توقعات خفض سعر الفائدة الفيدرالي تدفع الأسهم الأوروبية للارتفاع بعد بيانات الوظائف الأمريكية الأضعف

آفاق تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي دفعت الأسواق الأوروبية إلى الارتفاع مع اقتراب عطلة نهاية الأسبوع، حيث يتعامل المستثمرون مع إشارات مختلطة بشأن التوظيف عبر الأطلسي.

بيانات وظائف الولايات المتحدة تشير إلى تباطؤ الزخم

قدم تقرير التوظيف لشهر ديسمبر من وزارة العمل الأمريكية نقطة حديث رئيسية لمؤيدي خفض الفائدة. ارتفعت الوظائف غير الزراعية بمقدار 50,000 وظيفة فقط الشهر الماضي، متخلفة عن توقعات الاقتصاديين البالغة 60,000، وكانت أضعف بشكل ملحوظ من مكاسب نوفمبر المعدلة نزولياً والتي بلغت 56,000. انخفض معدل البطالة إلى 4.4% من 4.5%، متجاوزاً التوقعات السابقة بثبات عند 4.5%. هذا البيانات الأضعف بشأن الوظائف أعادت إشعال التفاؤل بأن الفيدرالي قد يكون لديه مجال لتخفيف السياسة أكثر.

شمالاً، أظهر سوق العمل الكندي ديناميكيات أفضل قليلاً. أضاف الاقتصاد الكندي 8,200 وظيفة في ديسمبر بعد ثلاثة أشهر متتالية من المكاسب التي بلغت إجمالاً 181,000. ومع ذلك، ارتفع معدل البطالة في كندا إلى 6.8% من 6.5%، متجاوزاً التوقعات الإجماعية البالغة 6.6%. أبرز التباين بين اتجاهات التوظيف في الولايات المتحدة وكندا الخلفية الاقتصادية العالمية غير المتجانسة.

الأسهم الأوروبية تستفيد من تفاؤل خفض الفائدة

دفعت التأثيرات المشتركة لبيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة وتوقعات الفيدرالي مؤشرات الأسهم الأوروبية إلى الارتفاع. ارتفع مؤشر ستوكس 600 الأوسع بنسبة 0.97%، بينما سجلت البورصات الرئيسية مكاسب قوية: قفز مؤشر FTSE 100 في لندن بنسبة 0.8%، وارتفع مؤشر داكس الألماني بنسبة 0.53%، وارتفعت CAC 40 الفرنسية بنسبة 1.44%. أضاف مؤشر SMI السويسري 0.53%. عبر القارة، أغلقت أسواق بلجيكا والدنمارك وفنلندا واليونان وآيسلندا وأيرلندا وهولندا والنرويج وبولندا والبرتغال وروسيا والسويد وتركيا جميعها في المنطقة الإيجابية، بينما بقيت أسواق النمسا والتشيك وإسبانيا ثابتة.

أبرز القطاعات والمتغيرات الفردية

قاد قطاع التعدين والسلع الأساسية الارتفاع في لندن. ارتفعت أسهم جلينكور بنسبة 9.6% بعد تأكيدها مناقشات الاندماج الأولية مع ريو تينتو، التي انخفضت هي الأخرى بنسبة 3% على الرغم من التطورات الاستراتيجية. ارتفعت أنطوفاجاستا بنسبة 4.1%، وكسبت أنجلو أمريكان 2.7%، وارتفعت فريسينيلو بنحو 2%. سجلت أسهم الطاقة شل وبي بي مكاسب بنسبة 3.1% و2.4% على التوالي. خالفت شركة إنديفور ما الاتجاه، حيث انخفضت بنحو 5%.

