تايوان للرقاقات الدقيقة: لماذا قد تحدد شركة الشرائح هذه مستقبل بنية الذكاء الاصطناعي

القوة الخفية وراء كل طفرة في الذكاء الاصطناعي

عند مناقشة ثورة الذكاء الاصطناعي، تركز المحادثات عادة على الشركات التي تبني النماذج التوليدية وتطبيقات الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، وراء كل شريحة ذكاء اصطناعي رائدة تكمن شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات (TSMC)، الرائدة عالمياً في صناعة foundry للرقاقات. مع توقع توسع سوق الذكاء الاصطناعي العالمي من 390.91 مليار دولار في 2025 إلى ما يقرب من 3.5 تريليون دولار بحلول 2033—مما يمثل معدل نمو سنوي مركب قدره 30.6%—تقف TSMC في مركز هذه التحول.

حجم عمليات TSMC مذهل. في عام 2024 وحده، قامت الشركة بتصنيع أكثر من 11,800 منتج مختلف باستخدام ما يقرب من 300 تقنية عملية مختلفة. والأهم من ذلك، أن أكثر شركات الذكاء الاصطناعي تأثيراً تعتمد على قدرات التصنيع لدى TSMC: Nvidia، Apple، Qualcomm، Advanced Micro Devices، Broadcom، Intel، وAmazon جميعها تعتمد على خبرة الشركة في التصنيع. هذه ليست ميزة مؤقتة—إنها هيمنة هيكلية.

تكنولوجيا الشريحة المتقدمة كحاجز تنافسي

الميزة التنافسية الحقيقية لـ TSMC تكمن في إتقانها لعقد أشباه الموصلات المتطورة. تتخصص الشركة في تصنيع شرائح 3 نانومتر و5 نانومتر، حيث أن الترانزستورات الأصغر تترجم مباشرة إلى أداء فائق وكفاءة في استهلاك الطاقة. هذا الفارق التكنولوجي مهم للغاية في سباق تسلح معدات الذكاء الاصطناعي.

فكر في التطور السريع لمزيج منتجات TSMC. في 2023، استمدت الشركة أكثر من نصف إيراداتها من شرائح مصنّعة على عمليات 7 نانومتر أو أكبر. بحلول الربع الثالث من 2025، تغير هذا التكوين بشكل كبير: 23% من الإيرادات تأتي الآن من شرائح 3 نانومتر، في حين أن 37% تأتي من شرائح 5 نانومتر. يوضح هذا التحول مدى سرعة استحواذ TSMC على القطاع الأكثر تقدمًا والأعلى هامش ربح في سوق أشباه الموصلات—تمامًا حيث تتركز مطالب البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

الأداء المالي يعكس الهيمنة السوقية

تؤكد الأرقام على تفوقها التكنولوجي. في الربع الثالث من 2025، أعلنت TSMC عن إيرادات قدرها 33.10 مليار دولار، بزيادة قدرها 40.8% على أساس سنوي. حققت الشركة صافي دخل قدره 15.1 مليار دولار، مع هامش ربح صافٍ مذهل بنسبة 45.7%، وبلغت أرباح السهم 0.58 دولار—مرتفعًا بنسبة 39% عن العام السابق. وأشارت التوجيهات المستقبلية إلى استمرار الزخم، مع توقعات لإيرادات الربع الرابع بين 32.2 مليار و33.4 مليار دولار، مما يعكس نموًا يقارب 22% مقارنة بالفترة ذاتها من العام السابق.

هذه ليست مجرد نسب مئوية مثيرة للإعجاب؛ فهي تعكس تميزًا تشغيليًا حقيقيًا وقوة الطلب. قدرة TSMC على تحويل الإيرادات إلى أرباح بنسبة 45.7% مع نمو الإنتاج بمعدل 40% تظهر الرافعة التشغيلية التي لا يمكن لمعظم المصنعين تحقيقها.

الاعتراف السوقي واتفاق المحللين

يعكس توافق الآراء في وول ستريت نجاح الشركة التشغيلي. من بين 17 محللاً استطلعت Yahoo! Finance آراءهم، يحتفظ 15 بتوصيات “شراء” بينما يوصي اثنان بالاحتفاظ بالمراكز. ومن الجدير بالذكر أن لا محلل واحد يوصي ببيع أسهم TSMC. ارتفعت الأسهم بنسبة 53% خلال 2025، على الرغم من أن التداول يتم بدون الضجة الإعلامية التي تحيط بـ Nvidia أو شركات التكنولوجيا العملاقة السبع الكبرى.

هذا التوافق بين المحللين مهم لأن TSMC تقدم شيئًا مميزًا عن الموردين المباشرين لأشباه الموصلات مثل Nvidia. بينما تهيمن Nvidia على تصميم معالجات الذكاء الاصطناعي، تعمل TSMC كبنية تحتية—القاعدة التصنيعية التي تمكن عدة منافسين من إنتاج شرائح متطورة. سواء حافظت Nvidia على قيادتها السوقية أو واجهت منافسة من AMD، Intel، أو مصممي شرائح الذكاء الاصطناعي الناشئين، فإن أعمال foundry الخاصة بـ TSMC تستفيد بغض النظر عن الشركة التي تسيطر على الحصة الأكبر.

الموقع الاستراتيجي في سلسلة إمداد أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي

تقدم صناعة تصنيع أشباه الموصلات لـ TSMC كحماية طبيعية ضد الرهانات المركزة على مصممي الشرائح الفرديين. تعتمد كل شركة ذكاء اصطناعي كبرى—من مزودي البنية التحتية السحابية إلى بائعي الشرائح للمؤسسات—على قدرات التصنيع المتقدمة لدى TSMC. هذا الاعتماد الشامل يخلق قوة تسعير هيكلية واستقرارًا في الحجم لا يمكن لمصممي الشرائح المتخصصين تحقيقه.

مع تصاعد الضغوط التنافسية داخل قطاع شرائح الذكاء الاصطناعي، يصبح دور TSMC أكثر أهمية. تتحول الشركة من مجرد مورد مكونات إلى حامل ميزة استراتيجية. يتنافس العملاء على الابتكار والتصميم، لكن جميعهم في النهاية يحتاجون إلى الوصول إلى تكنولوجيا التصنيع لدى TSMC لإطلاق المنتجات إلى السوق.

المستقبل

تمثل شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات موقعًا فريدًا في السوق: تعرضًا لنمو هائل في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي دون اعتماد مباشر على نجاح أي مصمم شرائح معين. مع تسارع الأداء المالي للشركة مؤخرًا، إلى جانب عوامل الدفع الهيكلية في الصناعة والتقنيات المتقدمة، فإنها في وضعية لالتقاط نمو مستدام طوال دورة بناء بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.