هل ستأتي الركود في 2026؟ ماذا يحدث في الركود—ولماذا قد يكون توقيت السوق أكبر خطأ ترتكبه

الألم القصير الأمد حقيقي

عندما تضرب الانكماشات الاقتصادية، نادراً ما يتوقعها المستثمرون في الأسهم. منذ أن تم تأسيس مؤشر S&P 500 رسميًا بـ 500 شركة في مارس 1957، مر الاقتصاد الأمريكي بعشر فترات ركود منفصلة. وإليك الحقيقة غير المريحة: لقد تراجع المؤشر خلال السنة الأولى من كل واحدة تقريبًا.

خذ البيانات في الاعتبار. كان أول ركود يضرب السوق بعد خمسة أشهر فقط من إنشاء مؤشر S&P 500 — بحلول أغسطس 1957، كانت أزمة ناجمة عن رفع أسعار الفائدة بشكل مكثف لمكافحة التضخم قد كلفت المستثمرين 11%. حظر النفط في عام 1973 سحق الأسهم بنسبة 19%. الأزمة المالية في 2008 أدت إلى هبوط حاد في المؤشر، محوًا 41% من المكاسب في عام 2009 وحده. عندما أغلقت جائحة COVID-19 الاقتصاد في 2020، ارتفعت التقلبات على الفور.

تؤكد هذه النمطية ما يخشاه كل مستثمر متوتر: ما يحدث في الركود يكون قاسيًا في السنة الأولى.

لكن هنا حيث يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام

وسع أفق استثمارك إلى ما بعد سنة الأزمة، وستظهر رواية مختلفة تمامًا. هنا يصبح السجل التاريخي فعلاً مقنعًا للمؤمنين على المدى الطويل.

خذ الركود في أغسطس 1957 كمثال. نعم، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 11% في ذلك العام. لكن بعد خمس سنوات، كان المستثمرون قد تعافوا وحققوا مكاسب بنسبة 24%. بعد عقد من الزمن؟ ارتفاع بنسبة 103%. تتكرر نفس القصة عبر البيانات:

• ركود 1960: -2% في البداية، لكن +56% بعد خمس سنوات و+59% خلال العقد التالي
• أزمة النفط 1973: -19% في السنة التي حدثت فيها، ومع ذلك +64% خلال عقد من الزمن
• الركود المزدوج 1980-1981: على الرغم من الانكماشات المتتالية، حقق المؤشر +53% (أول ركود) و+90% (الركود الثاني) خلال خمس سنوات
• ركود 1990: +50% خلال خمس سنوات، و+306% خلال عشر سنوات مذهلة
• الأزمة المالية 2008: حتى بعد خسارة 41% في 2008، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 77% خلال العقد التالي

الرياضيات مذهلة. عبر جميع فترات الركود العشرة منذ 1957، كان متوسط العائد خلال خمس سنوات بعد بداية الركود حوالي 54%. ومتوسط العشر سنوات؟ يقارب 113%.

الوحيد الذي كان خاسرًا ثابتًا كان فترة فريدة

هناك استثناء ملحوظ لهذا النمط الانتعاشي: الركود في 2001 الناتج عن انفجار فقاعة الإنترنت. تلك الأزمة أدت إلى عوائد سلبية عند علامة الخمس سنوات (-17%) وحتى عند عشر سنوات (-25%). المشكلة؟ تلك العشر سنوات شملت ليس فقط ركودًا، بل أيضًا الأزمة المالية 2007-2009 — والتي تعتبر أسوأ كارثة اقتصادية منذ الكساد العظيم. ومع ذلك، فإن المستثمرين الذين استمروا في الصمود رأوا في النهاية مكاسب كبيرة.

ماذا يعني هذا لمحفظتك في 2026

المتنبئون الاقتصاديون الحاليون لا يتوقعون ركودًا كبيرًا. يضع بنك JPMورغان للأبحاث العالمية احتمالية الركود عند 35% فقط، بينما يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك إلى احتمالات أقل استنادًا إلى فروقات سندات الخزانة. بالطبع، قد يخطئون في التقدير.

لكن هنا معضلة المستثمر: سواء حدث ركود أم لا، ما يحدث خلال الركود لا ينبغي أن يحدد استراتيجيتك طويلة الأمد. الأدلة التاريخية تشير بشكل ساحق إلى أن ملكية الأسهم — سواء من خلال صندوق مؤشر S&P 500 أو محفظة متنوعة بشكل مدروس — دائمًا ما تكافئ الصبر.

المستثمرون الذين اشتروا خلال 1957، 1973، 1980، و2008 واجهوا خسائر ورقية فورية. ومع ذلك، خلال خمس إلى عشر سنوات، كان معظمهم قد حقق مكاسب ثروة ذات معنى. أما الذين باعوا في حالة الذعر؟ فقد حجزوا خسائر وفاتهم فرصة التعافي تمامًا.

الحكم النهائي لللاعبين على المدى الطويل

إذا استطعت تحمل تقلبات المحفظة والحفاظ على أفق استثماري من خمس إلى عشر سنوات، فإن توقيت الركود يصبح إلى حد كبير غير مهم. لقد تفوقت قوة التركيب المركب لملكية الأسهم تاريخيًا على ضوضاء الانكماشات الدورية.

سواء جلب عام 2026 رياحًا اقتصادية معاكسة أو هدوءًا، فإن التحرك الاستراتيجي للمستثمرين الصبور يظل ثابتًا: الحفاظ على تعرض منضبط للأسهم المتنوعة. التاريخ يقترح أن السوق سيكافئك في النهاية — أحيانًا بسخاء.