أضافت أسماء التجزئة والمستهلكين زيادات قوية، مع ارتفاع أوتو تريدر، سبراكس-ساركو، ديبلوم، ماركس وسبنسر، سنتريكا، شرودرز، إكسبيريان، SSE، كوكاكولا يوروباسبيك بارتنرز وآشتيد بين 2-4%. تراجعت شركة ساينزبري بأكثر من 5% بعد أن أبلغت عن انخفاض مبيعات الربع الكريسماس في سلسلة أرجوس، بينما تراجعت فودافون، IAG، تيسكو، أفيفا، كينجفيشر وهاليون بشكل ملحوظ أيضًا.

في ألمانيا، سيطرت أسماء التكنولوجيا والصناعة على المكاسب: سجلت إنفينيون، SAP، راينمتال، بيرسدورف، هينكل وفولكس فاجن ارتفاعات بين 2-3%. ارتفعت سيمنس إينرجي، سكوت 24 وباسف بين 1.7-2%. قفزت فريزينيوس ميديكال كير بعد أن أعلنت عن بدء خطة إعادة شراء أسهم بقيمة 415 مليون يورو ابتداءً من 12 يناير. كما حققت سيمنس وبرنتانت أداءً قويًا، بينما تراجعت MTU إيرو إنجنز، باير، أليانز و كوميرز بنك بين 2-2.1%.

قاد قطاع الرفاهية والمالية في فرنسا ارتفاع باريس. ارتفعت لوريال بأكثر من 6%، وقفز بنك BNP باريبا بنسبة 5.6%، وارتفعت هيرميس إنترناشيونال بنسبة 4.1%. سجلت توتال إنرجي، كيرينج، LVMH، STMicroelectronics، سانت-جوبان، بيوبليسيز، كابجيميني، داسو سيستمز، أير ليكيد، سانوفى، لوجران و إيسيلور-لوكوتيكا جميعها مكاسب ملحوظة. على العكس، تراجعت أورانج، فينشي، بويج، سوسيتيه جنرال، إيدنريد، أكسا، سافران، أكور وفوليا إنفيرونمنت بين 1-3%.

البيانات الاقتصادية الأوروبية: مرونة التصنيع والتباين

وسع الإنتاج الصناعي في ألمانيا بنسبة 0.8% على أساس شهري في نوفمبر، متجاوزًا توقعات الاقتصاديين بانكماش بنسبة 0.6%. قادت قطاعات السيارات والآلات النمو، رغم أن الزيادة في نوفمبر كانت أقل من ارتفاع أكتوبر البالغ 2%. على أساس سنوي، ارتفع الإنتاج بنسبة 0.8%.

رسمت الصادرات صورة أكثر قتامة، حيث انخفضت الشحنات الألمانية بنسبة 2.5% في نوفمبر — وهو أكبر انخفاض منذ مايو 2024 — مقابل توقعات ثابتة. سجلت أكتوبر زيادة بنسبة 0.3%. ارتفعت الواردات بنسبة 0.8%، متجاوزة التوقعات البالغة 0.2%، واستعادت من انخفاض أكتوبر البالغ 1.5%. استقر الميزان التجاري عند فائض قدره 13.1 مليار يورو، منخفضًا من 17.2 مليار يورو في الشهر السابق.

أظهرت صناعة التصنيع في فرنسا استمرارية التباطؤ، حيث انخفض الإنتاج الصناعي بنسبة 0.1% على أساس شهري في نوفمبر 2025 بعد زيادة بنسبة 0.2% في أكتوبر. على مدى ثلاثة أشهر، زاد الإنتاج بنسبة 1.8%، وبلغ النمو السنوي 0.3%.

أما على صعيد الاستهلاك، ففاجأت الأسر الفرنسية إلى الجانب السلبي، حيث انخفض الإنفاق الأسري بنسبة 0.3% على أساس شهري في نوفمبر مقابل توقعات بزيادة 0.2%، وعكس النمو المعدل تصاعديًا في أكتوبر البالغ 0.5%. تشير هذه الضعف إلى أن المستهلكين لا زالوا حذرين مع اقتراب عام 2025.