع الأساس لعام 2026 المفاجئ بالمثل. على الرغم من أن الأسواق بطبيعتها صعبة التوقع، يمكن للمستثمرين الاستفادة من الأنماط التاريخية والمؤشرات الاقتصادية الحالية لرسم سيناريوهات محتملة. إليك خمسة توقعات ذات احتمالية عالية تستحق اهتمامك.

1. توقع تراجع سوقي في منتصف العام

إحصائياً، يختبر مؤشر S&P 500 تصحيحاً بنسبة 14% تقريباً كل عام. بعد تحقيق عائد قوي بنسبة 16.4% في 2025، يصبح جني الأرباح حتمياً. تشير تاريخ السوق إلى أنه بعد مكاسب سنوية فوق المتوسط، تظهر عادةً مراحل توحيد خلال النصف الأول من العام التالي. ينبغي على المستثمرين الاستعداد ذهنياً لانخفاض يزيد عن 10% كوظيفة طبيعية للسوق، وليس إشارة كارثية.

2. ومع ذلك، من المرجح أن يسيطر النمو بنهاية العام

إليك الجانب المشرق: خفض أسعار الفائدة الأخير من قبل الاحتياطي الفيدرالي بالقرب من ذروات السوق قد سبقه أداء قوي للأسهم. تظهر البيانات أن الأسهم تقدمت خلال 12 شهراً بعد 20 من أصل 20 حالة حدثت فيها تخفيضات الفائدة عند أعلى المستويات على الإطلاق. في ظل هذه الظروف، بلغت المكاسب المتوسطة 13.9%—أي فوق العائدات السنوية النموذجية. هذا البيئة النقدية المتساهلة تخلق زخمًا هيكليًا للأسهم طوال عام 2026.

3. ستشهد خطط الطروحات الأولية ارتفاعاً

يشير تأخير قوائم الطروحات الأولية من السنوات الأخيرة إلى أن عام 2026 قد يشهد طفرة في الطروحات الأولية. خلفية اقتصادية كلية مستقرة، وتباطؤ التضخم، ونضوج قطاعات التكنولوجيا عالية النمو والفضاء ستشجع الشركات على الوصول إلى الأسواق العامة. من المتوقع أن تشمل الشركات الكبرى التي يُشاع عنها الإدراج شركات راسخة وناشئة في قطاعات الفضاء والذكاء الاصطناعي، إلى جانب موجة من الشركات المدعومة من رأس المال المغامر التي أخيراً تخرج من الأسواق الخاصة.

4. سيظل التضخم محتوى دون 4%

القلق الرئيسي بعد إعلانات الرسوم الجمركية كان تصاعد الضغوط السعرية مجددًا. ومع ذلك، فإن تجار التجزئة الكبار الذين يمتلكون قوة سوقية كبيرة—بما في ذلك سلاسل السوبرماركت ونوادي المستودعات—يمتلكون النفوذ لنقل تكاليف الرسوم الجمركية إلى الموردين بدلاً من المستهلكين. والأهم، أن الرسوم الجمركية تمثل تعديل سعر لمرة واحدة، وليست تضخمًا مستمرًا. من المتوقع أن يظل الطاقة، كمحرك رئيسي للتضخم، منخفضة نظرًا لاتجاهات الإنتاج الحالية وديناميكيات السوق، مما يمنع ظهور موجة تضخمية ثالثة.

5. قد يتجاوز النمو الاقتصادي 3%

سياسات نقدية مرنة، وتقليل حواجز التجارة، وقوة شرائية كبيرة من عوائد الضرائب ستدعم توسعًا قويًا للناتج المحلي الإجمالي. والأهم من ذلك، أن ثورة الذكاء الاصطناعي ستظل محفزًا اقتصاديًا. تطبيقات الذكاء الاصطناعي تتوسع من نماذج اللغة إلى أنظمة مجسدة—مثل السيارات الذاتية القيادة والأنظمة الروبوتية التي تُنشر على نطاق واسع، مما يعد بكفاءات إنتاجية تسبق عادةً التسارع الاقتصادي.

الخلاصة

تظل توقعات السوق فنًا بقدر ما هي علم، لكن السوابق التاريخية توفر إرشادات قيمة. مزيج من سياسة الاحتياطي الفيدرالي التيسيرية، واعتماد التكنولوجيا المتقدم، ومرونة الطلب الاستهلاكي يخلق ظروفًا لتحقيق مكاسب سوقية ذات معنى في 2026. وبينما المفاجآت—سواء كانت سارة أو غير ذلك—لا مفر منها، فإن الخلفية الهيكلية تشير إلى أن 2026 قد تقدم عوائد جيدة للمستثمرين الصبورين الذين يضعون أنفسهم في الموقع الصحيح.

الدروس المستفادة من اضطرابات 2025 تؤكد حقيقة أبدية: الأسواق تكافئ من يحافظ على وجهة نظر واضحة خلال فترات عدم اليقين ويظل مستثمرًا خلال تقلبات السوق.