كيف حول بيتر ثيل محفظته التكنولوجية بعيدًا عن عشاق الذكاء الاصطناعي إلى مايكروسوفت

المستثمر الأسطوري وراء Palantir و PayPal يتخذ خطوات كبيرة

اسم بيتر ثيل يفرض احترامًا في وادي السيليكون. كونه أحد مؤسسي PayPal و داعم مبكر لـ Palantir، بالإضافة إلى كونه أول مستثمر خارجي في Meta Platforms (المعروفة سابقًا بفيسبوك)، أثبت ثيل قدرة غير عادية على تحديد الفرص الناشئة قبل أن تصبح سائدة. غالبًا ما تشير قراراته الاستثمارية إلى قناعة حول الاتجاه الذي تتجه إليه التكنولوجيا—والأسواق.

لهذا السبب، تستحق تحركات محفظته الأخيرة فحصًا أدق. مع صندوق تحوط يتجاوز $100 مليون دولار في الأصول، يجب على Thiel Macro الإفصاح عن ممتلكاته ربع سنويًا عبر نماذج SEC 13F. أحدث صورة، حتى 30 سبتمبر، تكشف عن إعادة تموضع مثيرة تتحدى السرد التقليدي للذكاء الاصطناعي.

من Nvidia و Tesla إلى عمالقة التكنولوجيا: الأرقام وراء تحول ثيل

لقد فاجأ خروج ثيل من Nvidia العديد من المراقبين. كان يمتلك أكثر من 537,000 سهم في نهاية الربع الثاني، لكنه خرج تمامًا بحلول الربع الثالث—أي تصفية كاملة. كما انخفضت حصته في Tesla بشكل كبير، من 272,000 سهم إلى 65,000 فقط.

بدلاً من تحويل رأس المال إلى قطاعات غير ذات صلة مثل الصناعات أو الرعاية الصحية، ركز ثيل على التكنولوجيا. ووجه عوائده إلى اسمين رئيسيين: Apple و Microsoft.

بينما لا تزال استراتيجية Apple في الذكاء الاصطناعي غير مثبتة (ولم تُظهر حتى الآن تأثيرًا ملحوظًا)، فإن تراكم ثيل في Microsoft يروي قصة مختلفة. اشترى حوالي 50,000 سهم من Microsoft في الربع الثالث—مستمرًا في علاقة متقطعة مع السهم. هذا يعكس قناعة تستحق التحليل.

موقف Microsoft المحايد: لماذا يهم في عصر الذكاء الاصطناعي

على عكس المنافسين الذين يسارعون لبناء نماذج ذكاء اصطناعي توليدية خاصة، تبنت Microsoft استراتيجية الشراكة. تمتلك الشركة حوالي 27% من مجموعة OpenAI الربحية PBC ودمجت ChatGPT عبر نظامها البيئي بالكامل—Copilot، Office، Bing، و Windows.

لكن هنا الفارق: Microsoft Azure، العمود الفقري للحوسبة السحابية لديها، يظل محايدًا. يمكن للمستخدمين الوصول إلى نماذج ذكاء اصطناعي توليدية متعددة—مثل Claude من Anthropic، وGrok من xAI، وR1 من DeepSeek، وLlama من Meta—عبر منصة واحدة. هذا يضع Microsoft كميسر للبنية التحتية المحايدة بدلاً من الاعتماد على فائز واحد في الذكاء الاصطناعي.

هذه الاستراتيجية تؤتي ثمارها. حققت Azure نموًا بنسبة 40% في الربع الأول من السنة المالية 2026 لشركة Microsoft المنتهي في 30 سبتمبر، وظهرت كجوهرة التاج للشركة وتجاوزت معدلات نمو سوق السحابة الأوسع.

لماذا تشير حركة ثيل إلى فرصة

منذ 30 سبتمبر، انخفضت أسهم Microsoft بحوالي 6%، بينما انخفضت بنحو 2% منذ 30 يونيو. هذا يشير إلى أن هناك نقاط دخول أفضل الآن مقارنةً مع وقت شراء ثيل لمركزه في الربع الثالث. إذا كانت سجله الحافل صحيحًا، فقد يفكر المستثمرون في مراقبة تحركاته فيما إذا كانت توفر فرصة شراء جذابة—خصوصًا إذا استمر زخم Azure خلال عام 2026.

إعادة تموضع محفظة ثيل تعني بشكل أساسي المراهنة على أن التمركز المنهجي والمتنوع على المنصات يتفوق على التركيز على الذكاء الاصطناعي بشكل مركز. بالنسبة لرأس المال الصبور، فإن هذا الافتراض يستحق النظر.