SPYM مقابل IVV: أي متعقب لمؤشر S&P 500 يجب أن يكون في محفظتك؟

السؤال الأساسي: ما الذي يميز هذه الصناديق المتداولة (ETFs) عن غيرها؟

عند الاختيار بين SPYM (SPDR Portfolio S&P 500 ETF) و IVV (iShares Core S&P 500 ETF)، يواجه معظم المستثمرين معضلة مماثلة: كلا الصندوقين يتتبع نفس المؤشر ويحقق نتائج متقاربة جدًا، فهل يهم حقًا أي واحد تختاره؟ الجواب المختصر هو أن الفروقات موجودة لكنها دقيقة—ومع ذلك، قد تؤثر على قرارك اعتمادًا على أسلوب استثمارك وحجم محفظتك.

الأرقام تحكي القصة

من النظرة الأولى، يبدو أن هذين المتتبعين لمؤشر S&P 500 قابلان للتبادل تقريبًا. كلاهما حقق عائدًا سنويًا بنسبة 16.8% حتى 3 يناير 2025، ويقدمان عائد أرباح بنسبة 1.13%، ويحافظان على بيتا بقيمة 1.00، مما يعني أنهما يتحركان بالتزامن مع السوق الأوسع. على مدى خمس سنوات، كان من الممكن أن ينمو استثمار بقيمة 1000 دولار إلى حوالي 1829 دولار في SPYM مقابل 1828 دولار في IVV—فرق $1 غير ملحوظ.

وتتطابق أيضًا أرقام الانخفاض الأقصى، حيث شهد SPYM انخفاضًا بنسبة -24.49% مقابل -24.50% لـ IVV خلال نفس الفترة. تعزز هذه النتائج المتطابقة ما يعرفه المستثمرون السلبيون بالفعل: عندما تتبع الصناديق نفس 500 سهم، فإن تقارب الأداء أمر لا مفر منه.

أين يكسب SPYM النقاط: ميزة الرسوم

يفرض SPYM نسبة مصاريف قدرها 0.02% مقارنة بـ 0.03% لـ IVV. على الرغم من أن هذا الفرق البالغ 0.01% يبدو ضئيلًا، إلا أنه يتراكم مع مرور الوقت. على استثمار بقيمة 10,000 دولار، ستدفع $2 سنويًا مع SPYM مقابل $3 مع IVV. وإذا زادت إلى 100,000 دولار، فإن الفرق يصل إلى $10 سنويًا. على مدى عقود، تكون هذه النقاط الأساسية مهمة—خصوصًا في بيئة ذات عائد منخفض.

بالنسبة للمستثمرين الحريصين على التكاليف ويعطون أولوية لنسبة المصاريف كمحدد رئيسي للاختيار، فإن SPYM يمنحهم ميزة، حتى لو كانت طفيفة.

لماذا تهيمن IVV على الحجم والسيولة

يتغير المشهد بشكل كبير عند النظر إلى الأصول تحت الإدارة. تسيطر IVV على $733 مليار دولار من الأصول المدارة مقارنة بـ SPYM الذي يملك $97 مليار دولار. هذا التفوق في الحجم يترجم إلى سيولة أعلى وفروقات سعر عرض وطلب أكثر ضيقًا، مما يسهل تنفيذ مراكز كبيرة دون تحريك السوق.

المستثمرون المؤسساتيون وأولئك الذين ينوون استثمار مبالغ بملايين الدولارات يجب أن يعطوا الأولوية لعمق IVV الأكبر. أما المستثمرون الأفراد الذين يتداولون بمئات أو آلاف الدولارات، فإن فجوة السيولة هذه تعتبر أقل أهمية من الناحية العملية.

داخل المحافظ: توزيع القطاعات والحيازات

كلا الصندوقين يملكان 503 أسهم كبيرة في السوق الأمريكية مع توزيع متشابه بشكل ملحوظ. تهيمن التكنولوجيا بنسبة تقارب 35% من الحيازات، تليها الخدمات المالية بنسبة 13% وخدمات الاتصال بنسبة 11%. تظهر المراكز الثلاثة الأولى—Nvidia، Apple، وMicrosoft—بشكل متطابق عبر كلا المحافظتين.

IVV يمتلك سجلًا يمتد لـ 25 عامًا بدون أية خصائص أو استراتيجيات معقدة. أما SPYM فيعمل وفق نفس الفلسفة المبسطة: تقديم نسخة نقية من مؤشر S&P 500 بدون استراتيجيات معقدة أو قيود. يعزز هذا الاتساق استنتاج “اختر أي واحد” للمستثمرين السلبيين.

الخلاصة العملية لمختلف أنواع المستثمرين

محافظ صغيرة إلى متوسطة ($5,000–$250,000): يتفوق SPYM بفضل هيكل رسومه الأقل. التوفير السنوي يتراكم، وتظل السيولة أكثر من كافية لحجم التداولات المعتاد.

مراكز مؤسسية كبيرة ($1 مليون+): يبرر الحجم الأكبر لـ IVV الاختيار. السيولة المحسنة تمنع الانزلاق السعري الذي قد يكلف أكثر من فارق الرسوم، خاصة عند الدخول أو الخروج من مراكز كبيرة.

المستثمرون على المدى الطويل الذين يتبعون استراتيجية الشراء والاحتفاظ: يصبح الاختيار تقريبًا غير مهم. اختر واحدًا، والتزم، وتجاهل فارق 0.01%. على مدى فترات تصل إلى 30 عامًا، كلا الصندوقين سيحققان عوائد مؤشر S&P 500 مع تباين ضئيل.

الخلاصة النهائية

يُجسد كل من SPYM و IVV كيف أصبح الاستثمار في المؤشرات سلعة موحدة. يتابعان نفس الحيازات، ويحققان نتائج متطابقة، ويخدمان نفس الأغراض. ميزة الرسوم الجزئية لـ SPYM تجذب من يركزون على تقليل التكاليف، بينما يجذب الحجم الكبير لـ IVV من ي prioritise تنفيذ الصفقات بجودة عالية. لا يحتوي أي من الصندوقين على مفاجآت أو عيوب هيكلية.

قرارك النهائي يعتمد على ما إذا كنت تقدر تقليل أدنى لنسبة المصاريف أو توفر السيولة من خلال صندوق أكبر بكثير. بالنسبة لمعظم المستثمرين السلبيين في مؤشر S&P 500، فإن أي خيار يؤدي إلى نفس الوجهة: تعرض منخفض التكلفة ومتنوعة لأكبر 500 شركة في أمريكا.