على مدى سنوات تواجدك في عالم العملات الرقمية، غالبًا ما تسمع من المستثمرين الأفراد يشتكون ويشكون من القدر، وعندما ينخفض السوق يبدأون في توجيه اللوم للمحافظين، ويتهمونهم بأنهم يركزون على حصصهم الصغيرة.

في الواقع، هذا خطأ كبير. ليست عملية غسل التداول من قبل المحافظ بهدف نهب العملات التي يملكها المستثمرون الأفراد، بل هي خطة مدروسة بعناية لرفع السعر التالي وخروجهم من السوق بشكل مخطط له.

لنأخذ مثالاً حقيقياً على عملة صغيرة الحجم — سعرها الابتدائي 1.3 دولار، مع عرض متداول يبلغ 12 مليون عملة، وحصة المستثمرين الأفراد تقترب من 70%. قامت مؤسسة خاصة بسرية بشراء 3.6 مليون عملة، لكنها لم تتخذ أي إجراء لرفع السعر، لماذا؟ ببساطة، إذا تم رفع السعر بشكل عنيف إلى 1.6 دولار، فإن المستثمرين الأفراد سيبدأون في البيع الجماعي، ولن تستطيع المؤسسة استيعاب تلك الكمية، وفي النهاية ستكون النتيجة "ارتفاع مؤقت ثم انهيار".

فكيف يتصرف المحافظون؟ عادةً في ثلاث خطوات.

**الخطوة الأولى، التدرج في التراجع لأسفل.** ينخفض سعر العملة ببطء من 2% إلى 3% يوميًا، مع حجم تداول ضعيف، ولا توجد أخبار مهمة. يشعر المستثمرون الأفراد بالقلق ويبدأون في التفكير بأن العملة على وشك الانهيار، ويبدأ الكثير منهم في البيع والخروج من السوق. في هذه الأثناء، يشتري المحافظون بصمت حوالي 500 ألف عملة بين 0.95 و1.0 دولار.

**الخطوة الثانية، الانخفاض المفاجئ لاصطياد القاع.** فجأة، ينخفض السعر إلى 0.75 دولار، ثم يعاود الارتفاع بسرعة إلى 1.0 دولار. يعتقد المستثمرون الأفراد أن فرصة الشراء عند القاع قد حانت، فيندفعون جميعًا للشراء. لكن بعد فترة قصيرة، ينخفض السعر مرة أخرى ويخترق أدنى مستوى سابق، ليصل إلى 0.68 دولار. المستثمرون الذين اشتروا عند القاع يعلقون في خسائر كبيرة، وفي النهاية يضطرون لبيع ممتلكاتهم بخسائر.

**الخطوة الثالثة، استخدام الشائعات لزيادة الذعر.** تبدأ السوق في تداول إشاعات عن انسحاب السيولة من المشروع، وبيع كبار المستثمرين، وحتى وجود من يدعي أن الفريق قد حل. ينخفض السعر بشكل حاد إلى 0.52 دولار، ويخسر المستثمرون الأفراد حوالي 60% من رأس مالهم، ويضطرون إلى تصفية ممتلكاتهم. أما المحافظون، فيستمرون في الشراء بين 0.5 و0.55 دولار، حيث يضيفون حوالي 6.2 مليون عملة.

باختصار، جوهر عملية غسل التداول هو **تغيير الحصص**. يطرد المحافظون المستثمرين الأفراد الذين يختارون التصويت بأقدامهم، ويستبدلونهم بمستثمرين مستعدين للاحتفاظ على المدى الطويل. بهذه الطريقة، يقل ضغط البيع عند رفع السعر، وتزداد احتمالات النجاح.

عندما تواجه انخفاضًا حادًا مرة أخرى، لا تتسرع في اللوم. ربما يكون هذا مجرد تمهيد لارتفاع كبير قادم.